一、即時配送成為電商巨頭的新零售基礎設施

    1、普通快遞難以滿足即時性線上需求

    我們在電商行業首次覆蓋報告中曾經提到，由于產品形態適合快遞物流運輸，因此消費電子、家用電器、服裝家紡等品類電商滲透率實現了快速提升，目前普遍已經達到27-47%左右的滲透率水平。

    然而2017年食品（包括生鮮、餐飲等）與快消類商品市場規模超過10萬億元，電商滲透率僅7-13%左右。滲透率水平仍然較低的核心原因之一就在于履約配送體系尚未成熟。以生鮮/餐飲為代表的食品及快消品需求通常消費頻次高、時效要求高，普通快遞物流及倉配體系難以滿足這些品類的消費者需求。

2017年各個細分消費行業電商滲透率圖解（方框面積代表行業規模，紫色部分代表已線上化部分）

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    即時配送與快遞物流最大的區別在于時效性與本地性。2017年美團平臺86.3%的訂單在45分鐘之內完成，93.7%的訂單配送距離在3公里以內。因此目前即時配送服務商均采取無中轉環節的點到點服務模式，騎手在手機APP上接單/搶單后直接在商家處取貨并配送至用戶手中。

即時配送體系示意圖

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快遞物流配送體系示意圖

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86.3%的美團平臺訂單在45分鐘內完成

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93.7%的美團平臺訂單配送距離在3公里以內

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    同時，外賣訂單顯著的峰谷效應使得多數即時配送服務商都發展出了“專送+眾包”結合的即時配送體系。

    專送模式下配送管理較為規范，騎手接受公司的管理和數據考核，并按月領取月結薪水；而眾包模式下騎手根據自己時間安排進行接單派送，按單結算每日提現。“專送+眾包”模式可以較好的平衡人工成本與訂單波動之間的矛盾，因此美團、餓了么蜂鳥、達達-京東到家等平臺均采用專送模式保證基礎需求的服務質量，同時搭建眾包平臺從而滿足午餐/晚餐/節假日等時點的高峰期訂單需求。

2017年美團午餐+晚餐時段訂單占比高達72%

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專送與眾包騎手的主要區別

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    2、外賣興起促使即時配送網絡加速完善

    不可否認，外賣餐飲是促使即時配送網絡加速完善最重要的催化劑。2015年以前中國即時配送訂單量年化同比增速僅在20%左右；然而隨著美團/餓了么在2014-2015年開始完成大額融資，利用補貼等方式培養用戶外賣消費習慣，即時配送行業規模擴張開始大幅提速。

美團點評與餓了么均在2014-2015年開始連續完成大額融資

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中國即時配送訂單量快速增長

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    我們認為即時配送成本與即時性線上需求將呈現類似“快遞物流”與“傳統電商”的螺旋式演進關系：單位配送成本下降將激活即時線上消費需求，而即時線上消費規模的擴張又能反向增加訂單密度，攤薄即時配送單位成本。

    3、即時配送已成為電商巨頭的新零售基礎設施

    即時配送行業在過去幾年經歷了多重并購整合，并在2018年終于形成了三足鼎立的行業格局，阿里、京東、美團三家即時配送平臺訂單量市場份額分別占36.6%/25.1%/23.5%，總計占即時配送行業85.2%。

    阿里巴巴的即時配送網絡主要由蜂鳥配送、點我達以及百度騎士組成。蜂鳥配送是餓了么的運力調配平臺，采用專送+眾包方式實現即時配送；2017-2018年阿里巴巴通過并購的方式將原先餓了么、點我達以及百度騎士三大平臺的運力予以整合，形成了目前的阿里新零售體系內的即時配送基礎設施能力。

    京東的即時配送網絡主要由新達達及京東到家組成。2014年成立的達達配送從上線之初就專注于搭建即時配送運力眾包平臺；2015年京東到家成立，為消費者提供生鮮及超市產品配送，主打2小時快速送達；2016年京東與沃爾瑪結盟，并購一號店，獲得了線上/線下超市品類供應鏈資源；同年京東到家與達達合并，補齊了即時配送眾包平臺的短板。

    美團的即時配送網絡則主要由自建的外賣配送體系組成。美團外賣在2013年底上線，在對模式進行不斷的打磨嘗試之后再2015年底幾乎同時上線眾包配送并開放渠道代理，自此形成了“自營+代理+眾包”三位一體的即時配送體系。從2017年開始，公司基于即時配送網絡又開始上線同城跑腿、美團閃購等其他業務。

2018Q2中國即時配送平臺訂單量市場份額

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目前三大電商巨頭的即時配送體系形成歷史

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    目前階段，即時配送網絡已經成為了各大電商巨頭的新零售基礎設施，從餐飲外賣衍生出的各類生活消費需求都能夠借助即時配送網絡實現更優質的履約體驗。2018年1-8月數據，餓了么餐飲外賣訂單量同比增長35%，而果蔬生鮮、商店超市、面包蛋糕、鮮花綠植等品類的訂單量增速均在66-90%左右，遠高于同期餐飲外賣訂單增速。

    即時配送網絡使各大電商平臺獲得了最高頻的生鮮/餐飲/快消品等品類的履約服務能力。在互聯網行業始終成立的“高頻打低頻”規律下，即時配送網絡最大的意義不僅在于對生鮮/餐飲/快消品消費實現線上化，更有可能基于其高頻的特點，驅動電商平臺整體用戶活躍度的進一步提升；而這一點在目前互聯網流量紅利進入尾聲、電商巨頭開始對存量用戶進行爭奪的大背景下，使得即時配送網絡獲得了更重要的戰略價值。

餓了么非餐外賣訂單增幅顯著

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即時配送網絡已經成為新零售的基礎設施

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    二、即時配送前景廣闊

    近年來，隨著“互聯網+”的快速推進，快遞領域新業態蓬勃發展。從快遞的攬收、運輸、分揀和投遞四個環節來看，快遞新業態的市場主體主要集中在兩端，特別是即時配送領域。即時配送是在限定的時間內快速完成的配送活動，是線上、線下融合發展的新興配送模式。即時配送市場主體不斷增長。即時配送市場起步較晚，但發展速度較快，特別是在2015年以后進入了高速增長期，年復合增速接近80%，涌現出了閃送、新達達、人人快遞等一批即時配送企業，順豐、韻達等快遞企業也陸續進入這一領域。

    根據服務對象的不同，可以將這些主體劃分為三類：第一類是以餐飲外賣為主的傳統平臺型企業，如美團和蜂鳥配送等，這些平臺上的商家眾多，且以中小型商家為主，流量較為穩定，但是成長度較低；第二類是以服務商務活動為主的眾包平臺。如閃送、人人快遞和部分快遞企業。商務活動產生的即時配送需求是相對穩定的，它的增速遠不及日常的即時配送增速，市場供給大于需求，因此，市場競爭十分激烈，其成長也受到市場需求的“天花板”制約；第三類是以電商企業為主的落地配平臺，如點我達和新達達。點我達和新達達分別承擔了阿里和京東平臺上的即時配送業務，瞄遞承擔了阿里平臺上倉配一體化業務。流量較大且增長穩定，電商平臺的技術和資源外溢效應能夠保證這類配送企業發展與電商平臺同步，因而很容易成長為行業的“獨角獸”。

    即時配送領域吸引了大量資本涌入。即時配送市場的高成長性和廣闊前景吸引了國內外社會資本的關注和追捧，主要電商平臺加速在即時配送領域布局，京東投資了新達達、騰訊投資了美團專送、阿里巴巴及控股菜鳥網絡投資了餓了么（蜂鳥配送）、點我達、瞄遞等，為即時配送企業發展提供了新的動力。據不完全統計，2018年前三季度，即時配送領域的投融資規模超過700億元，且單筆投融資規模超億元，均創歷史新高。

    即時配送領域訂單規模再創新高。隨著新的寄遞服務需求增多和社會資本的大量涌入，即時配送市場連續4年保持高速增長態勢。2017年，我國即時配送訂單量達到89.2億件，同比增長59%,而在同年，我國同城快遞業務量為92.7億件，略高于即時配送訂單量。即時配送業務部分替代了傳統同城快遞業務，也滿足了新增的個性化同城寄遞服務需求，因此，從這個意義上來講，同城寄遞市場需求的增速是高于異地需求的，市場發展前景廣闊。

    即時配送場景的隨機性、非計劃性等特點決定其與傳統物流有很大的不同。高效的智能物流調度能力是未來這一行業發展的關鍵，各企業以智能調度系統為技術核心，依托海量的歷史訂單數據、配送員定位數據、商戶數據等，針對配送員的實時情景（任務量、配送距離、并單情況等），對訂單進行智能匹配，實現自動化調度，最大限度地提升用戶體驗。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國即時配送行業市場專項調研及投資前景分析報告》