2012-2017年廚衛市場零售額由1082億元增長至2035億元，近5年復合增速為13.5%。2018年前三季度，廚衛市場零售額1473億元，同比增長0.4%，增速大幅下滑；其中，消毒柜、電烤箱、煙機、燃氣灶同比下滑較大，分別下滑-16.6%、-8.3%、-7.3%、-5.6%；相比之下，新興集成廚電發展迅猛，嵌入式一體機（嵌入式微、蒸、烤的組合）、嵌入式洗碗機的整體零售額分別同比增長104.3%、32.7%，集成灶線上零售額同比增長133.3%。2017年，集成灶零售額89.8億元，同比增長47.7%。

2018年前三季度廚衛市場零售額1473億元，同比增長0.4%

資料來源：公開資料整理

2018年前三季度廚衛市場各品類零售額增速

資料來源：公開資料整理

2018年前三季度集成廚電高速增長

資料來源：公開資料整理

預計2018年集成灶市場零售額增速達30%以上

資料來源：公開資料整理

    集成灶行業近年來的快速增長與其相較于傳統煙灶在吸油煙率上的技術優勢有很大關系。因為中國傳統重味重油的飲食習慣，特別是中部以及西南地區，烹飪過程中易產生大量油煙、廢氣污染而損害居民健康。集成灶誕生之前，傳統油煙機大多數運用的還是上吸式歐式油煙機或排氣扇，吸油率不高，無法徹底解決廚房烹飪油煙問題，而集成灶通過新的技術手段解決了油煙問題，極大改善了消費者使用體驗。

    集成灶從推出到目前為止，經歷過三次產品迭代，分別是第一代深井下排式，第二代側吸下排式和第三代側吸式模塊化技術升級，目前市場上的集成灶主要為第三代側吸式模塊化集成灶。

    第一代集成灶誕生于2003年，美大實驗生產了第一臺集成灶，即深井下排集成灶，極大提高了油煙吸凈率。但是存在諸如燃氣燃燒不充分，產生一氧化碳，容易造成

    安全隱患；積累油污難以清洗；距離火焰過近影響熱效率等問題。

    第二代集成灶誕生于2005年，為側吸下排式集成灶，一舉解決了第一代所造成的安全問題，在維持高油煙吸凈率的前提下，同時也降低了熱效率損失。為集成灶的發展帶來了重大技術革新。

    第三代集成灶，即側吸式模塊化集成灶誕生于2011年，第三代集成灶將煙灶具和消毒柜獨立設計，集成了更多的功能設備，并進行合理的空間規劃，大幅度提升了廚房的空間利用率。

    自第三代集成灶誕生后，集成灶技術已經基本成熟，側吸式模塊化集成灶也是當前市場上主流的產品。下表為集成灶與傳統煙灶性能優勢對比：

集成灶與傳統煙灶性能對比

資料來源：公開資料整理

    與傳統煙灶相比，集成灶的核心技術優勢在于吸油煙率大幅提升，通過采用側吸下排技術，運用微空氣動力學原理，集成灶縮短了煙路距離，讓油煙往下吸走，大大的提升了吸油煙效率，與傳統煙灶相比優勢巨大。

    技術優勢同時又帶來了優秀的用戶體驗，集成灶在噪音處理、安全性和清潔性等生活體驗方面相比傳統煙灶也有極大改善，主要體現在：1）噪音處理：由于集成灶的下排風設計取消了臵于人體頭部的噪聲源，應用了超低、噪聲技術和靜音風道設計技術，低噪音；做飯無煙氣熏感，不會對居室造成油煙污染，環保健康效果明顯；

    2）安全性：集成灶具備熄火自動切斷氣源、漏電自動切斷電源、自動檢測漏氣、電壓電流超載檢測、定時提醒功能等安全裝臵，在使用過程中起到安全防護作用，安全保障系數高；3）清潔性：以美大集成灶為例，采用模塊化易拆洗結構，易拆洗柜組模塊，不用移動整機就能輕松清洗各個板塊。通過V型暢凈油網，漏斗式集煙腔，蝸式風機和排煙管收納裝臵，油煙分離，機體整潔。

    目前市面上除了煙灶消的集成組合之外，還出現了諸如煙灶+蒸箱/烤箱/蒸烤一體/洗碗機等集成組合，這些多元化的組合大幅提升了產品使用性能，從而更好的滿足不同消費者的需求。

    從家電行業產品生命周期來看，集成灶現階段正處于成長期，這一時期行業具體表現為的市場增長率高，需求端高速增長，技術也漸趨定型，行業特點、競爭狀況及用戶特點較明顯，產品品種及競爭者數量不斷增多。而目前新的稅收政策與消費升級趨勢也給集成灶行業帶來持續利好。
人均可支配收入增加，個稅改革刺激消費

    家電產品的銷量變化和居民的人均可支配收入緊密相關，2017年，城鎮居民人均可支配收入為36396元，比上年實際增長6.5%；農村居民人均可支配收入13432元，實際增長7.3%。居民可支配收入的增加，有望直接提升家電中可選消費品的比例，促進居民在廚電產品選購的中高端化意愿。2017年城鎮居民人均消費支出24445元，增長5.9%；農村居民人均消費支出10955元，增長8.1%。

2016-2017居民人均可支配收入變化情況（元）

資料來源：公開資料整理

2016-2017居民人均消費支出變化情況（元）

資料來源：公開資料整理

    2018年最新的稅收改革主要惠及中低收入群體，將刺激更多消費，從此次個稅改革減免幅度來看，月入2萬以下減稅幅度為70%，月入1萬減稅幅度為100%。

稅改前后收入及減稅額對比

資料來源：公開資料整理

    對于收入逐級遞增的人群來說，減稅幅度逐漸遞減，尤其對于人均月收入10000-30000的家庭而言，收入改善明顯，對于家庭的可支配年收入有了較大幅度提升。我們認為，降稅是對消費領域的利好，將在一定程度上刺激家電中可選消費屬性較強品類的需求，2019年后家電行業的銷量有望保持平穩增長，看好可選消費屬性較強的集成灶行業。

    稅改后中等收入家庭消費額增加，促進集成灶銷量上升：我們對稅改后的家庭年增加消費支出進行情景分析，研究范圍為中等收入家庭（主要）以及較低收入和較高收入家庭的典例。我國中等收入家庭為凈資產超過200萬，但不超過300萬。年收入超過15萬，但不超過80萬，占全國人口的21%。我們的情景分析假設中設臵中等收入家庭成員月收入（稅前）組成為5000到30000元不等.設臵5000與5000元組合代表低收入家庭，50000與50000元代表較高收入家庭。假設家庭每年愿意將稅改后增加的可支配收入用于消費支出的比例為20%。即家庭年增加消費額。

稅改后家庭年增加消費額情景分析

資料來源：公開資料整理

    鑒于我們的情景分析結果，稅改后與稅改前相比，較低收入家庭的年增加消費額不足1000元，較高收入家庭的年增加消費額高于10000元。根據市場數據，傳統煙灶的行業均價在5288元，而集成灶為7579元，有2000元以上價格提升。則對于這兩種家庭而言，稅改所增加的消費額無法影響他們對于集成灶和傳統煙灶的購買決策。較高收入家庭不會主要依據價格作為產品選擇標準，較低收入家庭增加的消費額無法滿足價格的上升區間。

    而對于中等收入家庭，年減稅額約在6000-50000元之間，家庭年增加消費額為1000-10000元之間，其中年增加額在2000-7000元占大多數，正好符合集成灶對比于傳統煙灶的溢價。稅改后，中等收入家庭消費者在選擇集成灶與傳統煙灶時，確定決策受價格彈性的影響因素減少，在集成灶的技術優勢明顯優于傳統煙灶的情形下，此時集成灶是中等收入家庭的最優選擇。

2018中國不同收入家庭占比情況

資料來源：公開資料整理

2017年集成灶與煙+灶套餐價格對比情況（元）

資料來源：公開資料整理

    消費觀念改變，集成灶關注度上升

    消費升級的黃金時代已經到來，“消費主義”思潮下人們的消費意愿也越發強烈，而由此帶來的是消費理念的轉變。具體表現為消費行為更加理性，且更重視格調，敢于嘗新，換新和超前消費。

2017年中國網民購物消費觀分布

資料來源：公開資料整理

    中國消費者的消費觀念相較以前更加開放，有超過50%網民將實用性作為購物標準，47.6%的網民在購物前會收集信息詳盡比較，網民消費整體理性化。與五年前相比，人們在消費時，對生活格調的重視程度顯著上升，漲幅達24.5%，此外，也有更多網民在東西損壞時選擇更換而非修理，在新產品面世時成為早期使用者，在收不抵支時通過借貸買東西而不是放棄消費。整體來說，人們更加重視對商品的軟性需求，消費理念更加開放，人們對品質的要求更為明確，愿意為高品質產品負擔更多價格，同時也更重視相關品牌所帶來的身份認同。這種消費觀的改變不僅提高了消費者對于集成灶品質的需求，也帶來了廚房用具更新換代的新需求，人們對于高端廚房產品的消費意愿已經顯著上升。

集成灶百度搜索指數變化

資料來源：公開資料整理

集成灶資訊指數變化

資料來源：公開資料整理

    百度搜索指數顯示集成灶關注度上升，2017年集成灶的網絡周平均搜索量大約是4000次，油煙機的搜索量只有1462次，這表明集成灶越來越受人關注。2017年7月以來與集成灶相關資訊指數平均值高達15897。這體現了消費者產品認知度提高，人們不再只關注傳統煙灶，隨著消費升級和對產品品質的要求提升，人們越來越關注和選擇集成灶產品。

    小戶型住房因空間受限帶動市場需求

    相對于傳統三件套而言，集成灶最明顯的優勢在于節省空間。通過多功能一體化，空間合并來突破空間的局限，提高空間使用率。除此之外，集成灶的吸油煙率更是讓廚房得以擺脫封閉式的格局，變身開放式。不僅為小戶型擴大了視覺效果，也使廚房變得更有情調。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國集成灶行業市場專項調研及投資前景分析報告》