2019年新能源熱管理行業發展現狀及未來前景預測分析[圖]

2019-08-08 06:06

一、布局新能源熱管理，受益于行業發展趨勢

2018年新能源汽車銷量125.6萬輛，工信部提出2020年200萬輛目標，預計新能源汽車銷量未來三年復合增速26.2%，遠超傳統燃油車增長；

新能源熱管理屬于除三電系統之外，第四大新能源車系統。在提高新能源汽車三電安全性及使用壽命的背景下，新增熱管理系統成為諸多新能源車企的必經之路。

新能源汽車銷量變化（15-20年銷量及增速）

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新能源汽車熱管理系統概覽

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二、熱管理產品種類繁多，價值不菲

新能源熱管理產品包含chiller、電機冷卻器、電控冷卻器、PTC加熱器、電動壓縮機、電子膨脹閥、電子水箱、電池冷卻板、熱泵空調等產品。與傳統汽車熱交換系統大不相同，復雜程度更高。

新能源熱管理產品伴隨新能源汽車滲透率快速提升，當核心產品大規模應用后，我們預計價值量將會降低，但預計未來穩定后的價格較傳統汽車熱交換系統仍有明顯增幅，單車價值有望達到8500元左右。

新能源熱管理核心產品

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新能源熱管理核心組件價值測算

新能源汽車熱管理核心組件	估算價格
電池冷卻器	600元
蒸發器	450元
冷凝器	200元
熱泵系統	3000元
電子水泵	500元
電動壓縮機	3000元
電子閥	200元
其他	550元
合計	8500元

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三、熱管理加速滲透，新藍海空間可觀

熱管理影響電池的使用安全、壽命和穩定性，特別是高能量密度電池更需要熱管理系統。銀輪的主要產品有新能源熱管理相關的高低溫水箱、chiller、電池冷卻板、電機冷卻器、電控冷卻器、前端冷卻模塊、PTC加熱器等；

新能源熱管理進入加速滲透期。從目前新能源車的使用情況來看：冷卻方面，液冷滲透率在20%左右，未來將是主流的冷卻方式，已有越來越多國產新能源汽車使用液冷技術，如本田Clarity、通用別克V6、江淮iEV6e運動版、北汽新能源EU5、吉利帝豪EV450、比亞迪秦EV450/e5450；加熱方面，比亞迪唐/e5450、蔚來ES8等使用PTC加熱，熱泵進入導入期，未來滲透率有望快速上升，2018年的大眾e-Golf、奧迪e-tron、上汽榮威Ei5等采用熱泵技術。

使用液冷和風冷的代表車型做表或預測液冷的滲透率

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使用ptc和熱泵的代表車型做表或預測熱泵的滲透率

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四、千億市場規模，新能源熱管理增長亮眼

我們推測2018年全球傳統汽車熱管理行業市場規模達2359億元，其中中國傳統汽車熱管理行業市場規模約為671億元，預計未來十年傳統汽車熱管理市場將基本保持平穩。

2018年全球新能源熱管理行業市場規模181億元，中國新能源熱管理市場規模為36億元，預計到2030年全球新能源熱管理行業市場規模達1715億元，中國新能源熱管理市場規模為643億元，年復合增速為24.8%。

新能源熱管理行業規模快速增長

年份	單位	2017	2018	2019E	2020E	2025E	2030E
全球汽車總銷量	萬輛	9680	9560	9600	9600	9900	10000
國內汽車總銷量	萬輛	2912	2808	2810	2894	2981	3070
全球新能源汽車銷量	萬輛	142	201	260	400	1000	2000
國內新能源汽車銷量	萬輛	78	126	165	200	400	750
全球傳統熱管理市場規模	億元	2401	2359	2359	2350	2375	2313
國內傳統熱管理市場規模	億元	709	671	661	674	645	580
全球新能源熱管理市場規模	億元	142	181	223	343	857	1715
國內新能源熱管理市場規模	億元	16	36	74	120	343	643

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五、競爭格局重構，國內企業有望彎道超車

中國擁有全球最大的汽車和新能源汽車消費市場，預計熱管理年銷售規模在千億以上空間。全球傳統車熱管理年銷售規模約2400億，疊加新能源熱管理規模有望達到4000億。

從競爭格局來看，電裝、法雷奧、馬勒、翰昂等占據全球過半市場份額，在國內配套大部分主流的合資品牌和自主品牌客戶。

國際熱管理公司

供應商	主要客戶		主要產品	2018年營收規模
供應商	國際市場	國內市場	主要產品	2018年營收規模
日本電裝	本田、菲亞特、通用、福特、現代起亞、馬自達、鈴木、日產、大眾奧迪等	一汽豐田、廣汽豐田	動力傳動系統、熱管理系統、信息安全系統、電子系統、電氣化系統等	\
法國法雷奧	福特、PSA、雷諾、標致	一汽大眾、武漢神龍、上汽奇瑞、長城汽車	輔助駕駛系統、動力總成系統、熱管理系統、視覺系統	1492億人民幣
韓國翰昻	奔馳、現代、雷諾、福特	長安汽車	壓縮機、中冷器EGR、冷卻模塊、空調等、	\
德國馬勒	奔馳、寶馬、大眾等	德系、美系合資品牌	空調系統、冷卻系統	47.36億人民幣
日本康奈可	日產、通用、寶馬、福特、三菱等	東風日產	EV熱電管理系統方案、車載熱交換器、新能源電機配件	\
美國摩丁	寶馬、大眾、現代、帕卡、沃爾沃、卡特彼勒、三菱等	已退出國內汽車市場	汽車供熱和制冷設備	\
美國德爾福	大眾、PSA、通用等	一汽豐田、廣汽豐田、東風日產、長城汽車	EGR閥、燃油泵高效燃油汽油直噴（GDi）系統	335.32億人民幣

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六、競爭格局重構，國內企業有望彎道超車

國內熱管理龍頭涌現，并搶占先發優勢。近十年來自主品牌迅速崛起，國內熱管理供應商不斷成長壯大，涌現出多家細分領域龍頭。

與國際巨頭相比，國內供應商擁有廣闊的成長空間。國內熱管理供應商市值不足百億，在全球熱管理市場中占據冰山一角，未來有廣闊的成長空間。特別是隨著國內新能源汽車興起，國內供應商擁有更多同步研發和配套的經驗，鍛煉出更強的研發與設計能力，有望借助新能源汽車實現彎道超車。

國際熱管理公司

供應商	主要客戶		主要產品	2018年營收規模（億元）
供應商	國內市場	國外市場	主要產品	2018年營收規模（億元）
三花智控	蔚來、吉利、比亞迪、鎣石等	特斯拉、戴姆勒、沃爾沃、大眾等	熱力膨脹閥、儲液器、電子膨脹閥、電子水泵、電子油泵、冷卻板、熱管理組件等	108.4
銀輪股份	吉利、長城、長安、奇瑞、一汽轎車、廣汽等	戴姆勒、福特、通用、大眾、沃爾沃、菲亞特、卡特彼勒、康明斯、約翰迪爾、納威斯達、曼胡默爾、西門子等	高低溫水箱、Chiller（電池深冷器）、電池冷卻板、電機冷卻器、電控冷卻器、前端冷卻模塊、PTC加熱器等	50.2
松芝股份	比亞迪、江淮、長安、上汽通用五菱等	大眾、本田等	空調系列、乘用車用蒸發器、冷凝器、暖通空調總成等，軌道車空調機組、壓縮機等	36.88
奧特佳	比亞迪、吉利、神龍等國內自主品牌	通用五菱、法國標致等	渦旋式壓縮機、電動壓縮機、暖通空調系統、發動機冷卻系統與電動車熱管理系統。	40.9
中鼎股份	車和家、吉利、一汽大眾、蔚來等	大眾、豐田和日產等	電池冷卻系統、電池模組密封系統、空氣懸掛系統和電機、電控系統等	123.7
西泵股份	上汽通用、一汽大眾、上海大眾、長城、吉利等	福特、德國道依茨、意大利菲亞特、美國康明斯、博格華納、戴姆勒、沃爾沃等	汽車水泵、汽車排氣歧管、渦輪增壓器殼體、動水泵和智能熱管理控制技術	28.2
華域三電	上海大眾、上海通用、一汽大眾、東風本田、上海汽車、長城、沃爾沃、一汽、上汽商用車、北汽福田等	大眾、沃爾沃等	汽車空調系統、發動機冷卻系統（壓縮機、蒸發箱、冷凝器、儲液器、散熱器、暖風機、軟管、油冷器、中冷器等總成）等	8.90