重卡作為生產資料，其行業景氣度與經濟活動密切相關，尤其與GDP增速、公路貨物運輸、基礎設施投資等因素具有較高相關性。

    2019年一季度重卡實現銷量32.5萬，同比增長0.7%。年初的重卡銷量數據持續好于預期，在同期的高基數上實現了小幅增長。年初重卡銷量好于預期的原因為：（1）環保政策持續趨嚴，加速老舊車輛更新；（2）基建投入加大，促進工程車輛需求。我們預計2019年重卡全年銷量仍有望保持百萬輛左右，較2018年略有下降。

2009-2018.1-11中國重卡行業銷量及增速

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2019年初重卡銷量增速超預期

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    在運力缺口已經基本被滿足和高基數的影響下，2018年牽引車銷量同比下滑了17.4%，充分消化了政策擾動帶來的銷量大幅變動。未來牽引車的銷量增長將取決于重卡更新周期以及公路貨物周轉量增速。

    根據2018年7月國務院發布的《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，2020年底前京津冀等地區淘汰國三以下中、重型柴油貨車100萬輛以上。2019年7月北京、上海、廣州深圳等重點城市將會實施國六b排放法規。在環保政策持續趨嚴的大背景下，2019年重卡銷量仍有望保持百萬輛左右水平。

    一、行業格局

    當前重卡市場格局較為穩定，C5市占率長期穩定在80%以上。其中一汽解放的市占率最高，近三年來一直超過20%，并利用自身在牽引車領域的優勢逐步提升市場份額。一汽解放重卡銷量已保持多年的行業第一。

2013-2019.1-3重卡行業競爭格局

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2013-2019.1-3重卡牽引車市場競爭格局

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2013-2019.1-3重卡載貨車市場格局

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2013-2019.1-3重卡工程車市場格局

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    國內重卡需求或從基建向物流運輸轉變，有望帶動重卡子行業結構調整，牽引車占比或將再度提升。中國是典型的內陸國家，腹地廣闊，海岸線至中國大中城市的平均距離在1000公里左右。中國城市化率較低，資源分布、區域經濟發展不均衡，導致單位GDP所需的貨運量較高，相對于經濟發達國家、或陸地分散的國家，中國重卡具備更為廣闊的發展空間。中國公路運輸量占全部貨物運輸量的比例穩中有升，商品消費增長，意味著更多的商品物流運輸量，承擔公路運輸重任的牽引車卡需求也會增加。消費需求總量增長必定帶來牽引車需求的增長。重卡中牽引車的占比從2013至今已經提升了約10個百分點，除了2016和2017年牽引車滲透率大幅提升為治超所致，整體來看牽引車的占比也呈逐漸上升的態勢。

2013-2019.1-3重卡牽引車銷量占比持續提升

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    市場集中度穩步提升。重資產性質決定了重卡行業集中度提升，2011-2017年，重卡行業CR5從79%提升至84%。龍頭企業對治超等新政反應更加及時，技術不斷提升，且規模效應明顯，預計重卡行業中競爭格局仍然將保持穩定，強者恒強。2018年1-11月，重卡銷量前五強集中度為81%。

2011-2018年中國重卡汽車行業CR5變化

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2018年各重卡汽車市占率

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    二、行業發展趨勢

    卡車智能編隊行駛解決方案是未來物流運輸的前景：當高速公路上卡車開啟智能編隊模式后，首先由前面的引領車發出編隊指令，后續的車輛即進入自動駕駛模式，隊列中的所有車輛均跟隨引領車進行加速、減速、轉向等行駛動作。如隊列外車輛有入隊需求，只要發出申請即可加入編隊。若隊列內車輛有離隊需求時，可以通過人工接管離開隊列。卡車智能編隊行駛解決方案不僅可以降低車隊駕駛員的工作強隊，甚至還可以降低運輸企業對于司機的需求，有望降低運輸成本，減少事故發生。

    車聯網技術方面，隨著物流行業的高速發展，越來越多的廠家開始推出功能可靠的車隊管理系統，并同時上線配套的APP，讓車輛和人的溝通不斷的加深，從而提高車輛運營管理效率和物流企業管理水平。重汽作為國內較早推出車聯網智能產品的企業，目前在危化品運輸車、油罐車、城市渣土運輸車等高端物流車輛上已安裝使用，經過時間的積累，已經在產品可靠性方面得到驗證。

    ICV具有三大獨有優勢：

    第一、傳統的港口AGV車輛需要通過提前埋設磁釘來規劃特定的軌跡路線，應用局限高，改變路線的施工工作量較高，且需要時間對港口進行改造，而ICV則可以輕松實現與傳統物流車進行混流作業，且IGV在投入港口物流運營時不需要對港口進行埋釘改造，推廣起來更為方便。

    第二、ICV更為經濟高效且環保，ICV為了有效的控制成本，盡可能的多采用了一汽解放卡車現有的成熟零部件。動力總成方面采用了鈦酸鋰快充的純電動解決方案，只需20分鐘即可滿電復活。由于ICV在港口這一特定區域運行，并沒有沒有里程焦慮。智能的無人駕駛隨技術應用可以滿足港口24小時不間斷作業的要求，與傳統車相比更加節能環保。

    第三、ICV相比傳統牽引車更加靈活，因為無人駕駛，ICV省去了駕駛室，前后車輪均可實現轉向，轉彎半徑更小，更靈活。ICV由電機直接驅動，車輛控制更加精準平穩。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國重卡行業市場競爭格局及投資風險預測報告》