環己酮是重要的有機化工原料,是制造己內酰胺和己二酸等的主要中間體,主要用于尼龍6和尼龍66及其他樹脂的合成,此外作為性能優異的高檔溶劑,在涂料、油墨、制藥、農藥、膠黏劑、感光材料等行業也被廣泛應用。從目前市場結構來看，己二酸與己內酰胺是其最主要下游，兩者合計占我國環己酮消費量的86%左右，其次是溶劑領域，占比約為9%。

2018年我國環己酮需求結構示意圖

資料來源：智研咨詢整理

    由于環己酮是制造己內酰胺和己二酸的主要中間體，因此環己酮裝置大多與己內酞胺和己二酸裝置相配套，隨著己內酞胺與己二酸行業的發展，環己酮裝置也快速增加，且國內環己酮供需基本平衡。

    目前，全球環己酮生產工藝主要為環己酮生產工藝路線按原料分主要有3種：環己烷液相氧化法、苯酚加氫法和環己烯水合法，苯酚法基本已經被淘汰，目前主要是環己烯水合法與環己烷液相氧化法。

    從目前的國內生產裝置選擇工藝來看，環己烷液相氧化法由于發展起步早，工藝成熟，大多數建設時間較早的裝置均采用這一工藝，環己烷液相氧化法占總生產能力比重曾一度高達90%，隨著環己烯水合法的發展，其占比不斷下降，目前環己烷液相氧化法占總生產能力的56％左右，環己烯水合法占比已經提升至44%，同時環乙烯水合法發展速度較快，近幾年中國新建，擬建的己二酸與己內酰胺生產線絕大部分采用的都是環己烯水合法的配套裝置。

2018年中國環己酮生產裝置兩種工藝占比

資料來源：智研咨詢整理

    究其原因，主要是這兩種生產工藝的產成品的成本差異較大，兩者上游原料的雖然相同，均以苯和氫氣為原料，但原料耗費、采收率、能源消耗都差異較大，造成成本的差異。

    傳統環己烷液相氧化法采用的加氫催化的工藝，生產環己烷，在通過氧化，生成KA油，再分離提純，這一過程中只有75%-80%的原料苯轉化成環己酮，同時氫氣單耗高，且副產物分離與再利用困難，只能通過加堿中和后再進行焚燒處理。

    傳統環己烷液相氧化法的成本構成中，純苯占比53%；動力蒸汽占比27%，氫氣成本占比10%；單耗分別約1.02 噸純苯、7.45 噸蒸汽、0.075 噸氫氣；純苯基本為大宗商品，價格差距不大，各廠家成本差異主要的就在動力蒸汽、氫氣以及收率、副產的影響上。

環己烷液相氧化法制環己酮成本構成

資料來源：公開資料、智研咨詢整理

    而環己烯水合法工藝則是對通過對純苯部分加氫，生產環己烯，在通過水合環己醇，環己醇脫氫生產環己酮，該方法除去催化劑價格相對較高以外，具有能耗低，氫氣單耗低，99.5%轉化為環己酮和環己烷，其中環己酮的量可達到80%以上，同時消耗的堿也大量減少，因此具有顯著的成本優勢。

    二、己二酸、己內酰胺產能，環己酮產能

    我國環己酮產業主要是伴隨著己內酰胺產業發展而興起，近年來我國的己內酰胺產能、產量擴張迅猛，己二酸產量也大幅增加，因此對環己酮的需求量顯著上升。

2012-2018年中國己二酸產能與己內酰胺產能統計

資料來源：智研咨詢整理

    作為兩者合成必不可少的主要中間體，伴隨著我國己內酰胺和己二酸工業的快速發展,我國環己酮合成技術不斷取得突破,產能快速增加,成為大宗的石油化工產品之一。

    智研咨詢發布的《2019-2025年中國環己酮行業市場運營態勢及發展前景預測報告》指出：近幾年行業產能增長相對穩定主要是由于己二酸行業環己烷——KA油的生產工藝逐步被環己烯——環己醇/環己酮的生產工藝所取代，而環己醇又可以直接用于合成己二酸，因此，近幾年環己酮產能增長相對緩慢，環己醇的產能則迅速增長。2018年，我國環己酮產能上升至370萬噸。行業近幾年市場產能走勢如下圖所示：

2012-2018年中國環己酮產能走勢

資料來源：智研咨詢整理

    從國內生產裝置的分布來看，目前絕大部分環己酮生產企業是為其內部己內酰胺或己二酸生產裝置提供原料或中間產品，如，遼陽石化、華魯恒升、陽煤豐喜等主要用于生產己二酸，而巴陵恒逸、陽煤太化新材料、蘭華科創、山西潞寶等則主要用于生產己內酰胺，山東海力兩者皆有。環己酮主要作為中間產品，只有下游裝置檢修或者市場需求疲軟時，才將部分環己酮作為商品出售 。

    未配套下游裝置商品環己酮主要外銷的生產企業有石家莊焦化集團有限責任公司、山東中聯化學有限公司、中國石化集團南京化學工業有限公司等。

    總的來看，近幾年我國的環己酮產銷量在不斷增長的下游需求的帶動下保持相對穩定的增長，2016年行業產量跳漲至260萬噸，主要是由于同年己二酸和己內酰胺的需求增加迅猛，2018年上升至295萬噸，主要由己內酰胺——尼龍6的需求推動。

2012-2018年中國環己酮產量走勢

資料來源：智研咨詢整理

    據統計，目前環己烷法環己酮的產能大約有168 萬噸，月產量10 萬噸左右；對于生產工藝相對落后，且無上下游配套的環己酮企業，面臨著較大的生存壓力。部分企業，通過上下游一體化方式，仍然有一定競爭力，但是總體看，環己酮的產能集中度較己二酸的集中度較遠，目前尚無絕對巨頭；2018 年底，福建申遠己內酰胺規模通過收購，年產能達108 萬噸，躍居為全球最大，擁有了連江、南京及歐洲三大生產基地，
同時隨著己內酰胺行業的再發展，環己烯水合法的裝置將會持續增加，，由于行業上下游聯系及其緊密，國內環己酮市場的供需基本平衡。未來環己酮-己內酰胺-尼龍6 產業鏈集中度仍有較大的提升空間。