一、全球IDC市場發展規模分析

    全球云計算集中化和價格下降倒逼IDC朝著規模化、集中化發展，大型IDC可以大幅降低采購成本和運營成本，核心城市由于距離客戶近、網絡延遲低、人才聚集等優勢，部署高等級的大型云計算IDC來支持熱數據，處理時效性較高的業務，偏遠地區部署大型/超大型云計算IDC來存放冷數據，處理時效性不高的業務，以降低云計算的成本；在高度靠近用戶的網絡邊緣可以分布式部署小型/微型IDC，主要用來處理低延時業務。

    數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國IDC行業市場發展態勢及發展趨勢研究報告》

    現階段，隨著4G的普及、5G的推廣、物聯網及大數據的發展，數據中心的建設需求不斷增加，其相關的基礎設施及設備的數量也顯著提升。全球數據中心數量的增加拉動其機架數量的上漲，但是從2017年開始，伴隨著大型化、集約化的發展，全球數據中心的減少導致2018年數據中心機架數量有所減小。2015年全球數據中心機架數為479.7萬架，至2017年底全球部署機架數達到493.3萬架，至2018年全球數據中心機架數約為489.9萬架。

2015-2018年全球數據中心機架數情況

    從數據中心的區域分布情況看，與美國相比，中國的數據中心雖然數量眾多，但規模普遍偏小。在全球大規模數據中心中，美國占比44%，中國占比8%，日本和英國占比6％。在中國物聯網、大數據及各行業智能化發展的促進下，中國數據中心行業發展迅速，資本市場對這一行業持續關注，產業的整合并購十分活躍。

全球數據中心區域分布情況

    近年來，數據流量大增促進IDC需求不斷增加，進而拉動全球IDC投資規模的大幅上漲，至2017年全球數據中心的投資規模為240億美元，較上年同比增加211.69%，對數據中心投資規模的增加促進了全球IDC行業的發展和行業規模的上漲。目前，全球IDC行業的發展形成了以谷歌、亞馬遜等為代表的IDC發展布局，推動了全球數據中心業務的發展。至2017年全球IDC市場在云計算業務的帶動下繼續保持較穩定增長，整體市場份額達到534.7億美元，增速為18.3%。預計2018年全球IDC規模將維持穩定的上升趨勢，規模約為626億美元。

2012-2019年全球IDC行業市場規模走勢

    二、5G流量紅利助推IDC市場有利增長

    目前全球通信行業正處于4G向5G過渡的階段，移動技術的迭代升級帶來的是數據流量的井噴式增長。根據劃分，5G主要包括增強移動寬帶、海量機器類通信和超高可靠低延時通信三類，覆蓋VR/AR、智慧城市、物聯網、工業互聯網、自動駕駛、車聯網等一系列垂直行業應用。海量應用將會把用戶對數據流量的存儲和分析需求推向一個全新的高度。

    目前，我國工信部也已明確表示中國將于2020年實現5G規模商用。屆時，移動數據流量將迎來一個更為蓬勃的持續爆發期，作為基礎設施中的重要一環，迅速擴張的流量規模和數據資源勢必會進一步推動IDC行業發展。

    國內IDC市場已進入成熟期。互聯網企業的IDC應用場景更加穩定、傳統企業數字化轉型占比日趨提升，未來兩年IDC市場增速趨緩，整體市場規模仍將保持上升趨勢。

    隨著5G、物聯網等終端側應用場景的技術演進與迭代，終端側上網需求量將呈現高速增長，同時新興技術對IDC的應用場景也將進一步擴大，IDC市場需求隨之拉升。預計至2019年超過1500億元，2020年，中國IDC市場將迎來新一輪大規模增長，市場規模將超2000億元。

2019-2020年中國IDC市場規模預測

    三、IDC行業的商業模式和核心競爭力

    典型的IDC服務主要包括基礎服務和增值服務，基礎服務指數據中心為客戶提供托管服務，包括標準化的機柜空間、高速寬帶和IP地址；增值服務比如安防系統、網絡系統、電力系統等，以及根據客戶需求提供的定制化服務。IDC基礎業務相對標準化，各廠商之間具有同質性；而增值服務則根據廠商不同存在水平差異，是各廠商差異性的競爭力體現。

    國內IDC廠商主要分為基礎電信運營商和中立IDC廠商，三大運營商由于行業發展的歷史原因以及擁有對網絡資源的掌控權，長期占據著大部分IDC市場份額，北方以中國聯通為主，南方以中國電信為主。

    IDC牌照是行業最基本的準入要求。隨著IDC牌照的開放，民營資本陸續進入IDC領域。由于我國IDC牌照對外資的限制，迄今為止，中立IDC廠商均為內資廠商。截止2017年10月全國共有1417家公司取得IDC牌照，其中中小企業居多。但從行業集中度來看，CR5高達77%，行業龍頭開始浮現，主要公司有世紀互聯、萬國數據、鵬博士、寶信軟件、光環新網等

2017年營收前十中立IDC格局

    1、類商業地產模式，業績貢獻穩定

    IDC前期投入巨大，包括建造房屋購買或租賃土地成本、購置機柜成本、以及柴發，空調、電源等配套基礎設施成本。建成后主要通過機柜租金產生收入，現金流較為穩定，長期回報率高。IDC項目典型的長期內部回報率約在10%~15%范圍。由于上述特點，國外IDC企業（如Equinix）已經實施資產證券化，轉型為REITs（房地產信托投資基金）。

    行業毛利穩定，不同IDC廠商存在差異。從行業的收入端和成本端來看，毛利率不僅僅與電力成本有關，還與區域位置的定價、土地是否自有有關，綜合下來，單一因素對于毛利率的影響程度一般。各IDC廠商毛利率表現存在差異，大致分布于20%~60%區間。從單個IDC企業來看，毛利率相對穩定，但隨著上架率提升，折舊攤銷的固定成本被攤薄，毛利率會呈現上升趨勢。

    在滿足基本的準入門檻的前提下，專業化的運維能力，滿足客戶定制化的需求，穩定的客戶關系基礎是構建IDC行業的護城河，也是客戶選擇IDC合作企業的重要考量因素，而毛利率的高低并非IDC行業決定性的競爭優勢

    2、云計算拉動，IDC行業保持高景氣

    云計算產業的蓬勃發展。最近十年，全球云計算產業保持高速發展，近兩年由于移動互聯網紅利消失，略有下滑；而我國云計算產業起步較海外晚約5年，當前規模較小，還處于追趕階段。受益于我國企業信息化程度的提高，IT部署向云端遷移，未來我國云計算產業繼續保持較高增速。

    IDC為云計算產業提供基礎設施，位于產業鏈上中游位置。云計算根據提供服務類型，從底層到高層，可分為IaaS、PaaS、SaaS三類。IDC廠商位于產業鏈的中上游位置，向上采購溫控、柴油發電機、機柜、電源等基礎配套設施；向下游互聯網企業、云計算廠商、政企等單位等客戶提供IT基礎設施服務。近年來，云計算行業保持高景氣，已經成為驅動IDC行業的關鍵因素。

    3、核心地區產能擴張能力，體現競爭優勢

    一線城市需求旺盛，產能擴張影響盈利規模。綜上所述，一線城市供需失衡的特點使得該地區利潤率水平較高，呈現供不應求的現象，是IDC企業的必爭之地。然而一線城市政策收緊，構筑了較高的進入壁壘

    在此情況下，如何實現核心地區的產能擴張，成為影響企業盈利規模的關鍵因素。具體來說，突破產能擴張壁壘大致通過以下三種方式。

    A、行業并購

    并購現有數據中心是進行規模擴張的最快方式，同時也是傳統廠商進入IDC行業的最佳途徑。近年來，一線城市行業并購趨勢明顯。以世紀互聯、萬國數據、光環新網等為代表的IDC龍頭企業均在一線城市展開行業內并購，擴大自身規模。如光環新網在北京先后收購亞遜新網（1600個）、中金云網（8790個）、科信盛彩（8100個），總約18500個機柜，實現自身盈利規模的快速提升。

    B、改建擴建

    冗余基礎資源改造擴建，占據IDC布局先機。隨著我國產業升級轉型，部分傳統制造業搬離一線城市，留下豐富的基礎資源。傳統工業園區往往具備較大的房屋建筑面積、較為充足的市電和市政用水配套，同時對老工業廠房進行改造擴建，方便快捷、成本低，還能盤活存量資產，因而具備明顯的競爭優勢。以寶信軟件為代表，其母公司寶鋼集團與上海市政府于2012年達成工業轉型協議，將其羅涇中厚板廠區鋼鐵產能整體搬遷。羅涇廠區擁有豐富的工業廠房、市電容量指標、給排水資源，可供寶信軟件進行約6萬個IDC機柜的擴張。