2019年4月中國電梯行業產量及市場競爭格局分析[圖]

電梯陽芬 2019-06-21 05:39 來源：智研咨詢

1、房地產銷售與施工相對平穩

電梯應用領域較廣，電梯行業最主要的下游行業是房地產，電梯在房地產項目接近竣工階段開始大量安裝，因此電梯行業需求與房地產行業周期密切相關。從商品房來看，房地產行業一般開發流程為：拿地—開工—銷售—施工—竣工—交付。同時銷售在一定程度決定了后續的流程，在銷售情況較為景氣的情況下，房地產商會積極施工建設。

從1999年至今國內商品房銷售數據來看，商品房銷售存在一定的周期性，從2006年至今可以概括為四個周期，2006年到2008年為一個周期，2008年到2012年為一個周期，2012年到2015年為一個周期，2015年至今正在第四個周期，但每個周期的時間均不相同，本輪周期持續時間最長。根據統計局最新數據，19年1-4月我國商品房銷售額同比增長8%，維持在合意水平。在三四線城市景氣周期超預期（去庫存政策影響）和一二線市場自然回升背景下，同時由于一二線和三四線結構錯位，預計整體房地產銷售增速下行仍將較為平緩。

1999-2019年4月商品房銷售面積（萬平方米）及增速

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相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國電梯行業市場行情動態及投資戰略咨詢報告》

1999-2019年4月商品房銷售額（億元）及增速

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在我國商品房市場中銷售中的另一趨勢為期房占比逐漸提高。2017年8月后銷售的期房面積占到總商品房銷售面積的80%以上，并在2019年4月達到87%。期房銷售面積累計增速和房屋新開工累計增速波動趨勢基本一致，在前兩個房地產周期中房屋新開工面積累計增速會滯后期房銷售銷售面積累計增速4-8個月到達頂峰，隨后不斷回落直到下一個周期；后兩個周期中房屋新開工面積累計增速基本與期房銷售銷售面積累計增速同時到達頂峰，且除第三個周期外，兩者累計增速差距不大，說明房地產商是在確認銷售面積后決定開工面積的大小。本輪周期當中，期房銷售增速和現房銷售增速從2017年開始發生了明顯背離，期房銷售增速明顯高于現房銷售增速，顯示已建未售面積大幅減少（現房少），反映庫存在顯著下降。二是待售面積同比增速也是大幅下行。較低庫存水平為后續投資和建設維持一定增速提供基礎。

2006年-2019年期房銷售面積累計增速和房屋新開工面積累計增速

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自2012年以來，房屋施工面積累計增速一直波動下滑，在2015年本輪房地產周期開始后房屋施工面積累計增速仍然持續下滑，并幾乎觸底，從2018年開始，房屋施工面積累計增速開始回升。隨著竣工高峰期的到來，未來房屋施工面積累計增速還將繼續提升，房屋的施工與竣工將帶動上游電梯行業的需求。

2012-2019年房屋施工累計面積及累計增速

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在投資方面，房地產開發投資額逐年遞增，但房地產開發投資額的同比增速呈現周期性波動，從2011年開始房地產開發投資額的增速開始不斷下滑，在2015年房地產開發投資額增速幾近觸底，僅為6.9%，但2015年后，在該周期內房地產開發投資額的增速開始不斷上漲，截止2019年4月，增速已經達到11.8%。

1999-2019年房地產開發投資額（億元）及同比增速

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2019年1-4月房地產開發企業到位資金52466.4億元，累計增速達到8.9%，2019年以來房地產可開發企業到位資金累計增速持續上升，為房地產后期施工和竣工奠定資金濟基礎，為上游電梯行業提供了較為平穩的需求環境。

2015年-2019年4月房地產開發企業累計到位資金（億元）及累計增速

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2、房地產竣工有望觸底回升

從期房銷售面積累計增速和房屋竣工累計增速的波動來看，在前三個房地產“銷售-竣工”的周期中，前期往往會出現房屋竣工面積累計增速均低于期房銷售面積累計增速。而在周期后期，房屋竣工面積累計增速會超越期房銷售面積累計增速，說明受期房的交付特征影響，房屋竣工會滯后于期房銷售，但當快到達交付時限時，房屋竣工增速會大幅上升。

2006年-2019年期房銷售面積累計增速和房屋竣工面積累計增速

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2015年以來房地產行業進入新一輪“銷售—竣工”周期，但自2016年年初以來房屋竣工面積累計增速持續低于期房銷售面積累計增速，始終沒有出現房屋竣工面積累計增速大幅上升超越期房銷售面積累計增速的情況，尤其是2018年以來房屋竣工面積持續處于負增長狀態，說明目前有大量房屋尚未竣工交付。

2015-2019年房屋施工累計面積（萬平方米）及累計增速

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3、年初電梯產量增速開始抬升

我國電梯產量從1999年開始逐年遞增，但增速呈一定周期性。電梯產量14年以前都處于高速成長期，此后增速開始放緩，2015年、2016年電梯產量增速觸底，增速僅有2.1%，2017年增速又開始有所回升。而歷史上的3次增速向上波動的年份跟國內房地產行業3次竣工面積增速上揚節點（08年初、12年初和14年初）呈現較高的匹配程度。

2015年-2019年4月中國電梯累計產量及累計同比（1-2月合并統計）

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而從國家統計局公布的15年以來月度數據來看，每年電梯產量增速上半年波動較大，且15-18年增速穩定在0-5%。從2019年初開始增速持續提升，2019年4月累計增速達到19.4%，達到15年以來的最高增速，并且2019年每月電梯產量均高于過去4年同期產量。

2015年-2019年4月中國電梯當期產量（萬臺）

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2015年-2019年4月中國電梯累計產量（萬臺）

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4、全球電梯市場競爭格局

從奧的斯、迅達、通力、日立、蒂森克虜伯、上海機電、三菱電機、康力八家國內外電梯企業披露的數據來看，2018年奧的斯占據23%的份額，仍是全球最大電梯企業，其份額與2017年相比上升1pct的。通力和迅達都占據了19%的市場份額，份額占比前三的企業均為外資企業，三家公司市場份額占比差距不大，都具有較強的國際競爭力。日立和蒂森克虜伯分別占據市場15%的市場份額，上海機電是中國最大的電梯企業，占到市場份額的5%，另一家民營企業康力占到市場份額的1%，但近年來增長較快。整體上看全球電梯市場多家強勢品牌企業并存，市場分散，格局穩定。

2018年全球主要電梯企業市場份額對比

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全球電梯市場格局整體較穩定，2011到2018年奧的斯一直領先全球電梯市場的平均水平，在全球電梯市場上穩坐第一的位置，但在電梯行業整體不景氣的2015、2016年，奧的斯營收也受到一定影響，2015、2016年奧的斯營收分別下降7.7%和0.7%，營收下降到81815.6億元，2017年營收重新開始上漲，增速達到3.8%。迅達、通力營收在2011年到2018年內穩步上升，且與奧的斯的營收差距逐年減小，在2015年，通力營收增速達到17.9%，超越迅達成為全球電梯市場份額占比第二的公司，迅達增速較為穩定，除2015年受行業整體影響增速僅為1.6%，其余年份增速基本維持在5%左右，2018年時與全球電梯市場龍頭企業奧的斯營收差距從2011年的291億下降到118億。整體上國內企業電梯業務收入逐年遞增，且增速在2012-2015遠高于外資企業，并在2018年重新恢復增長。

2011-2018年全球主要電梯上市企業相關業務營業收入