一、生物藥行業發展現狀：受疫苗事件拖累有所回落，不改長期發展趨勢

    生物制品行業2018年營業收入同比增長34.56%，凈利潤同比增長8.40%，扣非后凈利潤同比增長14.00%；2019年一季度營業收入同比增長20.81%，凈利潤同比增長10.05%，扣非后凈利潤同比增長12.06%。18年及19年Q1行業毛利率保持相對平穩，凈利率有所下滑，主要是整體銷售費用率有所抬升，而管理費用率及財務費用率較為平穩。疫苗受長生疫苗事件影響，行業整體有所回落，但總體仍保持快速增長。生物制品行業中以長春高新、華蘭生物、智飛生物等企業為代表仍處于業績快速釋放期。生物制藥產業是目前醫藥產業中發展最快、活力最強、技術壁壘最高的領域之一，并且是國家重點支持的戰略性新興產業，隨著科學進步和技術創新，一些高新技術在藥品研發過程中將得到越來越多的應用，如高通量快速篩選技術和現代生物技術等等。人類基因組計劃和生物信息學的發展為制藥工業創造新藥奠定了基礎，一批生物制藥公司已經迅速成長起來，未來必將成為世界制藥工業的一支重要力量。近幾年國內生物制藥研發異?；鸨?018年諸多國產重磅生物藥已逐步開啟上市之路，國內生物制藥進入黃金時代。

17/18年及18Q1/19Q1生物制品行業營業收入及凈利潤增速

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國生物藥行業市場專項調研及投資前景預測報告》

17/18年及18Q1/19Q1生物制品行業營業收入及凈利潤增速

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2011-2018生物制品營業收入、凈利潤及扣非后凈利潤同比

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2016Q1-2019Q1生物制品營業收入、凈利潤及扣非后凈利潤同比

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2011-2018生物制品毛利率（整體法）走勢

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2011-2018生物制品凈利率（整體法）走勢

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2011-2018生物制品銷售費用率（整體法）走勢

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2011-2018生物制品管理費用率（整體法）走勢

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2011-2018生物制品財務費用率（整體法）走勢

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    生物醫藥行業已經成為中國一個具有極強生命力和成長性的新興產業，也是醫藥行業中最具投資價值的子行業之一。隨著行業整體技術水平的提升以及整個醫藥行業的快速發展，生物醫藥行業仍具備較大的發展空間。

    許正因為嚴格的管制和較高的準入要求，使行業的發展更加健康，規模也不斷增大，各個方向都向好發展。對比近幾年來的數據發現，2012-2017年我國生物醫藥行業市場規模呈不斷上漲趨勢，增速平穩但有緩慢下降的趨勢。其中，2017年行業市場規模為3417.19億元，同比增長3.57%。

    國家政策及資本市場的加持，未來生物醫藥行業將保持增長的趨勢，《“十三五”生物產業發展規劃》中明確指出到2020年，實現醫藥工業銷售收入4.5萬億元，增加值占全國工業增加值3.6%。在國內資本市場，2018年醫療保健行業上市公司357起并購交易中，又以生物制藥領域最為突出，數量占醫療保健全行業的五分之三。

2012-2018中國生物醫藥行業市場規模及同比增速（單位：億元，%）

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    二、生物醫藥行業發展趨勢

    隨著生物技術的不斷突破，以及政策的導向，使我國醫藥行業的集中度逐漸提高，未來核心發展地區，例如長、珠江地區因其具有較高的人才、科研等基礎，集中度會進一步提高。人工智能及互聯網的發展浪潮仍然也帶動了生物醫藥向智能化、數字化方向發展，藥品的研制技術性較高，結合人工智能，會使研發過程和效率都得到提高。數字化發展，會使較為分散的產業鏈之間的信息傳遞加強。

    近年來，醫生在產業創新方面的重要性越來越大，醫生掌握大量的專業知識，是產業創新力量的源頭，通過醫生的想法和創新成果，進一步落實成真正的產品，是產業創新的重要環節。

    中國生物醫藥行業發展趨勢

    1、 集中化：核心城市集中提高，服務逐漸規?；?。

    2、 智能化：人工智能探索與生物制藥結合，數字化發展加強產業間的信息傳遞。

    3、 人才對行業發展具有重要意義，形成以醫生為重心的創新趨勢。