一、汽車電子

    汽車電子一般分為動力總成域、底盤域、車身域與多媒體域。按功能可以分為兩大類，一類是導航、車聯網、音響娛樂產品等；另一類是車身電子控制產品，包括發動機控制系統、變速箱控制器、車身穩定系統（EPS）、防死鎖剎車系統（ABS），以及更高端的無人駕駛系統、ACC主動巡航、并道輔助、自動泊車等，這些部件和發動機、燃油排氣、車身穩定直接相關，屬于汽車電子的核心零部件。

    國內乘用車銷量增速放緩，高水位的增長基數+汽車行業電子化智能化的需求仍然對汽車電子市場有很大需求。從2008年到2016年國內乘用車銷量經歷了快速增長，CAGR達到17.36%、但是2017年后增速顯著放緩。但是考慮到存量更新以及新增需求，國內乘用車銷量依然穩中有增，對于汽車電子的需求依然保持旺盛需求。

2006-2018年汽車銷量趨勢

數據來源：公開資料整理

    汽車電子模塊更新速度快于車型更新速度。聯合電子的汽車電子產品常年供不應求，目前主要供應給上汽集團的合資企業大眾、通用以及上汽通用五菱。而汽車電子產品的更新換代依賴于設備更新，因此設備更新頻率也較快。在設備更新過程中，下游廠商會把設備全部換掉，不會改造舊設備，因此每年汽車電子自動化設備市場保持著較快增速。汽車電子市場因為供小于需，仍然是技術供應商話語權較高，議價能力較強，作為零部件供應商上游的設備商也將受益于高議價能力。

    汽車電子零部件的增長來源于：（1）整車增長；（2）因進口替代使電子零部件產能；向中國積聚，導致汽車零部件產值增長高于整車增長；（3）滲透率的增長，汽車電子零部件中國起步晚，混動汽車電子化率接近50%，近純電動車電子化率接近70%，因此隨著新能源汽車（混動+電動）的銷量增長，未來汽車電子滲透率將提升。但中國平均汽車電子化率約為20%，比歐洲低5到10個百分點，低端占比較高，多采用機械零部件，這也是消費升級導致的新增長點。根據調查數據顯示，而2019年和2020年中國汽車電子市場規模預計將增長18.6%和12.3%，均高于全球水平，市場空間非常廣闊。傳統汽車市場，雖然乘用車增速有限，但是汽車電子是增速較快的細分市場。

    二、汽車電動化智能化

    汽車智能化和電動化未來大趨勢不可逆轉。目前各國都在積極發展新能源汽車戰略，西方國家陸續發布了燃油車退出市場時間。到最遲到2040年，西方各主要國家的燃油車將退出市場，取而代之的是新能源車型。在2019年4月的上海國際車展上，發布的新能源車型達到了100款（含上市/預售/首發），占全部展覽車型的40%。

    除了國內的造車新勢力蔚來、威馬、小鵬、拜騰、天際、零跑重點布局新能源汽車外，傳統車企巨頭也將重心傾向新能源車型，比如奧迪e-tron/奔馳EQC/寶馬iX3，大眾旗下的純電高爾夫/寶來/朗逸，通用汽車的VELITE6，新能源汽車未來五年普及率將加速提升。

    汽車電子占比電動車高于傳統燃油車。在純電動車型中，汽車電子占比達到65%，成為汽車制造成本中占比最大的零部件。中國汽車工業協會預計，2019年中國新能源汽車銷量將達160萬輛，同比+30%。因此新能源汽車銷量增長，將帶來汽車電子的高需求，進而帶動下游汽車電子相關。

純電車型汽車電子占比高

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1950-2030年汽車電子成本占比及預測

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    汽車智能化（主要是無人駕駛）發展也是汽車電子未來繼續高增長的核心。“節能與新能源汽車以及智能網聯汽車”已被我國政府明確列為十大重點發展領域之一。國家制定的《新一代人工智能發展規劃》也提出，加強車載感知、自動駕駛、車聯網、物聯網等技術集成和配套，形成我國自主的自動駕駛平臺技術體系和產品總成能力。《智能汽車創新發展戰略（公開征求意見）》發布，指出2020年智能汽車新車占比達50%。

    國內傳統車企也開始和技術公司開展戰略合作，提前布局自動駕駛在內的汽車智能化戰略。汽車智能化的本質還是汽車，關鍵是智能，智能化的實現依賴軟件算法和硬件，硬件就是各種復雜的傳感器、芯片，也就是泛汽車電子。

    智能汽車將帶來汽車電子的高需求。目前中高端車型的傳感器大概有100多個，而隨著汽車智能化提速，未來一臺汽車需要的半導體設備（包括傳感器）需要400多個。這些電子元器件尺寸差異大、功能不同、安裝技術要求高，對于非標設備的要求比傳統汽車更加苛刻。根據中汽協發布的數據，到2020年全球汽車電子產品市場的產業規模預計將達到2400億美元，而我國汽車電子市場規模將超過1024億美元。專注汽車電子非標自動化設備領域的克來機電未來將受益于汽車智能化浪潮，增長空間大。

2016-2019年全球汽車電子市場規模及增速

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全球電子系統市場結構占比

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    三、發展趨勢

    目前汽車電子后裝市場迅速成長，智能化、數字網絡化、總線化以及節能環保成為產品的發展方向。

    1、汽車電子非混合動力市場趨向飽和，混合動力增長強勁。

    非混合動力汽車的平均電子部件和軟件成本可能將維持在整車成本的20%至25%不再增加，因此這類零件市場的增長只能靠車輛數量和輕型車平均零售價格的增長。

    2、電動汽車等新能源汽車推動汽車電子快速發展。

    電動汽車相比傳統汽車，電子技術是更重要的核心。汽車電子產品在此類車輛成本中所占比例大幅增加，部分電動汽車車型中電子產品占成本比例可能比同級別傳統汽車高出一倍左右，并且還會繼續增加。

    3、軟件成為汽車競爭的關鍵優勢。

    軟件作為汽車系統中最重要的要素正在蓬勃發展，單在發動機控制器中，軟件內容每年就翻一番。電動汽車特別是混合動力汽車定制軟件是核心技術的體現，軟件開發可以用更少的工程師實現更加新穎和改善功能的產品，并保持較低的保修成本，獲得核心競爭優勢。

    4、汽車開放系統架構影響深遠。

    實踐表明，汽車開放系統架構標準可在多平臺軟件和多種車型重復使用，一個合適的應用程序軟件每次在一個新的應用中將無需重新設計和定制，這大大降低了系統的成本，提高其質量并節省開發時間。

    5、車載通訊及車載娛樂系統升級。

    無線連結和車載通訊越來越成為新車型的熱門賣點，通過移動通訊裝置，內容可以實現同步。汽車內建藍牙無線連結現在已成為基本功能，而車內中控屏幕顯示車主智能手機屏幕，以及車用手機充電等功能，很快將成為許多新車款的標準配備。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國汽車電子零部件市場競爭格局及投資風險預測報告》