草甘膦于1971年由美國孟山都開發，是全球第一大除草劑品種，下游主要用于農產品種植行業。草甘膦是一種非選擇性、無殘留滅生性除草劑，對多年生根雜草非常有效；草甘膦是通過莖葉吸收后傳導到植物各部位的，可防除單子葉和雙子葉、一年生和多年生、草本和灌木等40多科的植物。草甘膦入土后很快與鐵、鋁等金屬離子結合而失去活性。以所用原材料分類，國內草甘膦主要有兩種工藝路線：甘氨酸法和IDA法，目前甘氨酸法路線占比70%，由于甘氨酸法路線初始投資成本低，且已被前幾大草甘膦廠商采用，大部分生產線短期內無更新計劃，因此未來國內草甘膦生產仍以甘氨酸路線為主。

草甘膦產業鏈示意圖

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    未來幾年，全球抗草甘膦轉基因作物種植面積持續增長，有望拉動草甘膦市場需求每年增長2%%。孟山都未來幾年無新增產能，國內草甘膦已被列入限制類投資項目，未來預計不再新批生產許可證，整體看未來幾年全球草甘膦無新增產能。

2012-2017年國內草甘膦產量

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草甘膦集中在中國和孟山都

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    國內共41家草甘膦生產企業，但僅18家正常開工的為有效產能，合計年產能84萬噸；其余23家中小企業(大部分年產能低于1萬噸)長期處于停產狀態，預計難以復產。截至2019初，正常開工的企業不到10家，落后產能得到大幅出清。

國內草甘膦產能按地區分布（萬噸）

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草甘膦價格及價差走勢圖（元/噸）

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國內甘氨酸產能分布

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    目前行業競爭格局下，草甘膦行業競爭要素主要是原材料資源和經營規模，更深層次的是企業對產業鏈上下游資源的整合能力，行業龍頭競爭優勢明顯。目前自行配套甘氨酸、黃磷的龍頭企業，草甘膦產品噸毛利高出行業均值2000元。

草甘膦龍頭企業和中小企業毛利對比

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國草甘膦行業市場前景分析及發展趨勢預測報告》