1.6月社零增速同比增長9.8%，超出市場預期

    6月社零總額達33,878億元，同比增長9.8%，較市場預期高1.30pct，增速環比提升1.2pct、同比提升0.8pct。其中限額以上單位消費品零售額13,163億元，同比增長9.7%，增速環比提升4.6pct、同比提升3.2pct。

2019年6月社零總額同比增長9.8%

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    鄉村消費增速持續高于城鎮，商品零售增速環比大幅提升。城鎮消費品零售額28,959億元，同比增長9.8%，增速環比提升1.3pct。鄉村消費品零售額4,919億元，增長10.1%，增速環比提升1.1pct。商品零售30,155億元，增長9.9%，增速環比提升1.4pct。餐飲收入3,723億元，同比增長9.5%，增速環比提升0.1pct。

6月城鎮/鄉村社零同比增長9.8/10.1%

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6月商品/餐飲零售額同比增長9.9/9.5%

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    線上消費維持高增長，網上零售占比繼續提升。2019H1網上零售額同比增長17.8%，增速環比持平。實物商品網上零售額同比增速21.6%，增速環比下降0.1pct。

1-6月網上零售額同比增長17.8%

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    2.必需消費增速穩定，可選消費環比改善

    6月限額以上商品零售總額12,375億元，同比增長9.8%，增速環比提升4.8pct、同比提升3.4pct。

6月限額以上商品零售總額同比增長9.8%

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    必需消費保持穩健增長。（1）日用品、中西藥品連續六個月兩位數高增長。（2）糧油食品、飲料增速環比小幅回落。（3）煙酒、紡服增速相對較低，增速環比不斷提升。

日用品、中西藥品連續六個月兩位數高增長

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煙酒品類增速顯著提升

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    可選消費增速全面提升，汽車和化妝品增速大幅回升。（1）汽車相關：汽車增速大幅提升。（2）百貨相關：化妝品增速顯著回升。（3）地產相關：各品類增速小幅回升。

6月化妝品增速顯著回升

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6月家具/家電/建筑裝潢小幅回升

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6月汽車相關品類中，汽車增速大幅提升

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    3.大型零售企業數據回暖，CPI維持高位

    大型零售企業數據回暖。5月全國50家重點大型零售企業零售額同比增長3.6%，增速較3月提升1.1pct，較去年同期提升7.0pct。

5月全國“50家”零售額同比增長3.6%

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    鮮果、畜肉等食品價格上漲推動CPI維持高位。6月CPI同比上漲2.7%，漲幅環比持平。其中食品價格上漲8.3%，非食品價格上漲1.4%。（1）鮮果價格上漲42.7%，影響CPI上漲約0.71pct。（2）畜肉類價格上漲14.4%，影響CPI上漲約0.45pct。其中豬肉價格上漲21.1%，影響CPI上漲約0.45pct。

6月CPI同比上漲2.7%，漲幅環比持平

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6月CPI上漲主要由食品價格上漲所致

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國消費行業分析及投資戰略咨詢研究報告》