2019年7月1日，中國平安旗下的陸金所計劃退出P2P業務，公司已經開始申請消費金融相關牌照。目前，陸金所的P2P業務正在積極響應和配合監管“三降”要求，網貸業務正常運營，存量產品與客戶權益不受影響。

    陸金所全稱上海陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司，2011年9月在上海成立，注冊資本9.37億元，是平安集團旗下的互聯網財富管理平臺。

    P2P業務曾經是陸金所的核心業務，隨著市場環境和監管要求的變化，陸金所不斷調整業務結構，目前P2P在陸金所的業務中占比已經較小。但陸金所的P2P平臺依然是行業絕對龍頭，截至2019年6月，陸金服（陸金所的P2P平臺）的綜合評級排名行業第一。陸金服的待還余額為984.3億元，排名第一，遠超第二名玖富普惠的480.1億元。

2019年6月全國P2P 行業頭部平臺待還余額統計

資料來源：智研咨詢整理

    陸金所是一家集合財富管理、消費金融、機構交易平臺多種功能的綜合性金融服務公司，2017年陸金所在新加坡成立了陸金所國際，開展海外線上財富管理業務。目前，陸金所已形成集合陸金服、重慶金融資產交易所、深圳前海金融資產交易所、陸金所國際和平安普惠的“四所一惠”戰略生態圈布局。雖然P2P的業務比重已經大幅壓縮，但由于P2P的牌照遲遲未落地，潛在的監管風險影響了陸金所的上市進程。

    陸金所背靠平安集團，作為國內的P2P行業龍頭，一直有上市計劃傳出，但由于網貸行業監管收緊、去杠桿和經濟下行導致風險暴露等問題，上市計劃一再推遲。2019年3月陸金所完成了C輪融資，投后估值達到394億美元。

2015-2019年陸金所的融資情況

資料來源：智研咨詢整理

    P2P 行業一直是互聯網金融監管的重點。是因為業務規模大，P2P行業累計成立平臺數達到6617家，峰值時整個行業貸款余額超過萬億元；因為涉及個人投資者，個人投資者風險判別能力有限，P2P平臺缺乏監管導致出現詐騙、非法集資等違法行為，使個人投資者利益受損，進而成為社會問題的隱患。

2015-2018年中國關于P2P行業的監管政策

資料來源：智研咨詢整理

    過去幾年，針對網貸平臺的監管在持續進行，下發一系列文件對平臺提出整改要求，原計劃2018年6月底對符合要求的平臺進行備案，但實際上，截止到2019年上半年仍沒有網貸平臺獲得備案，且延期后并沒有給出新的時間表。監管部門一方面要求網貸平臺在備案前不增加規模，另一方面引導小型平臺主動退出。截止2019年6月底，正常運營的平臺數量降至864家，相比2018年同期減少1030家，下降幅度高達54.38%。

2018年6月-2019年6月全國正常運營的P2P平臺數

資料來源：智研咨詢整理

    根據智研咨詢發布的《2019-2025年中國P2P理財市場競爭格局及投資風險預測報告》數據顯示：截至2019年上半年，國內P2P行業整體貸款余額從2018年6月的10229億元降至6871.2億元，下降趨勢仍在持續。作為行業龍頭的陸金所表示將退出P2P行業，表明監管部門給網貸平臺備案的希望日漸渺茫。

2018年6月-2019年6月全國P2P行業待還余額統計

資料來源：智研咨詢整理

    P2P模式的初衷是實現個人對個人的借貸，利用互聯網技術，降低融資活動的交易成本，提高社會閑散資金的利用率，滿足普惠金融的需求。

    但在實際操作中，P2P模式有明顯的缺陷，尤其在經濟下行周期中，個人投資者風險難以分散。同時平臺方管理的限制造成P2P市場不穩定因素眾多。

    1、平臺方不能設立資金池、不能為借款人提供擔保，每一筆交易需要一一對應，即使平臺方對投資者投資每個項目的金額設定上限，如果該項目發生兌付問題，投資者的風險仍然不能得到有效分散。

    2、網貸平臺只承擔信息中介、不承擔信用中介，不能為平臺上的項目兜底，個別風險事件發生后容易造成投資人信心的大面積崩塌，形成流動性風險。

    3、從海外網貸平臺發展經驗來看，資金端也有機構化的趨勢。在經濟景氣情況下，投資者能在網點平臺上獲取較高的回報，但經濟周期下行中個人投資者無法對風險進行有效分散，或面臨嚴重損失。

    對于平安集團旗下的陸金所，申請消費金融牌照是轉型的可行方案，但大部分網貸平臺并不具備申請金融牌照的實力。雖然網貸行業的發展遇到了種種問題，但其普惠金融的實踐不能被全盤否定。部分資質較好的平臺積累了一定的資產端能力，能為個人客戶和小微企業提供普惠金融服務。通過將資金端從個人投資者向金融機構轉移，網貸平臺可繼續發揮在資產端的能力。

    部分P2P平臺從2018年就已經開始轉型，向金融機構尋求資金端的合作。目前關于助貸的監管要求尚未明確，對于想繼續經營下去的P2P平臺，助貸模式會成為其主要轉型方向。