2018 年8月，自遼寧省沈陽市沈北新區某養殖戶的生豬發生疑似非洲豬瘟疫情以來，中國生豬養殖行業產能迅速萎縮。

    截止2019年6月底，中國能繁母豬存欄量接近2500萬頭，較2018年初水平，下降30.4%。

2018-2019年H1全國能繁母豬存欄情況

資料來源：農業農村部，智研咨詢整理

    截至 2019 年 6 月，我國生豬存欄量下降到25561萬頭國內生豬產能大幅去化，豬肉供給日趨緊縮。

2018-2019年H1全國生豬存欄情況

資料來源：農業農村部，智研咨詢整理

    2017年生豬行業產能輕微下滑，2018年初到8月，產能有企穩的趨勢。但自非洲豬瘟爆發后，行業產能出現斷崖式下跌。

2017-2019年H1全國生豬產能變化

資料來源：農業農村部，智研咨詢整理

    生豬出欄后，經過屠宰環節，進入豬肉流通環節。從2019年上半年數據看，由于生豬出欄量減少的原因，生豬頂點屠宰出現較大幅度下滑。

2018-2019年H1全國生豬定點屠宰情況

資料來源：農業農村部，智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國生豬養殖及豬肉行業市場競爭現狀及投資方向研究報告》

    國內豬肉供給下降的同時，同期國外豬肉進口數量較大幅度增長，2019上半年，豬肉同比增長26.4%。

2011-2019年H1豬肉進出口情況

資料來源：UN Comtrade，智研咨詢整理

    雖然進口豬肉增長較快，但進口豬肉只占國內總供給的3%左右。因進口豬肉占比較小，進口豬肉的增長不能完全替代國內豬肉供給萎縮的空間，無法扭轉國內豬肉供給下滑的局面。

2019年H1中國豬肉供應市場結構

資料來源：智研咨詢整理

    收入彈性，表示在一定時期內，消費者對某種商品需求量的變動對于消費者收入量變動的反應程度，用彈性系數加以衡量。

    （1）大于1（奢侈品，富有收入彈性）

    （2）在0與1之間（必需品，缺乏收入彈性）

    （3）小于0（低檔品）

    從2013年至2017年間，豬肉消費彈性始終小于1的水平，說明豬肉消費缺乏彈性。豬肉屬于生活必需品，與經濟環境、居民收入等因素相關性較小，需求剛性特征明顯。

2013-2017年豬肉需求及收入彈性變化

資料來源：國家統計局，智研咨詢整理

    綜上所述，國內豬肉產能的萎縮致使行業供給迅速下滑，同時豬肉消費具有剛需特性。兩方面原因共同決定了這輪豬肉價格的飆升。