一、疫苗

    目前對疫苗接種日益增加的需求、政府及國際機構支持和新疫苗的研發上市推動全球疫苗行業持續增長。

    受益更多重磅新型疫苗上市放量、成人疫苗市場開發、對疫苗認識的日益增強和支付能力的提升，中國二類疫苗市場有望持續快速增長。

    二類苗預防屬性類剛需，受益消費升級。招標周期短且靈活，不受醫保控費，降價壓力小，放量速度快，業績彈性大。

2017-2030年全球疫苗市場規模及預測

數據來源：公開資料整理

2013-2022年中國疫苗市場及預測

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    國內外上市疫苗代際差異逐漸縮窄，可及性大幅提升。自2013年DTaP-Hib四聯苗，2014年AC-Hib三聯苗，2016年EV71疫苗與二價HPV疫苗，2017年四價HPV疫苗與13價肺炎結合疫苗，2018年九價HPV疫苗、五價口服輪狀病毒疫苗與四價流感等重磅疫苗相繼獲批上市后，國內外上市疫苗產品的代際差異逐漸縮窄，可及性大幅提升。根據中檢院披露，2018年國內申請批簽發的疫苗種類共計53種，國內企業可生產其中47種。

2018年各季度批簽13價肺炎疫苗批簽發數量

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2018年HPV疫苗歷年批簽發情況

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    新型重磅疫苗的銷售曲線較為陡峭，上市后均實現快速放量，國內疫苗產品結構得到了大幅優化。根據中檢院披露，18年13價肺炎疫苗實現批簽發總量384.75萬支、2價HPV疫苗211.2萬支、4價HPV疫苗380.03萬支、9價HPV疫苗121.61萬支、4價流感疫苗512.25萬支、5價口服輪狀病毒疫苗79.18萬支、EV71疫苗2878.19萬支、AC-Hib疫580.98萬支、DTaP-Hib四聯苗549.91萬支、DTaP-IPV-Hib五聯苗202.98萬支。

    二、血制品

    2018年國內人血白蛋白批簽發總量（折合10g/瓶）為4703.93萬瓶，同比增長12%，其中國產人血白蛋白批簽發量為1905.2萬瓶（+7.4%），進口人血白蛋白2798.73萬瓶（+15.3%），進口占比提升至59.5%。18年第一季度是國內人血白蛋白批簽發量低點，后三季度批簽發量逐步回升，反映了市場終端需求有所回暖。

    2018年國內靜丙實現批簽發總量（折合2.5g/瓶）1083.04萬瓶，略低于往年同期水平。靜丙市場集中度較高，其中天壇生物、泰邦生物、上海萊士、華蘭生物市場占有率分別為25%、15%、12%、10%，位于國內前列，合計占據國內62%的市場份額。從各上市公司的財報來看，目前血制品細分產品中靜丙的庫存壓力相對較大。特免類產品中，狂免表現亮眼，全年實現批簽發總量（折合200IU/瓶）793.75萬瓶，同比增長60.3%；乙免全年實現批簽發總量182.19萬瓶，同比增長27.4%；破免全年實現批簽發總量（折合250IU/瓶）337.25萬瓶，同比減少20.6%。人免全年實現批簽發總量（折合300mg/瓶）63.99萬瓶，較往年同期下滑明顯，同比減少36%。

2013-2018H1血液制品終端需求

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2018H1血制品批簽發數量及增速

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國疫苗行業市場供需預測及發展前景預測報告》