一、電子行業回顧

    1、 下游需求

    2018年電子行業整體營收和凈利潤增速均大幅下滑。受下游市場需求放緩影響，2018年電子行業整體營收和凈利潤增速均發生大幅下滑。其中，板塊全年營收20,678.85億元，同比增長14.65%，增速較2017年下降38.71%；全年歸母凈利潤759.06億元，同比減少13.96%，主要原因是由于部分企業發生了大額商譽或存貨減值的情況。

2014-2018年電子板塊收入及增速情況

數據來源：公開資料整理

電子板塊歸母凈利潤及增速情況

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    2、 細分子版塊

    電子行業各細分子板塊業績出現了分化的情況從板塊營收情況來看，增速居前的包括半導體材料（+35.94%）、光學元件(+29.35%)、電子零部件制造（+22.49%）及被動元件（+21.42%）。從盈利情況來看，半導體材料（+63.42%）、被動元件（+33.93%）、印制電路板（+27.62%）增幅較大，而顯示器件（-80.00%）、光學元件（-70.56%）、集成電路（-57.18）、電子零部件制造（-55.70%）、LED（-46.77%）等均由于受到行業景氣度及部分個股減值虧損的影響，造成了部分板塊整體盈利的大幅減少。

申萬電子各子板塊營收及增長情況（億元）

數據來源：公開資料整理

申萬電子各子板塊歸母凈利及增長情況（億元）

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    從行業內上市公司的2018年業績來看，全年實現歸母凈利潤盈利的有201家，占比87.01%；虧損的有30家，占比為12.99%。而從業績增速來看，歸母凈利潤同比上升的有129家，占比55.84%；下降的有102家，占比44.16%。

申萬電子2018年年報業績情況

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申萬電子2018年年報業績增速情況

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    從上市公司已經披露的2018年業績情況來看，個股的景氣度有一定的分化共有18家公司業績增速在100%以上，數量占比為7.8%；18家公司增速在50%-100%，占比為7.8%；93家公司增速在0%-50%，占比為40.3%；52家公司增速在-50%到0%，占比為22.5%；50家公司增速低于-50%，占比為21.6%。

申萬電子上市公司2018年業績增速占比

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    3、主要數據

    全球半導體銷售額同比下滑，均價下跌根據調查數據顯示，2019年第一季度全球半導體銷售額為968億美元，同比下滑13.00%，相比2018年一季度的+20.00%有較為明顯的下降，也是自2016年第二季度以來首次同比下降。全球半導體銷售均價為0.42美元，較2018年四季度的0.46美元均價有明顯下跌。

全球半導體銷售額（億美元）

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全球半導體銷售均價（美元）

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    二、2019年電子行業走勢

    截至5月月17日，申萬電子指數年內累計漲上漲20.83%，小幅深跑輸滬深300指數（+21.20%），跑贏上證指數（+15.57%），在所有第申萬一級行業中排名第9位。在TMT行業中，僅次于計算機行業。今年電子行業指數整體呈現先強后弱的走勢，在2月時由OLED柔屏概念帶動板塊整體拉升，此后經過橫向盤整階段后在4月底到5月開始了一輪回調行情。

2019年以來申萬電子指數漲跌幅

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2019年至今申萬一級行業漲跌幅對比

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    截至5月17日，電子行業各子板塊年內均呈現上漲走勢，其中漲幅最大的半導體材料板塊達到+72.39%。其他板塊中，漲幅超過20%的包括集成電路（+38.75%），電子零部件制造（+31.52%）、分立器件（+28.28%）及顯示器件（+24.23%）。

    行業各主要相關概念板塊今年以來同樣呈現普漲行情，漲幅均超過10%，其中上漲幅度較大的包括芯片國產化指數（+31.38%）、無線充電指數（+29.94%）以及傳感器指數（+25.04%）。

2019年以來電子行業子板塊漲跌幅

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2019年以來電子行業相關概念板塊漲跌幅

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國電子行業市場全景調查及投資方向研究報告》