光伏產業是基于半導體技術和新能源需求而興起的朝陽產業，是未來全球先進產業競爭的制高點。光伏產品最終是用來生產電力，主要以集中式電站、分布式電站以及車載、穿戴、建筑一體化等形式出現。從上游到下游，光伏產業鏈主要分為硅料、硅片、電池、組件和應用。

    其中硅料、硅片是產業鏈上游，重資產、高技術壁壘；電池、組件是是產業鏈中游，制造加工的屬性更強，電池環節投資強度大，技術升級變化快。組件資產輕，渠道、品牌的要求更高。電站應用屬于下游環節，公用事業屬性，穩定現金流，初始投資高，回收期長。

    一、國內

    隨著各國對環境保護的日益重視以及光伏發電成本的不斷下降，2017年全球光伏發電的度電成本已從2010年的0.36$/kWh快速下降至2017年的0.1$/kWh，降幅高達72%，是所有可再生能源類型中降本速度最快的能源。此外，各國政策也不斷推動能源結構轉型，光伏裝機迅速增長。2018年全球/中國光伏新增裝機容量分別為105/43GW，同比+4%/-19%。未來隨著光伏產品成本的進一步降低及非技術成本的改善，我國光伏發電的平價上網也將漸行漸近，兼具清潔與經濟雙重屬性的光伏產業將迎來更大的成長空間。預計2019/2020年，全球光伏新增裝機容量將分別達到130GW/159GW左右，較2018年增長30%/22%。

    國內來看，2018年受531政策影響，中國國內光伏發展降速。2018年國內光伏裝機44GW，雖然較2017年的高歌猛進明顯降溫，但也大超此前行業的悲觀預期。

    光伏政策重大轉折，決策層、電網、電力企業、銀行等各方面都將積極支持光伏產業，2019年領跑者、扶貧、分布式有望超預期，光伏企業銀行融資環境有望從冰點開始恢復。

2009-2018年中國光伏新增裝機容量

數據來源：公開資料整理

    2018年青海格爾木領跑者基地，最低中標電價0.31元/kWh，已經低于火電電價。2018年8個領跑者基地中標電價與當地火電標桿電價的差距已經低于0.1元/kWh。2019年下半年，成規模的平價項目將出現，國內市場將逐步擺脫補貼束縛。

    2019年1月下發平價政策，4月初下發風光平價方案，明確了落實平價政策的任務分工、牽頭單位、完成時限等，明確了先平價后競價的路線，平價+有補貼競價雙軌為光伏裝機“保量”護航。

領跑者計劃中標電價仍較高

數據來源：公開資料整理

領跑者計劃部分中標電價已低于火電

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    2018年，全國光伏發電裝機達到174.5GW，提前完成可再生能源“十三五”規劃提出的底線目標。其中，集中式電站123.84GW，分布式光伏50.61GW。光伏發電補貼強度較高，補貼需求增大。

    二、海外

    2018年海外共計裝機59GW，同增24%。據調查數據顯示，GW級市場將從16年的6個增加至到19年的15個。根據各國的光伏規劃政策統計，未來將有約30個國家進入GW級裝機規模。為了實現到2022年安裝175GW可再生能源的目標，印度政府將在2018-2020年間每年再投資60GW的太陽能，未來印度市場最有可能維持高增長。其他海外新興市場如墨西哥、越南、澳大利亞等積極布局光伏發展的國家也將快速成長。

2009-2018年全球光伏新增裝機容量

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2018-2019年全球主要國家光伏裝機預測

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海外平價項目層出不窮

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    預計2019年國內裝機需求45-50GW有保障，海外需求旺盛也是大年，歐、美、日、印需求大國增量3-5GW，GW級國家超過18個，2019年海外預計在85-90GW，全球需求上調，預計在125-135GW。

預計2019年全球光伏新增裝機需求130GW

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    全球市場上，預計光伏裝機仍將保持持續向上的發展態勢。中、美、印等主要市場需求保持平穩；歐洲市場老樹新芽，可能會出現較大幅度增長;新興市場正在快速崛起，越來越多的國家將進入到GW級市場的行列。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國光伏系統行業市場行情動態及投資戰略咨詢報告》