一、我國工業(yè)硅行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、工業(yè)硅產量情況分析

    硅產業(yè)是有色金屬工業(yè)重要的產業(yè)，特別是工業(yè)硅作為整個硅產業(yè)的基礎原材料，近年來一直受到國內外相關行業(yè)的廣泛關注。截止2017年底，我國工業(yè)硅裝置產能為480萬噸/年，較2016年增加20萬噸/年。其中新疆新增產能25萬噸/年，其他地區(qū)淘汰落后產能5萬噸/年（四川2萬噸/年、貴州2萬噸/年、福建1萬噸/年）。若除掉無效產能，實際產能約為330萬噸/年。

    2012年以來，我國工業(yè)硅產量逐年增長。2012年，工業(yè)硅產量的113萬噸；至2017年，我國工業(yè)硅產量共計220萬噸，同比增長4.7%，全球占比為67.1%。2018年一季度，我國工業(yè)硅產量為49.5萬噸，同比微幅增長7.61%。

    2012-2018年一季度中國工業(yè)硅產量統(tǒng)計（單位：萬噸，%）

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國工業(yè)硅行業(yè)市場需求預測及投資未來發(fā)展趨勢報告》

    2017年，云南、新疆、四川三省工業(yè)硅產能占比超過68%，產量占比也接近75%。新疆為我國工業(yè)硅產量第一的省份，2017年產量達77萬噸，占到國內總產量的35.0%。云南、四川產量位列第二、第三，分別占到國內總產量的23.2%和16.3%。前三省總產量達到164萬噸，占到了全國總產量的74.5%。

    2017年中國各地區(qū)工業(yè)硅產能產能統(tǒng)計（單位：萬噸）

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    2017年中國各地區(qū)工業(yè)硅產能產量統(tǒng)計（單位：萬噸）

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    2、工業(yè)硅產品結構情況分析

    2017年，我國220萬噸工業(yè)硅產量中冶金級硅產量為130萬噸，占總產量的59.1%；化學級硅產量為90萬噸，較2016年產量減少10萬噸，占比也從2016年的47.6下降至2017年的40.9%。在國內工業(yè)硅需求持續(xù)增長的背景下，化學級硅供應量減少導致市場供應相對短缺，是導致不同產品價差不斷拉大。

    2015-2017年中國工業(yè)硅產品結構情況（單位：萬噸）

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    3、工業(yè)硅行業(yè)集中度分析

    2017年，我國前十家工業(yè)硅生產商產能共計157萬噸/年，全國占比32.7%；產量共計92.56萬噸，全國占比42.06%。產量位居前十的企業(yè)中，新疆企業(yè)4家，分別為合盛硅業(yè)、東方希望、新疆晶鑫、新疆晶維克，產量共計58.9萬噸，占新疆地區(qū)產量的76.5%；云南企業(yè)3家，分別為永昌硅業(yè)、宏盛錦盟、匯華硅業(yè)，產量共計17.4萬噸，占云南地區(qū)產量的34.1%；四川企業(yè)2家，分別為四川鑫河、潘達爾硅業(yè)，產量共計8萬噸，占四川地區(qū)產量的22.2%。據統(tǒng)計，2017年我國前十家工業(yè)硅生產商產量的占比分別較2016年提升了1個百分點、較2015年提升了8個百分點。

    2017年中國工業(yè)硅行業(yè)集中度統(tǒng)計（單位：萬噸，%）

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    4、國內工業(yè)硅需求情況分析

    由于多晶硅、有機硅以及鋁合金等下游產業(yè)維持快速發(fā)展，加之海外市場加大國內采購，國內需求呈現(xiàn)持續(xù)大幅增長的態(tài)勢。2017年，國內工業(yè)硅市場供不應求，市場庫存有所減少，我國工業(yè)硅市場扭轉了前兩年供需失衡的局面。據統(tǒng)計，2017年中國國內工業(yè)硅消費量為142萬噸，同比增長12.7%。其中，有機硅行業(yè)消費工業(yè)硅數量最多，達60萬噸，同比增長9.1%，占國內消費總量的42.3%。

    2012-2017年國內工業(yè)硅消費量統(tǒng)計（單位：萬噸）

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    5、硅料價格走勢分析

    2018年，硅料價格整體下跌。多晶硅菜花料從120元/kg下降到71元/kg，下降40.83%；多晶硅致密料從123元/kg下降到78元/kg，下降36.59%。

    2018年硅料價格曲線（元/kg）

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    19年上半年15萬噸硅料新產能處于爬坡期，價格仍然承壓根據現(xiàn)金成本將產能分為四檔，第一檔有通威樂山和包頭6、東斱希望4等，總產能16萬噸；第二檔有通威老產能2、大全新疆3，總產能5萬噸；第三檔有亞洲硅業(yè)2、新特3等，總產能10萬噸；第四檔有瓦兊7.6、賽維SDK2等，產能23萬噸。19年上半年，通威樂山和包頭、協(xié)鑫新疆、新特新疆兯15萬噸產能處于爬坡期，供給端的沖擊較大。硅料、電池新產能多，硅片、玻璃則較少

2019年有效產能分布

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    6、硅片及多晶硅片價格走勢分析

    硅片價格在2018年整體呈下降趨勢。從2018年1月到2019年1月，多晶硅片-金剛線的價格從4.60元/片跌到了2.06元/片，跌幅達55.22%；而單晶硅片-180um的價格則從5.35元/片下降到3.05元/片，下降42.99%。多晶龍頭協(xié)鑫的硅片業(yè)務從18年二季度就開始速入虧損狀態(tài)，單晶龍頭隆基的毛利率也大幅下降。

    硅片價格(元/片）

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    二、我國硅產業(yè)正處于戰(zhàn)略轉型期面臨多重挑戰(zhàn)

    當前我國硅產業(yè)正處于戰(zhàn)略轉型期，面臨著市場需求調整、貿易爭端加劇以及創(chuàng)新能力有待加強、發(fā)展質量亟待提升等多重挑戰(zhàn)，轉型發(fā)展的任務十分艱巨。硅產業(yè)作為有色金屬行業(yè)的重要組成部分，在我國經濟社會發(fā)展中具有特殊的地位。尤其是集成電路用大直徑硅片，是戰(zhàn)略性新興產業(yè)和國防科技工業(yè)的關鍵支撐，直接關系到國家安全和戰(zhàn)略發(fā)展。

    據了解，我國的工業(yè)硅、多晶硅雖然產量世界第一，可集成電路用12英寸硅片卻幾乎完全依賴進口。2017年，我國集成電路進口額1.76萬億元，遠超過石油和天然氣的1.1萬億元，是最大的進口商品。
盡管中國的工業(yè)硅、多晶硅、單晶硅、有機硅在產業(yè)規(guī)模、技術經濟指標、綜合競爭力等方面已經取得了長足進步，但仍亟待進一步提高發(fā)展質量，盡快彌補高端材料的空白。

    目前，新疆是我國礦產資源與能源相對豐富的區(qū)域，已經建成了一批世界級的工業(yè)硅和多晶硅生產企業(yè)，成為全球主要硅產業(yè)集聚區(qū)。
另一方面，要盡快淘汰缺乏競爭力的產能，實現(xiàn)產業(yè)規(guī)模的合理控制，使產品有市場，需求有保障，供給結構與需求結構互相匹配。要通過技術進步和大力發(fā)展循環(huán)經濟，實現(xiàn)資源的梯級利用和高效利用。

    硅行業(yè)要以更加開放的姿態(tài)，圍繞國家“一帶一路”倡議，穩(wěn)步推進國際產能合作，維護開放型世界經濟和多邊貿易體制。要堅持共享發(fā)展，促進產業(yè)協(xié)同，針對行業(yè)共性、深層次問題，建立內部協(xié)商協(xié)調機制。當前要特別關注和重視國際貿易環(huán)境的深刻變化，共同維護行業(yè)整體利益。

    2018年以來，面對復雜的國際環(huán)境，我國有色金屬工業(yè)不斷加強行業(yè)自律建設，全行業(yè)運行保持了相對穩(wěn)定。但是，行業(yè)運行也面臨利潤總體下滑、投資持續(xù)下降等挑戰(zhàn)。總體看，盡管全行業(yè)新舊動能轉換出現(xiàn)了一些亮點，但真正實現(xiàn)創(chuàng)新驅動、內生增長，實現(xiàn)高質量與高效益的結合，還有很長的路要走。

    2018年以來，我國硅產業(yè)整體呈現(xiàn)產量再創(chuàng)新高，需求增速不及預期，價格震蕩下跌，企業(yè)盈利不斷下滑的態(tài)勢。同時，產業(yè)布局和產業(yè)結構也不斷進行優(yōu)化。盡管現(xiàn)階段硅產業(yè)依舊面臨階段性需求疲軟、結構性供需不平衡、國際貿易糾紛頻發(fā)等一系列的困擾，但是在國家支持新材料、新能源產業(yè)發(fā)展的背景下，硅產業(yè)未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

    預期未來2——3年內整個產業(yè)將從需求拉動轉變?yōu)楣┬桦p驅動。硅產業(yè)的供應側結構調整，產業(yè)向西部戰(zhàn)略性轉移以及強強聯(lián)合的產業(yè)一體化已經成為未來硅產業(yè)發(fā)展的趨勢。

    三、2019年硅產業(yè)發(fā)展情況分析預測

    1、2019年單晶硅片需求快速增長，而新產能投放較少

    多晶硅片目前毛利率為-7%，已難以為繼，因此單晶硅片的滲透率將會持續(xù)增加。供給斱面，主要的供給斱是隆基、中環(huán)，以及部分一體化的組件大廠如晶澳、晶科、韓華等。18年底，單晶硅片總產能約70GW，預計2019年底將達到90GW，19年尤其是19年上半年的新增產能比較少。

    單晶硅片不多晶硅片毛利率

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單晶硅片擴產速度

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    2、2019年單晶硅片產能利用率和毛利率有望雙提升

    假設19年單晶滲透率從18年的45%提高到50%、55%和60%三種情形，那么單晶的份額將達到61GW、67GW和73GW，在中性情形即滲透率55%的情況下，產能利用率略好于18年，毛利率也略好達16%，單片毛利0.4元；樂觀情形下，產能利用率達90%以上，高于18年但弱于17年，預計毛利率為20%，單片毛利0.5元。

    3種情形下單晶硅片產能利用率

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    3、高效電池：產業(yè)鏈中最賺錢的環(huán)節(jié)

    常規(guī)單晶電池逐漸消失，市場上常見的是單晶perc電池和常規(guī)多晶電池。8月底時，兩者的價差最低，只有0.1元每瓦；11月乊后國內領跑者需求旺盛，價差拉回0.4元每瓦。在當前的價格下，硅料龍頭的利潤接近零，單晶硅片龍頭約每瓦0.05元凈利潤，而單晶perc電池片龍頭的利潤高達每瓦0.20元，進超其他環(huán)節(jié)。

    電池片價格（元/W)

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    4、高盈利驅動下，Perc電池擴產迅猛，19年盈利能力將承壓

    由于PERC電池產線的高投資回報率（幾乎一年就可收回背鈍化和激光開槽機的投資），其產能從17年的27GW迅速上升到18年的60GW，預計19年底達到90GW，成為行業(yè)標準配置，常觃電池將難以生存，PERC電池的高盈利也會叐到擠壓。

不同電池片類型的價格情況

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18PERC電池產能

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5、531后，光伏玻璃價格快速下跌，從年初的31元跌至8月的21元
2018年，光伏玻璃價格總體呈快速下降趨勢，而從10月開始則逐漸回升，已從21元回升到23-24元每平斱米。硅料、電池新產能多，硅片、玻璃則較少

    光伏玻璃價格（元/平斱米）

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    6、光伏玻璃產能剛性，一旦開啟中間一般丌會關停

    光伏玻璃產線一旦開啟，大概率連續(xù)丌間斷運行6到8年。531新政后，信義、福萊特、中航三鑫、安彩、臺玻兯有多條500-600噸的窯爐冷修，大部分運行時間已在7年左右，為到期冷修。由于玻璃的價格還比較低，這些冷修窯爐目前大部分未復產

2018年光伏玻璃冷停產產能

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7、2019年，光伏玱璃年化產能約新增15%

    19年，主要參不者的新產能投產和老產能復產兯6000噸左右。福萊特、彩虹、中建材洛玱、南玱、中航三鑫、安彩七家企業(yè)，運行六年以上的窯爐，總產能接近3000噸，19年停產冷修概率較大。考慮點火和投產時間后，預計19年光伏玱璃年化產能增加3000噸，增幅15%左右

    2019年光伏玱璃新產能和老產能復產計劃

2019年的新產能和老產能復產

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2019年光伏玱璃潛在冷修停產產能