2018年是充滿極端的一年，運力持續過剩，對大部分人來說，貿易環境都非常具有挑戰性，現貨收益經常低于運營成本。今年前三季度中東-中國TD3C航線上VLCC的等價期租租金（TCE）平均值勉強達到11,000美元/天。不過從秋季以來，中東的貨運量以及亞洲煉油廠對中東和大西洋盆地原油需求量的顯著增加極大地促進了油輪收益回升，第四季度TD3C收益已升至50,000美元/天。

    總體來看，2018年的成品油輪貿易增長平平，不過近期有所改善，因為受美國石油出口量增加以及東西航線貨運量上升等因素影響。此外，某些LR2油輪已轉向重油運輸，一定程度上加強了運力的利用。

    2018年也是過去15年來油輪拆解數量最高的一年，共有150艘運力超過25,000DWT的油輪被送往拆船廠。同時今年油輪市場的新船交付率低于預期，原定于2018年交付的新造油輪中25%都延遲到了明年。這意味著今年的油輪供應增長較小。此外，今年的新船訂造活動也跌至十年來最低點。

    今年油輪市場另一個關鍵的發展就是廢氣清潔技術的使用率上升，越來越多油輪船東選擇安裝洗滌塔設備，尤其是VLCC市場。預計到2020年底，安裝洗滌塔的VLCC將占據目前運營中的VLCC船隊的20%。

    進入2019年，油輪市場還將面臨新的挑戰和機遇。目前最迫切的威脅就是OPEC減產。明年將有許多新造船進入市場，很有可能也像今年一樣延遲交付。好的一方面是長距離貿易將進一步增長，IMO2020生效前貿易需求也將上升。

    一、燃油價格走勢分析

    Brent油價收于60.05美元/桶（0.91%）；WTI油價收于52.07美元/桶（0.93%）。

    運價指數/運價：BDTI：873點（-6.03%）；BCTI：661點（-0.90%）；CT1（中東-中國寧波）：WS56.23（-1.02%）；CT2（西非-中國寧波）：WS57.27（4.76%）。

原油價格（美元/桶）

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國油輪行業市場專項調研及投資前景預測報告》

原油運輸指數

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    二、中國原油進口情況：2018年全年累計進口原油41811萬噸（+8.4%）。

    1、集裝箱市場發展分析——歐線下跌、美線上漲

    歐線市場情況：01月18日，上海出口至歐洲、地中海基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為970美元/TEU、978美元/TEU，至歐洲的運價較上期下跌0.9%，至地中海的運價較上期下跌0.2%。

    美線市場情況：01月18日，上海出口至美西、美東基本港市場運價（海運及海運附加費）分別為2114美元/FEU、3187美元/FEU，上海至美西的運價較上期上漲11.6%，上海至美東的運價較上期上漲4.8%。

歐線集裝箱運價（美元/TEU）

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美線集裝箱運價（美元/TEU）

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    2、國際干散貨市場發展分析——運價下跌

    指數變化：BDI：1112點（-4.88%）；BPI：1045點（-8.09%）；BCI：1868點（-4.98%）；BSI：729點（-13.42%）；BHSI：466點（-11.07%）。

波羅的海干散貨指數（BDI）

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    3、主要船型的運價情況分析

    海峽型船的4條航線平均期租為14440美元/天（-4.87%）；巴拿馬型船的4條航線平均期租為8410美元/天（-8.04%）；超靈便型船的6條航線平均期租為8226美元/天（-14.28%）。

    國際鐵礦石運價：巴西圖巴朗與西澳至青島鐵礦石運價分別為17.89美元/噸（1.47%）和7.06美元/噸（11.17%）；國際煤炭運價：紐卡斯爾與海波因特至舟山（Capesize船/Panamax船）的運價分別為9.86美元/噸（-2.31%）和11.21美元/噸（2.44%）；國際糧食運價：巴西桑托斯與美西塔克馬至中國運價分別為29.22美元/噸（-1.97%）和23.13美元/噸（-2.04%）；美國密西西比河至中國港口運價為44.34美元/噸（-1.54%）。

    沿海礦石庫存、價格以及鋼價指數：沿海鐵礦石庫存：14373.50萬噸（1.35%）；鋼廠進口鐵礦石庫存可用天數：32天；礦石價格：青島港澳大利亞PB粉礦（61.5%）最新價為554元/噸。

鐵礦石運價（美元/噸）

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鐵礦石庫存（萬噸）

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    4、沿海煤炭運輸市場分析——運價下跌

    沿海煤炭運價：秦皇島至廣州（5-7萬DWT）航線運價為27.7元/噸，周變動（8.1元/噸），秦皇島至上海（4-5萬DWT）航線運價為21.8元/噸，周變動（-5.0元/噸）。

沿海煤炭運價（元/噸）

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    電廠/港口煤炭庫存：六大發電集團煤炭庫存可用天數：18.56天（0.91天）；煤炭港庫：秦皇島港煤炭庫存量為595萬噸（-1.2%）；廣州港煤炭庫存：本周為189萬噸（-4.63%）。

六大發電集團煤炭庫存（萬噸）

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