維生素A價格相對比較穩定，但在2017年11月份巴斯夫檸檬醛工廠發生火災事故。由于巴斯夫是全球最主要的檸檬醛生產商，其檸檬醛占80%以上的市場份額，而檸檬醛又是維生素A的生產原料，故這次火災事件對維生素的供給端產生重大影響，使得維生素A緊缺，造成維生素A價格不斷上漲。新和成的檸檬醛自產自用，原材料的獲取不受此次事故影響，在全球維生素A供給緊缺時，價格上漲帶來短期業績大漲。隨著巴斯夫產能恢復，維生素A價格將逐漸回歸到正常水平。受到巴斯夫此次事件的影響，全球維生素A庫存消耗迅速，目前維生素A庫存處于低位，價格處于歷史中位，盈利較好。未來三年，維生素A市場只有巴斯夫預計在2020年投放1500噸產能，除此之外無新增產能，因此預計2019/20年開工率將達到82%/83%。

我國VA價格走勢

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VA產能、產量與開工率

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    目前，全球有六家維生素A生產商，其中新和成、巴斯夫、帝斯曼、安迪蘇四家企業占據全球80%以上的市場，新和成市場份額位居世界第一。維生素A行業技術工藝復雜，進入壁壘較高，近十年來無新進入者，且全球供需格局比較穩定，因此大多數生產商無擴產計劃。只有巴斯夫一家企業預計在2020年三季度投放1500噸產能，在2020年巴斯夫市占率將會和帝斯曼并列行業第二。據預測，維生素A需求也會保持5%的增長，在2020年全球需求將會達到3萬噸左右。

全球VA產能格局

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VA全球產能及增速

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VA全球產量及增速

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VA下游產業應用占比

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全球VA需求量及增速

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    我國維生素A出口量自2001年以來逐漸增長，未來將會繼續保持增長趨勢，而進口量增幅不大，進出口數量差額逐漸加大。

我國VA進出口數量

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國維生素A行業市場監測及未來前景預測報告》