一、土壤修復行業發展歷程

    2007年以前，我國只有杭州煉油廠退役廠區修復和原沈陽冶煉廠污染場地治理修復工程等零星幾個土壤修復項目，且并非由專業（當時）的土壤修復公司所實施。2007年，我國出現了第一家專業的土壤修復公司——北京建工環境修復有限責任公司，并出現了少量但較為穩定的市場需求，土壤修復行業開始起步。2008年6月，《關于加強土壤污染防治工作的意見》出臺，開啟了我國土壤修復行業政策體系的構建過程。2014年，《全國土壤污染狀況調查公報》發布，為明確土壤污染狀況、摸清土壤污染底數奠定了重要的基礎，也徹底將土壤修復行業拉進了公眾的視野。2016年，“土十條”出臺且財政部土壤污染防治專項資金同比提高145.65%增加到90.89億元，極大地拉動了資本的投資熱情，土壤修復公司數量快速上升，行業進入快速發展階段。

    二、土壤污染情況現狀

    2014年發布的《全國土壤污染狀況調查公報》顯示，全國土壤總的超標率為16.1%，其中輕微、輕度、中度和重度污染點位比例分別為11.2%、2.3%、1.5%和1.1%。污染類型以無機型為主，有機型次之，復合型污染比重較小，無機污染物超標點位數占全部超標點位的82.8%。
從污染土地類型看，耕地污染最為嚴重，土壤點位超標率遠高于其他類型用地，主要污染物為鎘、鎳、銅、砷、汞、鉛、滴滴涕和多環芳烴。

不同污染程度土壤占比

數據來源：公開資料整理

耕地污染最為嚴重

數據來源：公開資料整理

    從污染分布情況看，南方土壤污染重于北方；長江三角洲、珠江三角洲、東北老工業基地等部分區域土壤污染問題較為突出，西南、中南地區土壤重金屬超標范圍較大；鎘、汞、砷、鉛4種無機污染物含量分布呈現從西北到東南、從東北到西南方向逐漸升高的態勢。

    三、行業需求

    根據調查數據顯示，我國目前待修復工業污染場地有30-50萬塊，按照約300萬元/塊的修復價格，僅場地修復的市場空間就將達到1.5萬億元。除此之外還有220萬公頃的礦山污染地塊和3.93億畝的污染耕地，若要完成目前全部污染地塊的修復，則土壤修復行業總的市場空間將超過7萬億元。

土壤修復遠期潛在市場空間計算

數據來源：公開資料整理

    7萬億的潛在市場空間只是一個遠期愿景，實際上土壤修復的投資額或許遠達不到上述預期。參與起草“土十條”的中國環科院研究員谷慶寶曾表示，根據‘土十條’的要求，國家將投入的資金在4500億左右，其中包括監測、評估、風險防控和治理試點的投入。

“十三五”土壤修復市場空間計算

數據來源：公開資料整理

    據調查數據顯示，認為2016年“土十條”的出臺對土壤修復市場的形成以及土壤修復需求的釋放起到了極大的促進作用，2017年行業訂單規模達到240億元，幾乎是前一年的4倍。2018年部分龍頭上市公司訂單翻倍，行業整體增速或達到40%以上；2019年一季度相關上市公司訂單增速保持在40%左右，結合化工企業和化工園區的修復需求有望加速釋放，全年增速有望保持在40%甚至更高的水平。2020年是“十三五”工作目標和“土十條”的考核年，各地區存在完成階段考核的目標，土壤修復的需求有望持續高企，行業訂單規模或繼續保持高增長趨勢。

2012-2020年土壤修復行業需求加速釋放

數據來源：公開資料整理

    四、行業企業競爭

    過去十年間，土壤修復行業經歷了從無到有的過程。2011年全國僅有20家土壤修復企業，經過“十二五”期間的發展，2015年底時土壤修復企業數量已近1000家。2016年起，受到“土十條”和財政專項資金的影響，行業從起步階段進入到快速發展階段，當年新增土壤修復企業約1000家，企業總數達到2000家，同比增長100%，為行業內新增企業數量最多的一年。2017年，高增長態勢延續，新增土壤修復企業800家，土壤修復行業繼續壯大。

    1、 參與者多樣化

    當前土壤修復行業的參與者主要來源于三方面。第一類是專業的土壤修復企業，如：建工修復、高能環境、中科鼎實（京藍科技子公司），中節能大地等；第二類是向土壤修復領域延伸業務的傳統環保企業，如：永清環保、博世科、光大綠色環保等；第三類是進入中國土壤修復市場的外資企業，如：ERM、日本CELERY株式會社、重慶德潤新邦環境修復有限公司（蘇伊士集團與重慶德潤環境有限公司、重慶渝富資產經營管理集團有限公司、重慶市環境科學研究院共同投資組建）。

    土壤修復具有一定的地域特征，與國家水土信息相關，政府更愿意把訂單交由國內企業來承接。此外，土壤修復市場開啟較晚，盡管外資企業具有幾十年的技術沉淀和項目積累，但是在2000年前仍沒有用武之地。國內龍頭企業也在2014年之前主動進行技術儲備，承擔國家863計劃等課題的研究，在行業發展初期均承接了一些示范項目，經過十年左右的發展，已經具有完備的技術體系和豐富的項目經驗。從已實施的工程案例數量和市占率（前六七家占據了一半以上的市場份額）來看，目前專業修復企業優勢較為明顯，其他綜合性環保企業位列其后，外資企業并未帶來很大的競爭壓力。

    盡管土壤修復行業的公司數量出現了大幅度的提升，但行業中的公司規模普遍偏小，我們參考上市公司營收情況和行業相關排名進行估計，認為2018年營收過億的企業僅10家左右，超過10億元的應該僅有建工修復和高能環境（僅計算環境修復業務收入）。

    隨著修復項目和參與者的增加，市場集中度出現下降的趨勢，但目前大型訂單仍然集中在建工修復、中科鼎實、高能環境、中節能大地等幾家龍頭企業手中。盡管土壤修復市場整體的競爭格局未來仍有較大的變化空間，但龍頭企業的優勢較為明顯，其已有的技術儲備和項目經驗構筑了自己的“護城河”，新晉企業想要超越難度較大，市場競爭格局已經初步顯現。

    2、驅動因素：市場需求的產生，民眾意識提升&頂層設計出臺；需求釋放，超級基金成立；促進需求爆發，私人資本參與；立法鼓勵私人資本參與；房價上升提高私人資本投資意愿；需求趨于穩定，房地產價格下行。

    五、政策和財政支持

    1、“土十條”和《土法》帶動土壤修復市場啟動

    我國目前仍處于土壤修復市場開啟的階段。2016的“土十條”和2018年的《土壤污染防治法》剛剛完成對頂層設計的搭建。在過去的十年間，我們經歷了一個行業“從無到有”的過程。“土十條”對土壤修復的需求給出了一個明確的肯定，明確了市場的方向，進而催生了市場的真正啟動。“浙江省臺州市、湖北省黃石市、湖南省常德市、廣東省韶關市、廣西壯族自治區河池市和貴州省銅仁市”六個土壤污染綜合防治先行區的啟動為剛剛開啟的土壤修復市場起到了加速的作用。

    2、土壤污染防治專項資金提升市場熱度

    2014年起，中央對地方的稅收返還和轉移支付預算中明確劃分出了“重金屬污染防治”專項資金，當年預算數37億元；2016年，該項專項資金改稱“土壤污染防治專項資金”，預算數大幅提升145.65%到90.89億元；2017年該項預算繼續提升至112億元，同比上升23.23%。連續兩年的快速增長進一步提高了新啟動的土壤修復市場的熱度，帶動土壤修復公司數量的顯著提升和土壤修復行業訂單規模的飛速增長。

土壤污染防治專項資金（億元）

數據來源：公開資料整理

    3、《土壤污染防治法》出臺

    2018年8月31日，十三屆全國人大常委會第五次會議全票通過了《中華人民共和國土壤污染防治法》。這是我國首部專門規范防治土壤污染的法律，首次在立法的高度上對土壤污染的預防、風險評估、風險管控、修復、評估、后期管理等方面做出了規定，為行業今后的規范、秩序發展奠定了重要的基礎。

    2018年8月31日，《土壤污染防治法》審議通過，土壤修復市場需求加速釋放。高能環境2018Q4新增環境修復訂單規模10.73億元，同比增長91.27%，占全年訂單金額的51.61%；民基生態2018年9月以后新增訂單金額3.15億元，為2017年全年訂單金額的3.62倍，占2018年訂單總額的77.78%。《土法》對修復市場需求的促進作用顯現。

    從“土十條”開始，地方政府對土壤污染治理實行目標責任制。國務院分年度對各省（區、市）重點工作進展情況進行評估，2020年對“土十條”實施情況進行考核，評估和考核結果作為對領導班子和領導干部綜合考核評價、自然資源資產離任審計的重要依據。

    對年度評估結果較差或未通過考核的省（區、市），要提出限期整改意見，整改完成前，對有關地區實施建設項目環評限批。對失職瀆職、弄虛作假的，區分情節輕重，予以誡勉、責令公開道歉、組織處理或黨紀政紀處分；對構成犯罪的，要依法追究刑事責任。

    2018年《土法》過會，延續了土壤污染防治目標責任制和考核評價制度，將土壤污染防治目標完成情況作為考核評價地方各級人民政府及其負責人、縣級以上人民政府負有土壤污染防治監督管理職責的部門及其負責人的內容。

土壤修復領域地方政府考核機制梳理

數據來源：公開資料整理

    “土十條”出臺后，相關省市陸續發布地方土壤污染防治工作方案，根據自身情況制定了2020年的工作目標。我們認為，將土壤污染防治情況納入地方領導考核有助于提高各地防治土壤污染的積極性，促進“土十條”目標順利完成，引導土壤修復市場需求有序釋放。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國土壤修復行業發展現狀分析及市場前景預測報告》