受益于國民收入增長、出境游人次增加，以及政策引導消費回流大力推動國內免稅業務發展，我國免稅行業的市場規模將持續擴大。2017年中國免稅市場規模約320億元，近3年復合增長率約為17%。同年，韓國免稅市場規模約800億元，相比較而言，中國免稅市場空間仍然廣闊。

我國歷年免稅市場規模及同比增速

數據來源：公開資料整理

韓國免稅市場規模及同比增速

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    隨著價格、體驗、品類等競爭優勢的逐步改善，免稅在中國居民購物中的地位也漸漸提升。雖然消費基數（出境游與海南游）增速放緩，但免稅行業仍將維持高速增長

免稅銷售增速與社零化妝品、煙酒數據趨勢比較

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免稅購物人次同比

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免稅購物客單價同比

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    居民整體消費能力提升是推動免稅行業發展的根本動力

    個人消費的高速增長將重塑中國經濟的面貌。隨著可支配收入提升，中國中產階級的消費習慣也將轉向更多奢侈品，尤其是旅游和金融服務產品。那些奢侈品中的“二線品牌”將是中國中產階層蓬勃發展的最大受益者，這一類品牌包括拉爾夫•勞倫（RalphLauren），寇馳（Coach），蒂芙尼（Tiffany）等等，它們也很昂貴，但不是最貴的，往往是中產階層剛剛開始購買奢侈品時的首選。

2016至2030年中國一二線城市高收入人群將翻倍增長（百萬人）

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2016至2030年不同階層消費增長率

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    政策扶持催化國內免稅行業做大做強

    近期海南離島免稅限額再獲提升或將進一步刺激免稅行業發展。11月27日，財政部、海關總署、稅務總局發布關于進一步調整海南離島旅客免稅購物政策2的公告，此次政策調整主要涉及購物限額和免稅產品范圍2個方面：（1）將年度累計購物限額增至3萬元，不限次數（此前非島內居民不限次數，限額1.6萬元；島內居民1年1次且限額8000元）；（2）增加部分家用醫療器械商品，如視力訓練儀、助聽器、矯形固定器械、家用呼吸支持設備（非生命支持），每人每次限購2件。最新政策自2018年12月1日起執行。2011年離島免稅政策實施以來，年度購物限額已經歷多次提升調整，從最初的5000元，2012年11月提升至8000元，2016年2月調整至1.6萬元，如今提升至3萬元，提升幅度接近翻番，且開始實施時間定在12月1日，政策推行效率維持了一貫的高水平。

海南省離島免稅政策正式實施及調整文件

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國旅游行業市場專項調研及投資機會研究報告》