一、中國航空公司營業收入及利潤及情況分析

    軍工材料是軍工行業先驗指標，預示軍工行業高增長拐點臨近航空裝備穩健增長，均衡生產推動產業鏈經營改善。2018年航空板塊整體實現營收1376億元，同比增長5.70%；歸母凈利潤65.62億元，同比增長10.64%。其中：主機廠營收增長5.17%，歸母凈利潤增長15.23%；航空配套企業營收增長6.79%，歸母凈利潤增長7.00%。2019Q1航空板塊整體實現營收273億元，同比增長33.75%；歸母凈利潤7.32億元，同比增長97.39%。其中：主機廠營收增長43.66%，利潤合計2.75億元，實現扭虧；航空配套企業營收增長19.15%，歸母凈利潤增長22.91%。

    總體來看，航空板塊18年整體增長不大，但2019年一季度營收及利潤增長比較明顯。其主要原因是中航工業集團推動均衡化生產，業績由原來集中于四季度確認的模式逐步向年內各季度均衡確認的模式轉變。例如，中航沈飛19Q1營收增長191.27%，歸母凈利潤近2億，較去年同期虧損0.22億有顯著改善。航空裝備是衡量一個國家軍事裝備水平的主要方面，也是我國未來國防裝備建設的重點方向。隨著新一代20系列機型不斷成熟，我國戰略空軍建設開始加速推進，對航空裝備板塊構成堅實的訂單基礎，未來利潤有望持續上行，具備逆經濟周期投資價值。

    2018年航空板塊公司營業收入及增長情況

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國航空運輸行業市場現狀分析及投資前景預測報告》

    2018年航空板塊公司歸母凈利潤及增長情況

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    2018年航空板塊各公司營業收入及增長情況

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    2018年航空板塊各公司歸母凈利潤及增長情況

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    2018年-2019年一季航空板塊公司營業收入情況

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    2018年-2019年一季航空板塊各公司營業收入情況

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    2018年-2019年一季航空板塊公司歸母凈利潤情況

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    2018年-2019年一季航空板塊各公司歸母凈利潤情況

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    二、2019年航空公司發展趨勢

    1.航空公司將更加重視系統和信息安全

    ATIT在2018年11月26日文章《航空公司數字化轉型正在引入新的安全風險》中指出，數字化轉型的深入使得航空公司對IT的依賴性更大，在過去幾年，一些航空公司的IT故障導致了巨大的經濟損失，而一些航空公司發生的旅客信息泄露讓這些航空公司的品牌聲譽嚴重受損。SITA的研究報告指出航空公司在信息安全方面的IT投資將進一步增長。因此，在2019年，系統和信息安全問題將得到更多重視。

    2.ABC在航空公司的應用將是一個熱門話題

    ATIT在2018年12月17日文章《航空公司數字化轉型正在進入“ABC”時代》中描述了人工智能、大數和云計算的應用正在成為航空公司數字化轉型的主旋律。2019年，航空公司將更深入討論該話題，一些航空公司將會有具體的應用實現。

    3.科技巨頭將進一步影響旅客出行的決策過程

    國外的GAFA和國內的BAT正在以其強大的技術能力捕獲和滿足旅客需求，在這些科技巨頭構建的生態圈中，旅客出行的決策過程將被進一步影響。

    2019年航空公司的在線旅客將被這些科技巨頭分流。航空公司數字化轉型中，將需要深入考慮如何應對這方面的挑戰。

    4.航空公司將發現自己的“智能機器人員工”越發受到歡迎

    2019年，最早的90后人群已經29歲，他們正在成為航空公司的重要旅客群之一。這個人群在WhatsApp、FacebookMessenger、微信的環境中成長，他們習慣于通過這些應用直接與人交流。很多航空公司已經使用了智能客服機器人應用，旅客可以在和機器人的對話中完成預訂，這類應用將進一步受到旅客的歡迎。現在航空公司需要考慮的是，如何識別自己的客戶群在哪個社交媒體的渠道上。

    5.語音旅行助手將進一步流行

    在過去的一年中，語音助手這類產品正在變得更加智能，它們能聽懂人的語言并做出相應的行動。目前使用Alexa來查詢航班動態已經很普及。在國內，類似“天貓精靈”這樣的語音助手已經有了很可觀的客戶群。在這些通用的語音助手產品上，如何讓旅客能夠搜索和預訂產品，是航空公司在2019年需要考慮的方向。

    6.NDC的應用將成為航空公司零售的重要助力

    NDC將在2019年繼續成為一個關注焦點，一些風向的形成，將進一步推動NDC的應用。例如，IATA已經成立NDC的Leaderboard，其成員航空公司已經承諾超過20%的銷售將通過NDC達成，NDC已經不是一個接口標準，而是一個游戲規則的改變者；傳統GDS已經全面接受并積極實施NDC。

    7.區塊鏈技術的應用在航空領域仍然會繼續躁動

    盡管各類“幣”正在被看衰，但是其背后的技術——區塊鏈技術的魅力并沒有減弱。在航空領域，人們已經看到很多可以由區塊鏈技術解決的痛點，有的航空公司在過去一年已經向前走了一步，而2019年，將有更多航空公司在這方面進行嘗試。

    8.航空公司將進一步熱衷于動態打包技術（DynamicOffers）

    在數字化時代，航空公司的產品正在受到前所未有的挑戰：要么成為別人產品目錄中的一個品類、要么自己有能力做動態打包。隨著IATA發布《IATA’sWhitePaperonDynamicOfferCreation》，對航空公司實施動態打包提供了指引，美國的航空公司正在希望能夠為旅客提供類似Netflix一樣的購物體驗。

    9.更多航空公司將采用數據開放（OpenAPIs）策略

    盡管本文第1條就指出了信息安全將是航空公司數字化轉型中的重要關注點，但是，這并不意味著航空公司走向信息封閉。相反，數字化轉型要求航空公司在安全的環境中開放自己的數據，IATA也發布了《IATAAviationIndustryDataModel》，航空公司將趨向于建立OpenAPIs體系，以保證自己的產品能夠被任何開發者廣泛使用。因此，可以預見2019年，更多航空公司將開放出更多的APIs，也會催生生態圈中的更多應用。

    10.全面收益管理仍然將處于研究階段

    由于附加服務銷售的出現，傳統航空公司的收益管理（僅管理機票產品）正在受到挑戰，一些研究者指出航空公司應該進行“全面收益管理”，即：同時考慮機票和附加服務產品的定價以獲得整體最大化收益。但可以預見2019年航空公司將無法獲得這方面的能力，原因是收益管理系統提供商尚未能夠完成相關研發。

    11.機上WiFi的商業化將進一步尋求破局機會

    中國國內的機上WiFi產業已經比較成熟，目前幾大航空公司已經部署了上百架飛機實現空中接入互聯網。目前，對航空公司而言還處于純粹成本支出階段。2019年，盡管會有更多飛機實現空中上網，但是就商業化而言，其規模仍然不夠。此外，航空公司在商業化方面還在處于摸索階段，2019年將處于進一步研究探索的局面。

    總結而言，數字化轉型將繼續成為2019年眾多航空公司的發展戰略之一，把握趨勢并制定具體的發展應對策略將有助于航空公司在2019年的轉型中獲得進一步成功。航空公司在2019年的相關布局和投入，也將影響到未來數年的發展。