2019年中國ETC行業發展現狀及2019-2020年ETC市場發展前景分析[圖]

ETC 李玲玲 2019-07-27 07:06 來源：智研咨詢

政策東風起，掘金ETC

ETC（ElectronicTollCollection），電子不停車收費系統，集“車輛識別”與“電子支付”于一體，具有節能環保、高效便捷、低運營成本等優勢。ETC系統主要有車輛自動識別系統、中心管理系統和其他輔助設施組成。當載有OBU的車輛經過ETC收費車道制定的區域時，利用5.8GHz微波頻段的專用短程通信技術（DSRC，DedicatedShortRangeCommunications）,OBU被激活進入工作狀態。通過RSU和OBU間的信息交換，RSU會采集到車輛身份信息進行處理，精確實現不同高速公路行駛路線拆分不同收費等需求，并自動從綁定的IC卡或銀行賬戶上扣除相應資金。這一技術使得道路的通行能力與收費效率大幅度提高。

ETC設備主要由RSU（路側設備）和OBU（車載單元）組成。RSU通常安置在ETC車道上作為路側基站使用，是不停車收費系統的關鍵設備，由讀寫天線（RSU天線）和射頻控制器（RSU控制器）組成，具體由5.8GHz收發信機、RSU天線控制板、微帶天線、RSU控制器控制板構成。可以完成對信號和數據的首發、調制解調、編碼解碼、加密解碼等功能。OBU是指安裝在用戶車上座位記錄車輛通行信息的車載設備，用來和RSU進行短程通信。

ETC設備的構成

數據來源：公開資料整理

ETC按照應用領域的不同，產品可細分為三大類：高速公路電子不停車收費系統（高速公路ETC）、多車道自由流電子收費系統（多車道自由流ETC）、智能停車場收費管理系統（停車場ETC）。高速公路ETC產品主要應用于高速公路不停車收費通道，多車道自由流ETC主要用于車流較為集中的城市路橋隧道收費，停車場ETC可實現車輛自動識別和不停車收費。高速公路OBU與停車場OBU是通用的，同時為建立起統一的規范和嚴格執行國家標準，產品將實現通用性、兼容性和互換性上的一致。

電子不停車收費（ETC）產品類別

數據來源：公開資料整理

電子不停車收費（ETC）產品場景圖

數據來源：公開資料整理

政策強力推動，ETC預計將2020年實現普及

國家密集出臺政策大力推廣ETC，力爭2019年年底前基本取消全國高速公路省界收費站。2014年3月起，為充分發揮ETC的規模效益，交通運輸部決定組織開展全國ETC聯網工作，截止2015年9月，全國高速公路電子不停車快捷收費（ETC）系統實現聯網運營。為進一步實現不停車快捷收費，減少擁堵、便利群眾，2019年政策密集出臺。2019年3月，李克強總理在《政府工作報告》中提出兩年內基本取消全國高速公路省界收費站，交通運輸部路網監測與應急處置中心設立2020年基本實現全國范圍取消省界收費站的目標。接著2019年5月國務院辦公廳、國家發展改革委和交通運輸部，相繼印發《深化收費公路制度改革取消高速公路省界收費站實施方案》和《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，設立了更加明確的發展目標，到2019年12月底，高速公路不停車快捷收費率大約90%以上，所有人工收費車道支持移動支付等電子收費方式，顯著提升高速公路不停車收費服務水平。

國家出臺政策支持ETC普及

數據來源：公開資料整理

各家銀行大力推銷ETC銀行卡，ETC成為競相追逐的風口。2019年5月密集出臺的政策直接推動智能ETC設備需求，銀行可利用這一項新業務綁定優質車主作為用卡用戶進而推廣多項產品，增強客戶黏度，帶來存貸款等業務的增長，同時銀行也可利用ETC業務切入交通系統。因此中國銀行、建設銀行、農業銀行、工商銀行、儲蓄銀行等紛紛開啟ETC線上線下營銷活動，搶占市場份額。

銀行大力推廣ETC

數據來源：公開資料整理

芯片、OBU設備等產業鏈上中游環節將明顯受益

2019年ETC設備市場規模有望達88億元

根據2019年5月28日國家發展改革委和交通運輸部印發的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，明確指出兩個發展目標：1.截止2019年12月底，全國ETC用戶數量突破1.8億，ETC車道成主要收費車道，貨車實現不停車收費，高速公路不停車快捷收費率達90%以上；2.到2025年，全國ETC用戶數量進一步提升，建成技術先進、制度完善、服務優質、運行穩定的高速公路電子不停車快捷收費體系。另外，在健全服務體系中提到，2020年12月底前，基本實現機場、火車站、客運站、港口碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務全覆蓋，RSU的市場規模也將迎來大幅增長。

2018年我國汽車保有量達2.4億輛，2019年5月底國內ETC用戶數約8367萬人。2018年全國汽車保有量2.4億輛，比2017年增加2285萬輛，同比增長10.51%。2019年5月底國內ETC用戶數約8367萬人，比2018年底增加約711萬（+9.3%），其中貨車用戶約為586萬，客車用戶7781萬。

2018年ETC用戶數量達到7656萬人

數據來源：公開資料整理

截至2019年5月底，全國29個聯網省份共有收費站9464個，ETC專用車道20809條，MTC車道（人工收費車道）62875條，混合車道1979條；聯網區域內主線收費站ETC車道覆蓋率為99.08%，匝道收費站ETC車道覆蓋率為97.29%（覆蓋率指擁有ETC車道的收費站占比），我們粗略估計約有6萬條車道需要改造成ETC專用車道。

截至2019年5月底，主線收費站ETC車道覆蓋了已達99.08%

數據來源：公開資料整理

截至2019年5月底，需要改造的MTC有62875條，占73.40%

數據來源：公開資料整理

ETC市場主要參與者皆為國內廠商。國外產品與我國標準不一致，另一方面，我國對ETC市場實行資質管理，產品需通過交通部交通工程監理檢測中心的檢測。截至2016年底，國內OBU產品通過檢測的企業有32家，RSU產品通過檢測的企業有19家。

國內ETC產品銷售渠道主要是系統集成商和各地高速公路管理部門指定的高速公路聯網中心，其中大部分OBU產品通過銀行銷售。根據《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》，明確要求拓寬ETC發行服務渠道，鼓勵銀行業金融機構、非銀行支付機構和互聯網企業等服務機構緊密合作，支持商業銀行推廣發行加載交通行業應用的聯名卡。

金溢科技、萬集科技、聚利科技三家公司合計占據設備環節85%的市場份額。根據2018年報，分別銷售了511、292萬套OBU，以及華銘智能公告2018年聚利科技502萬套OBU，金溢科技、聚利科技、萬集科技合計大概占據了ETC市場85%左右的份額。

我們預計2018年OBU銷售均價為75元/套。根據《華銘智能：發行股份、可轉換債券及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書（修訂稿）》，聚利科技2016-2018年OBU平均銷售單價分別為102.23、84.23、78.46元，并預測2019-2023年OBU銷售單價分別為74.73、73.45、72.57、71.68、71.68元，我們預計2018年OBU的銷售均價為75元/套。

我們預計2018年RSU均價2.5萬元/套。RSU產品比較復雜，部分型號單個RSU產品所用IC芯片達130種以上，項目也多采取招投標的方式，導致價格波動較大。金溢科技2014-2016年RSU單價分別為3.27萬元/套、3.44萬元/套、2.76萬元/套，萬集科技2014-2015年RSU單價分別為2.76萬元/套、2.92萬元/套；聚利科技2014、2015、2017、2018年RSU的銷售均價分別為3.35、2.42、1.64、2.24萬元/套。綜上所述，RSU具有招投標的特點，具有定制化特定，除了2017年聚利科技均價低于2萬元/套，其余銷售均價均處于2-3萬元區間，因此我們預計2018年RSU均價2.5萬元/套。

我們預計2018年OBU均價75元/套，RSU均價2.5萬元/套（價格均為不含稅價格）

數據來源：公開資料整理

我們預測2019-2020年RSU的需求分別為4和6萬套。RSU的需求超過十萬套?！都涌焱七M高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》要求2020年底實現機場、碼頭等大型交通場站停車場景ETC服務全覆蓋，我們假設2019-2020年RSU的需求分別為4和6萬套。

假設：

1.根據2019年OBU的預測按照目標的1.8億減去2018年底已有的7656萬套，2020年OBU的測算按照車輛保有量的90%覆蓋率來測算，并假設汽車保有量年均增速8%（2018年汽車銷售量2780萬輛，保有量相對于2017年增加2300萬輛，達到2.4億輛，假設19-20年汽車銷售量下降0-5%，2019-2020年也有2700、2600萬輛的銷售量，扣除300-400萬報廢量，保有量增速8-10%之間），需求量=2.4*（1+8%）*（1+8%）*90%-1.8=0.7194（億套）。

2.根據2018年報，分別銷售了511、292萬套OBU，以及華銘智能公告2018年聚利科技502萬套OBU；金溢科技、萬集科技、聚利科技2018年分別銷售了1965、1343、1323套RSU，推算出2018年OBU市場銷量大約1535萬套、RUS市場銷量約5500套。

3.我們假設2019年由于需求量大幅上升，OBU均價相對于2018年未發生變化，2020年均價降至73元/套；RSU由于高景氣和產品型號差異大，我們假設均價未發生改變，2019-2020年均價皆為2.5萬元/套。

根據假設，我們得到2018-2020年ETC產品市場規模分別為12.89、87.58、67.52億元。

2019年ETC新增市場規模有望達87.58億元

數據來源：公開資料整理

預計2019-2020年ETC原材料新增市場規模約47、36億元

ETC產品主要原材料分為IC類、電池類、電子元器件和結構包裝類，IC占成本比例最大，大約占原材料成本的35-37%，其次是電子元器件占比33-34%（聚利科技中是包括電子元器件和顯示器件）、結構零件占比9%-12%和電池6.8-20%。2019-2020年ETC原材料新增市場規模約47、36億元。根據我們的測算，得到2018-2020年ETC產品市場規模分別為12.89、87.58、67.52億元。根據金溢科技、萬集科技、聚利科技2018年毛利率分別為38.39%、34.69%和36.92%，我們取均值36%。根據聚利科技2018年OBU原材料占比成本比例分別為83.2%，我們取原材料占成本比為83%，得到ETC成本2018-2020年市場空間分別為6.85、46.52、35.87億元。根據金溢科技2016年和聚利科技2018年成本拆分，得到芯片占原材料成本的35-37%（取均值36%），其次是電子元器件占比33-34%（聚利科技中是包括電子元器件和顯示器件，取均值33.5%）、結構零件占比9%-12%（取均值10.5%）和電池6.8-20%（取均值13.4%）。根據我們的測算，2019-2020年ETC芯片新增市場規模約16.75、12.91億元。

ETC產業鏈上游原材料市場空間

數據來源：公開資料整理

2019年兩會政府工作報告中，李克強總理提到“兩年內基本取消全國高速公路省界收費站，實現不停車快捷收費，減少擁堵、便利群眾。”交通部部長李小鵬也做出明確表態，要堅決落實黨中央、國務院的決策部署，深化高速公路制度改革，降低過路過橋費用，取消高速公路省界收費站，實現不停車快捷收費，減少擁堵，便利群眾。該政策將促使ETC投資在未來兩年內密集釋放。ETC的建設也會帶動收費站攝像頭安防項目的需求提升。作為ETC設備重要組成部分，攝像頭需求也會隨著近兩年ETC集中建設而相應提升。

我們測算2019-2020年ETC潛在市場規模超過310億元。截至2018年12月底,全國29個聯網省份共有收費站9322個,ETC專用車道19674條,MTC車道60405條,混合車道2318條。全國ETC用戶數約為7656萬，其中客車用戶數為約7134萬，占93.18%。截至2018年底全國汽車保有量達2.4億輛，小型載客汽車首次突破2億輛，據此測算2018年ETC市場滲透率為36%。暫不考慮汽車保有量增量，政策要求2019年底前實現高速公路入口車輛使用電子不停車快捷收費系統比例達到90%以上，我們假設到2020年市場滲透率達到90%，意味著有超過1億臺ETC終端設備的潛在增量空間。假設每個ETC終端設備(主要是OBU車載單元)的初裝費用價格為200元，再加上設備維護費用約為初裝費用的20%，OBU一般每5年更新一次，假設每年20%的設備需要更新。據此推測2019-2020年ETC潛在市場規模超過310億元。

2019-2020年ETC潛在市場規模測算