一、橡膠

    輪胎的成本主要包括橡膠、炭黑、鋼絲簾線、纖維簾布等原材料，其中橡膠可以為天然橡膠、合成橡膠。橡膠作為輪胎制造工藝最為重要的原材料，占輪胎成本的比重近50%。其中半鋼子午胎成本構成中，天然橡膠、合成橡膠合計成本占比達48%；全鋼子午胎占比47%。此外，產品價格方面，輪胎-橡膠價格的聯動效應也十分明顯，通常輪胎價格波動會滯后于橡膠價格波動，因此橡膠價格的波動對輪胎企業盈利也有重要影響。

半鋼子午胎成本構成

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全鋼子午胎成本構成

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    全球天然橡膠的產能主要集中在東南亞地區，ANRPC成員國的產能占全球天然橡膠產能的90%以上。其中，泰國是ANRPC成員國中天然橡膠產量最大的國家，近些年來，其天然橡膠的產量占ANRPC成員國總產量的35%以上。

    中國天然橡膠產量較低，每年僅有80萬噸左右的產量。隨著中國經濟的發展，中國對天然橡膠的需求量持續增長。2009年中國天然橡膠的消費量僅為304萬噸，2018年中國天然橡膠的消費量為567萬噸，平均增長率為5.85%，巨大的缺口導致中國的天然橡膠嚴重依賴進口。2009年中國對ANRPC（天然橡膠生產國協會）成員國天然橡膠的進口量為159.1萬噸，2018年中國中國對ANRPC（天然橡膠生產國協會）成員國天然橡膠的進口數量為539.3萬噸，年平均增長率為14.53%。目前，全球天然橡膠供過于求，若東南亞無惡劣氣候，天然橡膠價格將維持穩定，綜合判斷，后續橡膠價格或以穩為主，輪胎生產企業來自成本壓力較小。

2011-2018年ANRPC成員國天然橡產量合計

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2011-2018年泰國天然橡膠產量及占ANRPC產量的比例

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2013-2018年中國天然橡膠的產量及消費量

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中國對ANRPC成員國天然橡膠的進出口數量

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    二、出口國政策影響

    從輪胎出口國家結構來看：中國輪胎主要出口于美國、墨西哥、尼日利亞、德國、巴西、英國等國家。其中美國是中國輪胎的第一出口大國，截至2018年中國出口至美國輪胎的數量占出口總量的12%。因此，美國關于輪胎進口相關產業政策對中國影響較大。

2018年中國輪胎出口結構

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    從中國輪胎對美國的出口結構來看，中國對美出口的輪胎產品主要為機動小客車用輪胎、客車或貨車用輪胎。兩種輪胎的出口數量占輪胎出口數量總額的84.1%-90.0%。其中，機動小客車用輪胎對美國的出口數量在逐年降低，出口數量由2014年的54.8萬噸，下降到2018年的13.0萬噸。客車或貨車用輪胎的出口數量相對于機動小客車用輪胎來看，波動較小。客車或貨車用輪胎的出口數量近些年來維持在51.6萬噸-63.3萬噸。由于機動小客車用輪胎的出口數量持續降低，導致客車或貨車用輪胎對美國出口的比例在逐漸增加。2018年，這一比例為70.3%。摩托車用輪胎、自行車用輪胎的出口較為穩定，其中摩托車用輪胎對美國的出口數量常年維持在0.2萬噸-0.6萬噸，自行車用輪胎對美國的出口數量常年維持在0.2萬噸-0.3萬噸。

2012-2018年中國輪胎對美出口量

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2012-2018年中國輪胎對美出口結構

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    2007年以來，美國對中國的非公路輪胎、乘用車輪胎、子午線輪胎、卡客車輪胎等幾乎所有品類的輪胎產品都實行了“雙反”調查，是對中國輪胎行業發起“雙反”調查最多的國家。自2014年乘用車與輕型卡車輪胎（PCR）“雙反”案件以來，美國加劇了對中國輪胎行業出口美國的限制，導致中國出口美國的輪胎數量自2014年以來，持續下降。具體來看：①：2014年6月的乘用車與輕型卡車輪胎（PCR）“雙反”案件，使得中國對美國的機動小客車出口數量持續減少，由2014年出口數量的54.75萬噸降低到2018年的12.97萬噸，直接導致機動小客車用輪胎的出口比例由2014年的40.72%降到2018年的14.40%。②：2014年6月的乘用車與輕型卡車輪胎（PCR）“雙反”案件、2016年卡客車輪胎（TBR）“雙反”案件使得中國的客車或貨車用輪胎對美出口量也持續下降，由2014年的65.67萬噸降低到2017年的51.64萬噸，2018年客車或貨車用輪胎對美出口量反彈上升，2018年出口量為63.32萬噸。③：2019年2月，美國商務部發布對華卡客車輪胎的雙反稅率。從目前的數據來看，此政策的影響導致中國客車或貨車用輪胎對美的出口量在一定程度上降低。從中國輪胎對美國出口的結構來看，客車或貨車用輪胎的比例不斷增加，機動小客車用輪胎出口比例不斷減少。

    從中國輪胎的出口數量來看：美國、墨西哥、英國、巴西、德國是中國輪胎出口的前五大國家。其中，2018年中國對美國輪胎出口數量為5722.9萬條、對巴西輪胎出口數量為2932.7萬條、對英國輪胎出口數量為2244.3萬條、對巴西輪胎的出口數量為1794.3萬條、對德國輪胎的出口數量為1591.5萬條。其中，出口前五大國家中，美國、巴西對中國輪胎實施“雙反”政策最為明顯和頻繁，導致中國對這兩國輪胎的出口數量逐漸降低。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國橡膠輪胎外胎行業市場現狀分析及投資前景預測報告》