受自然稟賦和固定投資下降影響，國內鐵礦企業(yè)集中度分散、規(guī)模小、競爭力弱，供應能力嚴重不足，無法滿足國內鋼鐵企業(yè)發(fā)展需要；國內鋼材消費保持基本穩(wěn)定，高度依賴進口礦的格局暫時難以改變，其中從澳大利亞和巴西進口鐵礦石數(shù)量合計占2018年我國進口總量85.53%；隨著國內高爐大型化發(fā)展，入爐品位不斷提高，對高品位進口礦需求日漸增長，鐵礦石需求結構矛盾日益凸顯。

    根據(jù)中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截止到2017年底，共國內規(guī)模以上冶金礦山企業(yè)共1523家，雖然相較前些年礦山企業(yè)已經(jīng)大幅減少，但是相對澳大利亞和巴西，我國礦山企業(yè)數(shù)量仍然眾多，十分分散。從礦山企業(yè)數(shù)量看，我國礦山企業(yè)十分分散。

2007-2017年我國鐵礦企業(yè)數(shù)量情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    根據(jù)2017年全國非油氣礦產(chǎn)資源開發(fā)利用統(tǒng)計年報數(shù)據(jù)，2017年年底全國鐵礦采礦權數(shù)量為3736個，原礦產(chǎn)量為5.67億噸。其中大型礦山共180個，原礦產(chǎn)量為4.26億噸，占原總礦產(chǎn)量81.48%，但平均單個礦山原礦產(chǎn)量只有236.7萬噸。

2017年全國鐵礦企業(yè)規(guī)模分類

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    鐵礦采選業(yè)景氣度下降，導致鐵礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額近幾年連續(xù)下滑，國產(chǎn)鐵礦石開采及供應能力逐年下降。

2006-2017年鐵礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    我國鐵礦石儲量雖然比較豐富，但資源稟賦條件較差，因此國內鐵礦企業(yè)多對鐵礦石原礦加工成鐵精礦出售給客戶。隨著高品位資源逐步開采枯竭，新資源品位越來越低，鐵精礦產(chǎn)量增長愈發(fā)困難。近4年來，國內鐵精粉每年產(chǎn)量平均維持在2.4億噸左右，按照平均62%品位折算，只能夠產(chǎn)生鐵1.5億噸左右，相對國內年產(chǎn)7、8億噸生鐵產(chǎn)量，國內鐵礦石供應顯然是不足的。

2011-2018年我國鐵礦石及鐵精粉產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2000-2017年，全球生鐵產(chǎn)量由5.76億噸上升至11.57億噸，年均復合增長率4.07%；與此同時，我國生鐵產(chǎn)量從1.31億噸上升至7.11億噸，年均復合增長率9.85%，是全球平均增長水平的2.42倍。是特別是2008年以來，我國生鐵產(chǎn)量增速一直高于世界產(chǎn)量增速，表明我國鐵礦石消費水平是遠高于世界平均水平。

2000-2017年中國生鐵產(chǎn)量增速超過全球生鐵產(chǎn)量增速

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從鐵礦石進口數(shù)量來看，2000—2017年全球鐵礦石進口年均復合增長率為6.47%，同期我國進口鐵礦石數(shù)量年均復合增速16.39%，是全球年均水平的2.53倍。

    從進口來源地看，澳大利亞和巴西是我國最大的鐵礦石進口來源地。2018年，我國從兩國進口鐵礦石數(shù)量合計占我國進口總量85.53%，創(chuàng)歷史新高，其中澳大利亞占比63.88%，巴西占比21.95%。

    2019年4月4日工信部公布了第四批符合《鋼鐵行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，連同前三批符合規(guī)范企業(yè)，目前共有257家鋼鐵企業(yè)符合條件。我們測算了這257家鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能情況：煉鐵產(chǎn)能合計約8.16億噸，煉鋼產(chǎn)能約10.47億噸。按照工信部《鋼鐵工業(yè)調整升級“十三五”規(guī)劃》里預計中國粗鋼產(chǎn)能將從“十二五”末的11.3億噸降至“十三五”末10億噸以內的設想，意味著從現(xiàn)在到“十三五”末（2020年），我國鋼鐵產(chǎn)能去化空間將十分有限，未來一段時期鋼鐵產(chǎn)能基本將維持在這目前這257家企業(yè)合計產(chǎn)能水平內。產(chǎn)能水平的穩(wěn)定意味著原料消耗也將基本保持穩(wěn)定。

257家合規(guī)鋼鐵企業(yè)基本情況及產(chǎn)能測算

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    目前，唯一可替代鐵礦石的優(yōu)質原料是廢鋼。根據(jù)中國廢鋼鐵應用協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2018年前三季度我國廢鋼鐵占比已經(jīng)達到20.1%，提前兩年實現(xiàn)了規(guī)劃目標。

    在2018年粗鋼產(chǎn)量的基礎上，我們假設2020年廢鋼比達到25%，在悲觀（產(chǎn)量下降5%）、中性（產(chǎn)量持平）、樂觀（產(chǎn)量增長5%）三種情景下，測算2020年我國對鐵礦石的需求變化情況，發(fā)現(xiàn)即使在悲觀的情況下，2020年鐵礦石消耗僅比2018年鐵礦石消耗減少1.77億噸，相對于目前國內鋼鐵企業(yè)年均石消耗鐵礦石12億噸（62%品位）以上的情況而言，并不能改變依賴進口鐵礦石的現(xiàn)實。

    高冶煉強度、高富氧噴煤比和長壽命化作為大型高爐操作的主要優(yōu)勢受到各國重視和青睞，高爐大型化也一直是我國高爐發(fā)展的方向。根據(jù)最新的257家符合規(guī)范條件的鋼鐵企業(yè)高爐裝備來看，1000m³以上大中型高爐占比51.12%，達我國目前已建成高爐一半以上，占據(jù)了重要地位。大型高爐占比不斷提升，高品位鐵礦石需求剛性增強。

257家符合規(guī)范條件鋼企高爐容積分布情況

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    當噸鋼利潤處于高位時，鋼廠傾向于提高燒結礦入爐品位，提高出鐵率；而當噸鋼利潤處于低位時，鋼廠又傾向于降低燒結礦入爐品位，以便降低生產(chǎn)成本。

    由于進口礦品位較高，化學性能和冶金性能較適合制作燒結礦，所以目前國內燒結礦大部分采用進口礦；而國產(chǎn)鐵精粉由于本身多數(shù)屬酸性礦粉，所以基本上都是用于制作球團礦，較少用于燒結礦。

    隨著燒結礦入爐品位提高，對高品位進口礦需求也在增加，進一步加劇了對國外高品位鐵礦石的依賴，高低品位進口礦價差逐漸擴大。

    受自然稟賦和固定投資下降影響，國內鐵礦企業(yè)規(guī)模小、競爭力弱，供應能力嚴重不足，對外進口鐵礦石成了國內鋼鐵企業(yè)發(fā)展的不二法門；國內鋼材消費短期保持基本穩(wěn)定，高度依賴進口礦的格局暫時難以改變；隨著國內高爐大型化發(fā)展，入爐品位不斷提高，對高品位進口礦的需求日漸增長，鐵礦石需求結構矛盾日益凸顯。

    雖然我國對鐵礦石需求呈下降趨勢，但新興經(jīng)濟體（主要是中東和東南亞）鋼鐵業(yè)快速發(fā)展則明顯提高了對鐵礦石的需求。2018年，中東地區(qū)粗鋼產(chǎn)量同比增長4.6%，越南粗鋼產(chǎn)量同比增長23.17%。印度鋼鐵工業(yè)發(fā)展也很迅速，2018年粗鋼產(chǎn)量超越日本成為僅次于中國的全球第二大產(chǎn)鋼國，但是印度自身鐵礦石資源豐富，短期內完全可以自給自足，所以難以對全球鐵礦石需求增長產(chǎn)生明顯貢獻。

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國鐵礦石行業(yè)市場專項調研及投資全景評估報告》