回顧：手機出貨量依舊下行，供應鏈壓力較大

    19Q1全球智能手機的出貨量為3.1億部，同比下滑6.6%，環比下滑17.2%，華為一季度智能手機出貨量為5910萬部，同比飆升50%，是繼去年第二季度后再次超越蘋果，并進一步縮小了與第一名三星的差距，在全球智能手機市場占據份額達到19%，創歷史新高。而蘋果19Q1出貨量為3640萬部，同比大幅下滑30.2%，市場份額降至11.7%。

    目前全球智能手機處于存量市場，但隨著19年后半年5G商用開啟，智能手機有望迎來新增長。2018年對于智能手機來說是寒冬降臨的一年， 2018年全球智能手機出貨量為14.05億部，同比下降4.4%。其中華為呈現了逆勢高增長的態勢，2018年全球手機出貨量為2.09億，同比增長35%，小米得益于海外市場的擴張2018年出貨量為1.2億部，同比增長29.1%，OPPO、vivo的出貨量增速都在逐步趨緩。相比之下，三星和蘋果的表現不及預期，2018年分別出貨2.92億部和2.09億部，同比下滑7.9%和3.2%。

全球智能手機出貨量（百萬部）

數據來源：公開資料整理

前五大品牌手機出貨量（百萬部）

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    19年第一季度華為高端機型（手機售價大于600美金）出貨量大約為330萬臺，占整體出貨量的11.1%，相比2018年一季度華為高端機型占整體出貨量的2.3%有比較明顯的提升。

    國產智能手機雖然與蘋果、三星等國際知名品牌存在一定差距，但以華為、OPPO、VIVO、小米等為首的國產品牌憑借性價比高、個性應用符合顧客使用習慣等優點，獲得國內外市場的普遍認同，在全球手機市場中份額不斷增長。下游廠商智能手機出貨量快速上升。全球智能手機出貨量中，三星位于首位，2018年出貨量2.92億臺，占比為20.8%。華為、OPPO、VIVO三家公司在全球市場的合計份額已從2012年的10.9%上升到2018年的31.5%，呈現快速上升的趨勢。

智能手機品牌在全球出貨量（百萬臺）

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智能手機品牌在全球銷量市場份額占比

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    國內市場方面，自2017年Q2開始已經連續8個季度同比下滑，2019年Q1國內市場出貨7700萬部左右，降幅約為12%，考慮到2016-17年購機消費者逐步開始換機， 4月份國內智能手機出貨已經企穩回升，預計19年國內市場降幅或將較2018年收窄，但在5G機型尚未規模化普及前，難以看到明顯回升。

國內智能手機出貨量連續下滑6個季度

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    在國內市場方面，國產品牌市場占有率的優勢更為明顯，2018年，排名國內智能手機市場份額前四大的廠商依次為華為、OPPO、VIVO和小米，四家公司共同占據了78.71%的市場份額，而2016年四家公司的市場份額僅為57.58%。

中國市場手機市占率

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    最近三年，以華為為代表的國內一線手機廠商加速拓展市場，全球范圍內市占率提升明顯，加速侵蝕三星、蘋果等海外廠商份額。2018年中國手機廠商華為，oppo，小米全球份額分別達到14.7%/8.0%/8.7%，較2015年全球份額分別提升7.3/5.0/3.8個百分點。而國際品牌三星則下滑1.5個百分點，蘋果份額基本持平。手機鋰電池供應商方面，電芯層面依舊以ATL、三星等國際龍頭企業為主，pack層面本土企業德賽、欣旺達、飛毛腿、明美是大陸手機領域pack廠的前列玩家，擁有良好的市場品牌與長期積累的技術優勢。中國手機廠商加速擴張的行業背景下，擁有技術和成本優勢的本土電池廠商將同步受益。

主流手機廠出貨量（百萬臺）

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主流手機廠市場份額

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    蘋果產品號召力變弱，手機業務成長完全靠單機ASP提升。蘋果自2015年達到2.31億部出貨量后，2016年小幅下滑至2.11億部，2017年雖然推出了重大創新產品IphoneX，但由于定價較高，出貨量并未有多少提振，2018年3款新品，定價進一步上調，目前出貨情況一般，近期蘋果已開始加大促銷力度，也從側面證明了新品號召力在逐步減弱。蘋果其財報說明會上，提出自2018年Q4開始將不再公布產品出貨量，或是對未來產品出貨量缺乏信心的表現，2019年上半年出貨量或將同比下滑，如果2019款新品沒有重大創新刺激換機需求，全年出貨量或將繼續同比下滑。

蘋果手機出貨量增長已停滯

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2017年Q4以來蘋果手機ASP快速提升

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    安卓陣營，頭部品牌集中度持續提升。安卓陣營方面，三星失守中國市場，印度等海外市場也遭到國內品牌沖擊，小幅衰退，國內HOVM四家持續突破，中小品牌紛紛陷入困境（例如金立、錘子等），整體行業格局呈現“T”型分布趨勢越來越明顯。從國內市場情況來看，HOVM四家市占率已經突破80%，尤其是華為上升趨勢更為明顯，行業集中度持續提升，在存量環境格局中，下游品牌客戶的進一步集中，將對削弱供應鏈企業議價能力進一步削弱。
展望：2019年手機出貨難言樂觀，貿易糾紛推動供應鏈重構

    2019年全年手機出貨量會小幅下降，但從下半年開始，5G設備將逐漸走入消費者身邊，智能手機會恢復增長趨勢，預期2019年全年手機出貨量為13.95億部，由于5G的布局需要幾年去實現，手機出貨量受這一輪換機潮的驅動會保持幾年的持續增長，預期2023年出貨量將達到15.42億部。

全球手機出貨量預測（百萬部）

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    回顧歷史，2014年國內手機出貨量也經歷了連續3個季度下跌。回顧國內市場發展歷史來看，2014年國內手機市場出貨量也經歷了連續3個季度負增長，隨后在2014年Q4企穩，2015年逐季回升。

2014年國內智能手機出貨量也經歷過連續3個季度同比下滑

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    上一輪國內手機出貨量低迷主要是滲透率接近天花板。究其原因看，當時主要是國內手機智能機滲透率持續提升達到接近90%左右的水平后，陷入停滯，導致國內手機市場出貨量下降。

2014年國內智能手機滲透率已接近太花板

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    2014年底開始4G驅動一輪換機潮，帶動出貨量回升。國內自2014年開始大規模建設4G基站，2014年新增4G基站數量達到84.3萬個，2015年繼續增加。自2014年下半年，陸續有4G套餐推出，隨后用戶從3G轉向4G，驅動一輪換機潮。

國內4G基站啟動大規模建設

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    2019年5G建設啟動，但大規模應用仍需2020年。從國內5G建設節奏來看，2019年將開始進入預商用，同時年中前后終端品牌推出相應機型，但2019年因為基站覆蓋范圍不夠疊加初期終端機型昂貴，2019年難以看到對出貨量形成明顯支撐，真正5G驅動換機潮預計在2020年才有望看到。從這個角度看，國內市場2019年年中以后，或將企穩，但明顯回升或許仍要期待2020年。

2019年5G預商用，2020年正式商用

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    此外，貿易糾紛首先影響終端品牌格局，三星或將受益。隨著中美貿易糾紛越演越烈，對電子行業影響逐步體現出來，國內手機品牌中，華為持續快速放量，但隨著華為被列入禁止清單，其在供應鏈方面遇到較大壓力，尤其是谷歌暫停提供服務后，對其占比達到一半的海外市場影響巨大，海外市場面臨較大下滑壓力，三星明顯受益。與此同時，華為對國內市場進一步倚重，或將進一步加劇國內市場競爭，加上消費者情緒影響，蘋果在國內銷量或將進一步面臨壓力。

    另一方面，終端廠商核心器件自主可控積極性進一步提升。經過這一輪中美貿易糾紛后，下游各大終端品牌，紛紛加大了對國產供應鏈的扶持力度，部分核心元器件主要是芯片，進一步加大對國內供應商的放開力度，有望加速期成長。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國智能手機行業市場前景分析及發展趨勢預測報告》