生物素（Biotin），又稱維生素H、維生素B7、輔酶R，是合成維生素C的必要物質，在代謝脂肪及蛋白質過程中不可或缺，是維持機體正常生長、發育及健康的必要營養素。生物素是維生素中生產工藝最為復雜的品種，也是最后時限國產化的維生素，目前約70%的用量應用于飼料添加劑，30%用于食品飲料及醫藥領域。生物素已成為最受關注的水溶性維生素之一。

生物素合成過程

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    生物素合成過程復雜，壁壘較高，且原材料供給不穩定。生物素的合成需要進行多步反應，原材料主要包括環酸、右胺、硼氫化鉀、硫代乙酸鉀等。2014-2016年，右胺價格逐年增長且漲幅較大，主要是因為右胺是氯霉素生產中的副產物，市場上供應右胺的廠家也是主要供應氯霉素的生產廠家，2015年氯霉素的上游原材料因為環保問題停產，氯霉素的產量大幅減少，進而導致右胺的市場供應嚴重不足，右胺的價格相應出現大幅上漲的情形。隨著這些廠家環保問題的整治及生產供應的恢復，右胺的市場供給逐漸增多，右胺的價格在2018年上半年有所下降。

    隨著維生素產業不斷向中國轉移，目前全球生物素需求幾乎全部由中國廠商供應，僅有少量高端產品由國外廠商生產。根據調查數據顯示，預估2018年生物素全球需求270噸，中國生產295噸。在生物素領域，目前的生產廠家主要有圣達生物，海嘉諾，新和成，科興生物和浙江醫藥，占據市場份額的90%左右，競爭格局基本穩定。

2010-2018年生物素產品供需數據

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生物素產品供給格局

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    生物素價格波動主要受供給格局影響。產品的供需變化將反應在產品價格的波動上。由于物素的下游需求較穩定且屬于寡頭供給的格局，所以生物素的價格波動主要是受供給端影響。
通過復盤生物素歷史價格波動情況，驗證供給端的變化是主導生物素價格上漲及下跌的主要因素。生物素供應格局的變化一方面受到廠家生產情況的影響，另一方面也受到廠家銷售策略的影響。

    生物素主要供給企業海嘉諾地處江蘇大豐，2018年預計市占率約為20%，目前面臨安全檢查停產。生物素主要供給份額的缺失將直接導致生物素供給格局的變化，參考歷史價格波動的情況，合理預估生物素漲價預期。

生物素主要生產企業市占比

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國生物素行業市場全景調研及發展趨勢研究報告》