環氧丙烷，又名氧化丙烯、甲基環氧乙烷，是非常重要的有機化合物原料。環氧丙烷的衍生物廣泛用于汽車、建筑、食品、煙草、醫藥及化妝品等行業。已生產的下游產品近百種，是精細化工產品的重要原料。總的來看是僅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯類衍生物。主要用于生產聚醚、丙二醇、丙二醇醚等等。它也是第四代洗滌劑非離子表面活性劑、油田破乳劑、農藥乳化劑等的主要原料。

環氧丙烷上下游產業鏈

數據來源：公開資料整理

    近年來，隨著我國洗滌用品行業發展，非離子表面活性劑的需求迅速上升，產量增長迅速。據洗協表委會統計，新型的聚醚及大單體類型的非離子表面活性劑產銷量為106.97萬t和105.57萬t，傳統意義上的非離子產銷量分別為103.27萬t和102.10萬t。傳統的非離子表面活性劑與新型的洗滌劑非離子表面活性劑市場占比約為1:1，下游的需求量的增長促使行業的產能產量規模保持相對穩定的增長態勢。

    2011年我國環氧丙烷產能約為183萬噸，2015年增長至306萬噸，基本以每年20-30萬噸的速度增長，2016年-2018年行業產能增長幾乎停止，2015-2018年四年時間僅增長了2.3%。

    究其原因，主要是由于環保方面的影響，傳統的污染較大，能耗較高的氯醇法被禁止新建，掌握共氧化法企業相對較少，直接氧化法推廣受阻，因此產能增長緩慢。

2011-2018年中國環氧丙烷產能走勢

資料來源：智研咨詢整理

    從產量方面來看，我國環氧丙烷產量增長相對穩定，供需偏緊，產能利用率保持在80%組偶有，較高的年份可以達到85%以上，總體而言，產能偏緊，2018年我國環氧丙烷產量達到285萬噸，產能利用率約為87%左右。行業近幾年產量走勢如下圖所示：

2011-2018年中國環氧丙烷產能走勢

資料來源：智研咨詢整理

    由于國內需求增長相對較快，產能偏緊，我國一直是環氧丙烷的凈進口國，出口長年保持在1萬噸已經以下，進口保持20萬噸以上，在2011年-2015年產能高速擴張的大背景下，國內的進口量在呈現出整體走低的態勢，進口產品占國內消費比重也逐步降低。2012年進口量峰值達到51.52萬噸，約占國內消費量的24.13%左右，2017年下降至23.25萬噸，為近幾年最低點，僅占國內消費量8.13%，2018年進口有所回升，達到28.19萬噸。

2011-2018年進口環氧丙烷占國內消費量的比重走勢

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    國內環氧丙烷的表觀消費量也由2011年的181.35萬噸增長至310.03萬噸，近幾年我國環氧丙烷供需平衡如下圖所示：

2011-2018年中國環氧丙烷供需平衡走勢

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國環氧丙烷市場全景調查及發展前景預測報告》指出：總體而言，而隨著國內環氧丙烷產能增加，環氧丙烷自給率得到較大提升，進口依存度總體逐漸下降，但由于華東部分沿海地區下游產品出口市場仍存一定需求。同時值得注意的是，國內在環氧丙烷的三條工藝路線上都存在一定的技術問題有待解決，技術自主水平高的氯醇法因為環保問題被限制新建，HPPO法和共氧化法的自主化水平低，仍需求要不斷的發展。故對環氧丙烷進口需求將依然長期存在。

    據統計，目前國內環氧丙烷氯醇法產能大約有180萬噸/年，占比仍然超過50%，但隨著環保的趨嚴，未來共氧化法和HPPO法將成為主流，尤其是更具有成本優勢的共氧化法。在這種作用力的推動下，環氧丙烷的生產工藝有望得到較快的發展與完善。迎來新一輪的擴產周期。共氧化法和HPPO法也將逐漸提升份額，實現工藝路線的替代。

    從需求端來看，下游最為主要的非離子表面活性劑和聚氨酯近幾年都發展較好，產銷規模不斷擴大，且供給需求基本穩定，作為精細化工新材料的重要產品，受到國家各主管部門的重視，得到國家產業政策的大力支持。尤其是非離子表面活性劑，非離子表面活性劑自20世紀30年代開始應用以來，發展非常迅速，目前已成為僅次于陰離子表面活性劑的另一大類表面活性劑。由于很多性能優于離子型表面活性劑，非離子表面活性劑的應用非常廣泛，且應用領域還在不斷擴大，在表面活性劑總量中所占的比重越來越大，有超過其他類型表面活性劑的趨勢。行業具有較大市場發展潛力。未來我國環氧丙烷需求仍將保持相對穩定的增長態勢，行業具有較好發展前景。