低端白酒消費(fèi)頻次高，有快消品屬性。低端白酒是指低于50元/500ml的白酒，主要消費(fèi)群體為城市中的外來(lái)務(wù)工人員和鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)的居民，飲用場(chǎng)景以日常消費(fèi)為主，消費(fèi)頻次較高，產(chǎn)品周轉(zhuǎn)較快，有快消品屬性。代表品牌包括牛欄山二鍋頭、老村長(zhǎng)、龍江家園以及地產(chǎn)名酒的中低檔產(chǎn)品等。

    我國(guó)白酒價(jià)格帶劃分

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    低端酒促銷敏感性和價(jià)格敏感性較高，但快消品消費(fèi)屬性下，抗周期性較中高端酒更強(qiáng)。低端酒消費(fèi)人群的消費(fèi)能力較弱，低端酒高頻次消費(fèi)下占總消費(fèi)支出比重較大，消費(fèi)者價(jià)格敏感性和促銷敏感性較高。但由于低端酒的大眾、快消品屬性，在2012年之后的白酒行業(yè)深度調(diào)整期，大眾酒迎來(lái)發(fā)展機(jī)會(huì)，牛欄山、老村長(zhǎng)、龍江家園、小財(cái)神等主流光瓶酒實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張。2012至2017年期間，低端酒龍頭順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)營(yíng)收復(fù)合增速為15%，位居全白酒行業(yè)的第二，僅次于茅臺(tái)。

    2012-2017年順鑫農(nóng)業(yè)白酒業(yè)務(wù)復(fù)合增速行業(yè)領(lǐng)先

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    低端酒中光瓶酒逐步搶占盒裝酒份額，光瓶酒復(fù)合增速20%以上，2020年市場(chǎng)規(guī)模有望超千億。目前國(guó)內(nèi)50元以下的低端酒以光瓶酒為主，低端盒裝酒近年來(lái)受包材價(jià)格上漲的影響較大，成本較高生存空間有限。2016年光瓶酒市場(chǎng)規(guī)模約為650億元，在整體大眾消費(fèi)升級(jí)以及相關(guān)酒企的大力發(fā)展下，光瓶酒主流價(jià)格帶將提升至30元，光瓶酒行業(yè)年均增速將維持20%以上，到2020年行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到1200億元。

    光瓶酒收入增速較快，低端盒裝酒收入逐漸萎縮

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    基于價(jià)格邏輯:白酒消費(fèi)本質(zhì)是社交，基礎(chǔ)是價(jià)位消費(fèi)，而場(chǎng)景差異直接決定價(jià)位選擇。當(dāng)前環(huán)境下，100-300元中高段價(jià)位段的更具穩(wěn)定性，100元以下尤其是15、30元價(jià)位品牌集中度在加速提升。

    白酒不同價(jià)位段/主要使用場(chǎng)景（目標(biāo)消費(fèi)群）/核心消費(fèi)點(diǎn)

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    一般來(lái)說(shuō)，白酒消費(fèi)具有“降頻不降檔次”特點(diǎn)。所以，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行對(duì)價(jià)位段影響大小排序：次高端（300-800元）＞高端（800+）＞中高端（100-300元）＞百元以下。經(jīng)濟(jì)（尤其房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)活躍度）直接影響次高端、高端，間接影響中高端、中低端消費(fèi)。

    2017年各價(jià)位段銷售量結(jié)構(gòu)

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    2017年各價(jià)位段銷售收入結(jié)構(gòu)

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    低端酒行業(yè)品種眾多，競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)寬松，行業(yè)市場(chǎng)集中度較低。不同于高端和中高端白酒行業(yè)較高的行業(yè)集中度，低端酒行業(yè)由于生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單、定價(jià)偏低、各地區(qū)的地方消費(fèi)特點(diǎn)以及當(dāng)?shù)氐谋Ｗo(hù)政策等影響，整體低端酒種類眾多，競(jìng)爭(zhēng)格局極其分散。同時(shí)出于品牌以及盈利能力的考慮，各大名酒企業(yè)主要在中高端市場(chǎng)布局，使得低端酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)寬松。市場(chǎng)份額方面，低端酒全國(guó)性的品牌牛欄山、老村長(zhǎng)和紅星的市場(chǎng)占有率分別為6.2%、4.13%和1.38%，CR3為11.71%，剩下約90%的份額被地產(chǎn)酒以及其他品牌瓜分，市場(chǎng)集中度較低。

    低端酒行業(yè)集中度較低，CR3僅為12%

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    地方名酒加速讓出低端市場(chǎng)，市場(chǎng)份額逐步向全國(guó)性龍頭集中。隨著大眾消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)進(jìn)行，消費(fèi)者更注重產(chǎn)品的品質(zhì)以及性價(jià)比，同時(shí)地方名酒企業(yè)持續(xù)結(jié)構(gòu)升級(jí)下加速讓出低端酒市場(chǎng)，龍頭低端酒企業(yè)擁有品牌推廣、渠道鋪設(shè)以及產(chǎn)品品質(zhì)等方面優(yōu)勢(shì)，隨著新業(yè)務(wù)區(qū)域的不斷開(kāi)拓，龍頭市占率逐年提升。

    鄉(xiāng)鎮(zhèn)與農(nóng)村地區(qū)人均收入提高，大眾消費(fèi)能力提升。我國(guó)城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均收入水平逐年提高，生活消費(fèi)支出也有上升趨勢(shì)，總體來(lái)看處于消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)之中。

    我國(guó)城鎮(zhèn)及農(nóng)村居民收入及消費(fèi)支出情況

資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

    隨著居民人均收入水平以及消費(fèi)支出增加，消費(fèi)頻率高的低端酒行業(yè)也呈現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，低端酒的主流價(jià)格從過(guò)去10元左右提升到目前的15元左右，代表產(chǎn)品如牛欄山二鍋頭、老村長(zhǎng)、龍江家園等。順應(yīng)低端酒消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，光瓶酒也開(kāi)始提價(jià)。

    低端酒各價(jià)位帶代表產(chǎn)品

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