海參是我國一種重要的傳統海產品，自古便有“海八珍”之首的美譽。海參具有高蛋白、低脂肪、低膽固醇以及氨基酸、微量元素豐富等特點。此外，海參含有多種生物活性物質，具有增強免疫力、抗腫瘤、抗凝血、保護神經組織、抗真菌、降低血粘度等作用。由于海參具有豐富的營養價值，其作為滋補食品和中醫藥膳的用途由來已久。我國海參種類主要有北方的刺參以及南方的梅花參、茄參等。其中，刺參營養價值較高，價格也比較昂貴，具有較高的市場占有率，主要盛產于北方三大沿海城市——大連、煙臺和威海。

我國主要海參類型簡介

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    我國海參自然生長于環渤海沿岸；20世紀90年代，山東和遼寧沿海地區出現了海參的規模化養殖；2011年開始，海參養殖開始逐漸向福建和河北拓展，成為海參規模化養殖的新興地區。

    在我國，海參可以分為野生養殖、底播養殖、圍堰養殖、池塘養殖和網箱養殖等五種養殖方式。其中，前四種養殖方式主要集中在北方地區，南方福建地區則普遍采用網箱養殖。目前市面上的大多數海參年份在1至4年左右，沿海圈養、池塘養殖等養殖方式需要2年，周期最長的底播養殖的周期一般要4年以上，最短的為南參北養其在南方養殖周期不足1年。

我國海參主要養殖方式

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    一年兩季捕撈。海參有夏眠和冬眠兩個時期，所以每年捕撈海參的季節都是在春、秋兩季。海參春季捕撈一般是在4-5月份，清明后開始，5月就進入了海參收獲的旺季；秋季收獲海參一般是在10月末-12月的中旬，7月開始一直到9月是刺參的夏眠期。其中秋季捕撈產量一般大于春季。

    海參具有高蛋白、低脂肪、低膽固醇以及氨基酸、微量元素豐富等特征，具有豐富的營養價值，是我國重要的滋補食品和中醫藥膳。隨著我國人均可支配收入的增長及海參產業的逐漸規范化，我國海參產業一直處于擴張態勢。截止至2017年我國海參總產量到達22.0萬噸、養殖面積達21.9萬公頃。從發展節奏來看，我國海參產業可分為以下兩個階段：

    （1）快速成長時期（2003年-2012年）：因海參能提高人體免疫力而受到歡迎，海參消費快速提升。尤其是2008-2012年間，海參價格連續上漲，養殖規模迅速擴張。2003-2012年我國海參產量年均復合增速達17.9%，海參養殖面積復合增速達16.1%。

    （2）行業調整階段（2013年至今）：一方面由于三公消費受到抑制，另一方面由于前期不斷擴張，海參供應充足，海參市場呈現供過于求的格局。13年后我國海參產量增速開始放緩。

我國海參產量

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我國海參養殖面積

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    從產業格局來看，我國海參養殖呈“三足鼎立”格局明顯。我國海參主要養殖區域集中在黃海、渤海沿岸，傳統養殖區域集中在北方的遼寧、山東等省份。2011年開始，在攻克氣溫、潮汐等養殖難題后，“北參南養”趨勢開始興起，海參養殖開始逐步向福建擴張，成為海參養殖的新興地區。目前，全國海參養殖主要集中在遼寧的大連、盤錦、錦州、葫蘆島等，山東的煙臺、青島等，福建的海參則主要集中在霞浦。

    2017年我國海參總產量達22.0萬噸、養殖面積達21.9萬公頃，其中遼寧、山東、福建占據絕大部分，三者產量占比分別為37.7%、45.3%和12.4%，養殖面積占比分別為56.5%、38.7%和0.8%。

    1）遼寧：海參行業領跑者。產品豐富、消費市場成熟，是我國最大的海參繁育、養殖、生產銷售基地。大連周邊產的海參是遼寧產區的主要構成。

    2）山東：遼寧海參的有利競爭者。主產區主要分布在煙臺、青島等。但其散戶經營更為普遍，市場更為分散。同時其產品品質與“膠東刺參”、“遼參”等相比市場認可度不高。

    3）福建：行業“新星”。隨著"北參南移"養殖技術的突破，2011年后福建海參養殖業發展迅速。但海參品質相對較差，價格相對低廉。

2017年我國海參產量產地分布

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2017年我國海參養殖面積分布

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    2003-2011年前后海參價格一路上漲，苗種企業迅速擴張，至2012年后市場供大于求的格局初步顯現。同時2013年后“三公”消費受到抑制，海參市場需求明顯下滑，價格開始迅速下滑，行業開始陷入虧損。至此，行業開始了新的一輪調整，產能開始去化。從2014-2016年我國海參育苗數量逐年下滑，從2014年的746億頭下滑至2016年的631億頭，17年育苗數量小幅上升至660億頭，但依然處于相對低位。預計18-19海參去產能化加深，行業產能不足，海參價格將持續上漲。以養殖大省遼寧為例，由于海參主要受海參市場銷售疲軟、價格低迷影響，2014年遼寧海參育苗企業開始減少，2016年春季遼寧育苗企業數量銳減。越來越多的育苗企業選擇降低成本或放棄成本投入，越冬苗產量大降。

2007年--2017年海參苗種數量

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    得益于“北參南養”的普及，海參養殖產量從2011年開始呈突破性增長，2017年全國海參海水養殖產量達22萬噸，其中福建產量高達2.7萬噸，位列全國第三。2010年到2017年福建海參的產量占比從1.26%提升至12.4%。但是由于連年的養殖，對近海的生態系統造成了影響，餌料糞便嚴重超出生態系統的自凈能力，病害增加，長勢減慢。

    同時南方養殖的刺參生長周期較短，產品品質與“膠東刺參”、“遼參”相比市場認可度不高。另外南方海參養殖起步較晚，銷售渠道較為混亂，品牌化運營仍停留在初級階段，尚未形成完整的產業鏈結構。因而南方養殖的海參價錢相對便宜，市場環境更加惡劣，尤其在海參行業陷入困境后，眾多養殖戶面臨著極大困境。

福建海參產量快速增長

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    海參對溫度要求極高，當水溫持續超過32℃時，海參就會出現化皮死亡的現象。但近兩年來，我國北方夏季連續出現高溫，而我國90%的育苗、80%以上的成參養殖集中在北方，故而對行業產生極大影響：1）2017年：膠東半島的主要海參養殖地區連續5天晴天高溫，很多參圈水溫達到33℃，表層水溫更有超過34℃的極端情況，海參養殖受到重創。2）2018年：夏天我國北方持續高溫，且臺風登陸山東、遼寧等主要養參地區，海參養殖受到極大影響。遼寧養殖海參已出現缺氧、漂參、化皮甚至大面積死亡的情況。遼寧省海參養殖面積184.4萬畝，其中池塘養殖面積98.5萬畝；本次受災損失面積達95萬畝，幾乎所有池養海參都受災。而如我們前文所述，遼寧海參養殖面積占全國的60%左右，故此次僅遼寧省就有占全國30%的養殖面積受災，且不包括山東、福建等其他主產區，此次減產將對行業供給形成重大沖擊。

    從高溫影響程度來看，南方受影響程度大于北方，小企業受影響程度大于大企業。我國海參養殖的方式主要有底播海參、池養海參以及棚養海參。池養海參和棚養海參生長條件優越，但容易受到外界影響。而目前我國大部分散戶養殖海參，都是通過池養海參和棚養海參的方式進行，故而在此次高溫侵襲下，受損嚴重。另外我國南方參以吊籠的方式進行養殖，較底播式、圍堰式氣溫變化更加大，南方受高溫影響更加嚴重。

    海參價格呈現三個階段：1）2011年前，“海參”受到市場追捧，且主打奢侈消費概念，海參價格一路攀升。最高曾在2011年9月達250元/KG；2）2012年至2016年，前期盲目擴張，導致行業公司過剩，且受限制“三公”消費影響，需求疲軟，海參價格低迷。2016年5月最低點曾達90元/斤，較2011年高點下降近75%。3）2017年至今：海參回歸大眾消費，外加產能去化和連續高溫影響，海參價格開始觸底回升，截止至2018年12月20日，海參價格達200元/KG，為2013年以來的最高價，且在高位已持續近一個月。

我國海參大宗價格（截止至2018年12月20日）

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    行業或將迎來兩到三年的景氣周期：1）需求端來看，經過3年的行業調整，海參已從高端消費品回歸至大眾消費品，需求將保持平穩。2）供給端來看：行業自主去產能或已高一段落，但海參的生長周期一般至少要三年。一方面我國海參苗種量下降從2015開始的，按照2-4年生長周期推算，18、19年海參捕撈量將繼續下降；另一方面17、18年高溫，不但會導致成參的死亡，亦會導致苗種的大批量死亡，18、19年的市場供給將受極大影響。我們預計海參價格將持續上漲，19年高景氣度持續。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國海參養殖行業市場前景分析及發展趨勢預測報告》