指導價及平均成交價

    一、整體車市銷量、價格、折扣情況分析

    國內車市2003年銷量達到百萬輛，2010年達到千萬輛，受購置稅優惠幅度減少的影響，2017年增速明顯放慢，2017年增速低至2.4%；18年市場遇冷，今年2月出現第一次同比下滑，7月第二次同比下跌，隨后8、9月同比連續下跌，9月跌幅超過兩位數，跌幅高達11.9%。由于去年小排量稅透支導致去年第四季度基數高，經濟不景氣，高油價等原因，第四季度同比還將處于下跌趨勢，2018年整體車市將處于下跌狀態。

    2018年乘用車累計銷量1690.34萬輛同比上升1.0%。轎車累計銷量845.99萬輛，同比上升1.5%，SUV累計銷量721.89萬輛，同比上升3.2%，MPV累計銷量122.48萬輛，同比下跌13.4%。

2018年中國乘用車銷量及增長走勢

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國汽車行業市場監測及未來前景預測報告》

2018年中國新能源汽車銷量及增長走勢

數據來源：公開資料整理

    隨著國家的轉移支付，政策傾斜，產業轉移等原因，西南地區近年來經濟發展較好，從區域銷量上看，其也是同比增長最大的區域，同比增長3.7%，其中四川累計銷量最高占整個地區的30%，而其省會城市成都又占其銷量的50%，昆明也占云南銷量的43%，其集中度比較高。

    從各省市銷量來看，廣東省位列第一，占國內銷量的39%，與其經濟發展良好密不可分，廣東省連續29年GDP位居全國第一；北京市跌幅最大高達20%，一是老舊車報廢補貼及小排量車購置稅優惠政策在2018年退出對其新車銷售產生不利影響；二是2018年北京新車配置指標下降33.3%，其中燃油車指標由9萬輛減至4萬輛，下降了56%。

2018年1-9月各區汽車銷量同比增長走勢

數據來源：公開資料整理

    在國內乘用車市場持續疲軟，增速放緩甚至負增長的情況下，得益于市場消費升級、豪華品牌國產化率的持續提升、入門級車定價不斷下探，豪華車整體走勢強于乘用車市場。豪華車仍保持較快速的增長，帶動乘用車市場的增長。市場份額也從2009年的2.7%提升至2018年累計的8.9%。豪華車將成為繼轎車、SUV后，帶動車市增長的一大動力，激勵更多的車型投入高端品牌和高端車型，國內自主品牌中有WEY、領克的問世，自主品牌有眾多車企紛紛推出高端車型，實現向上突破，正面與合資品牌進行競爭。

    今年上半年國產豪華車市場一直保持兩位數的增長，7月進入銷售傳統淡季，由于進口關稅的下調，市場觀望情緒濃厚，增速放緩明顯跌至2.7%，8、9月又重回兩位數的增長態勢。

2009-2018年年豪華車銷量及同比增長走勢

數據來源：公開資料整理

    12月狹義乘用車市場量同比下滑，成交價上升，折扣擴大。1）從量看，12月狹義乘用車銷售222.79萬輛，同比-18.9%，環比+10.1%，全年累計銷售2238.56萬輛，累計同比-5.9%。2）從價看，本月狹義乘用車加權平均指導價和成交價分別為16.87萬元和14.71萬元，環比分別+1.3%和+0.5%，主要系高端車型銷量占比上升所致，12萬區間以上乘用車市占率上升。3）從折扣看，12月狹義乘用車折扣率為12.8%，較上月上升0.7%，主要系大部分車型折扣率上升。年初至今折扣率上升3.7%，高于去年同期的2.5%。從行業庫存（廠家+經銷商）看，12月份狹義乘用車庫存絕對值減少約23萬輛（廠家庫存下降14萬輛，渠道庫存減少約9萬輛），庫存系數（行各業累計庫存/當月零售銷量）回落較明顯。和歷史相比，目前處于較高位，2019年依然去庫存壓力較大。“行業累計庫存系數/當月零售銷量”指標，按照以往年份的規律，1-7月份處于上升趨勢，8-12月處于下降趨勢，關注重點在于：10-12月份庫存水平能否降低到年初水平。（備注：行業庫存=乘聯會產量—中汽協出口銷量—乘聯會零售銷量）

乘用車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

乘用車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

狹義乘用車行業累計庫存/當月零售量12月份回落明顯但依然處于較高位置

數據來源：公開資料整理

    二、車市分價格區間車市情況分析

    高端車型價格下探，低端車型壓力12月更加顯著。25萬+區間犧牲價格保份額，12月市占率穩定，成交價下降且折扣擴大。18-25萬和12-18萬區間均犧牲價格提升份額，12月市占率上升，成交價下降且折扣擴大。12萬以下即使犧牲價格市場份額仍然下降，12月市占率下降，成交價下降且折扣擴大。

    1、0-8萬區間車型市占率下降，價下降，折扣收窄

    0-8萬區間市占率下降，成交價下降，折扣收窄。1）從市占率看，17年以來0-8萬區間乘用車市占率比較穩定，在8%-10%之間波動，本月市占率繼續下降。2）從價看，0-8萬區間乘用車指導價和成交價略有下降。3）從折扣看，12月0-8萬區間乘用車折扣率逐漸上升至17年平均水平，本月折扣率為5.6%，略有收窄。

0-8萬區間車型價格區間加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

0-8萬區間權重銷量市占率與折扣率

數據來源：公開資料整理

    2、8-12萬區間車型市占率下降，價下降，折扣擴大

    8-12萬區間車型市占率下降，成交價下降，折扣擴大。1）從市占率看，本月市占率下降至10月水平，遠景SUV、長安CS55和POLO等銷量環比大幅下降。2）從價看，本月加權平均指導價和成交價分別為9.74萬元和8.47萬元，環比分別-0.1%和-0.9%。3）從折扣看，今年以來折扣率逐漸上升（剔除軒逸9月進10月出的影響），本月折扣率上升0.7%至13.1%，主要系大部分車型折扣率上升，年初至今折扣率上升3.5%，略高于去年的3.0%。

8-12萬區間車型加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

8-12萬區間車型權重銷量市占率與折扣率

數據來源：公開資料整理

    3、12-18萬區間車型市占率上升，價下降，折扣擴大

    12-18萬區間車型市占率上升，成交價下降，折扣擴大。1）從市占率看，12-18萬區間乘用車市占率整體基本跟去年持平，本月市占率略有上升。2）從價看，本月指導價和成交價分別為13.87和11.96萬元，環比分別-0.4%和-1.4%，略有下降。3）從折扣看，17年以來12-18萬區間乘用車折扣率逐步上升，本月折扣率上升0.9%至13.8%，主要系高折扣車型如軒逸和英朗等占比提升。

12-18萬區間車型加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

12-18萬區間車型權重銷量市占率與折扣率

數據來源：公開資料整理

    4、18-25萬區間車型市占率上升，價下降，折扣擴大

    18-25萬區間車型市占率上升，成交價下降，折扣擴大。1）從市占率看，今年以來18-25萬區間乘用車市占率整體高于去年同期水平，市占率10月和11月連續下降，12月明顯上升。2）從價看，17年以來18-25萬區間乘用車指導價保持穩定，成交價波動向下，本月指導價和成交價分別為21.69萬元和18.98萬元，環比分別+0.4%和-0.6%。3）從折扣看，17年以18-25萬區間折扣率逐步上升，18年上升速度加快，前5個月折扣率穩定在高水平12%左右，本月折扣率上升0.9%至12.5%，主要系大部分車型折扣率上升。

18-25萬區間車型加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

18-25萬區間車型權重銷量市占率與折扣率

數據來源：公開資料整理

    5、25萬+區間車型市占率穩定，價下降，折扣擴大

    25+萬區間車型市占率穩定，成交價下降，折扣擴大。1）從市占率看，25萬+區間乘用車1-9月市占率穩定在15.5%-17.5%之間，經歷10月下降之后，11月市占率再次下降，12月市占率保持穩定。2）從價格看，17年以來25萬+區間乘用車指導價和成交價呈下降走勢，本月指導價和成交價為36.13萬元和31.55萬元，環比分別+0.0%和-0.5%。3）從折扣看，今年以來25萬+區間乘用車折扣率快速上升，本月折扣率上升0.4%至12.7%。

25萬+加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

25萬+權重銷量市占率與折扣率

數據來源：公開資料整理

    三、分類型車市情況分析

    1、轎車量價及折扣分析

    12月轎車量同比下滑，成交價下降，折扣擴大。1）從量看，12月轎車共銷售109.18萬輛，同比-17.4%，環比+7.1%，全年累計銷售1116.74萬輛，同比-4.2%，銷量依然維持較為疲軟的態勢。2）從價看，本月轎車指導價和成交價分別為16.83萬元和14.02萬元，環比分別+0.8%和-0.5%，主要系高端車型銷量占比提升。3）從折扣看，本月轎車折扣率為16.7%，較上月上升1.1%，主要系大部分車型折扣率有所上升。

轎車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

轎車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    2、SUV量價及折扣分析

    2010年SUV增速反超轎車，其后直到2018年累計增速一直高于轎車增速。2015年增速開始放緩，2018年增速更是跌破2位數，同比增速低至3%。今年6-9月出現同比四連跌，乘用車市場7-9月同比三連跌，標志著國內汽車市場進入調整期。

    2017年MPV同比由正轉負，且跌幅高達19%，一是由于自主品牌MPV的大幅下滑導致，部分銷量較好車型生命周期老化，五菱宏光、歐諾占整體市場份額的40%，其中五菱宏光占整體市場份額的26%，但自2010年上市以來沒換代升級，歐諾自2012年以來同樣沒進行產品換代更新，競爭力下降；二是自主SUV加快產品的投放搶占了MPV的市場份額，2017年全新自主SUV產品的投放多達40余款，而自主MPV僅投放十余款。2018年隨著MPV產品結構的老化，市場SUV新品上市的節奏加快，購置稅完全退坡等因素的影響，MPV同比還將呈現較大幅度的下滑。

2009-2018年中國汽車細分市場銷量對比（單位：萬輛）

數據來源：公開資料整理

2009-2018年中國汽車細分市場銷量增速對比（單位：%）

數據來源：公開資料整理

    12月SUV量同比下滑，成交價上升，折扣擴大。1）從量看，12月SUV銷售97.27萬輛，同比-18.4%，環比+12.8%，全年累計銷售954.65萬輛，累計同比-5.5%，銷量表現弱于轎車。2）從價看，12月SUV指導價和成交價分別為17.65萬元和16.05萬元，環比+2.1%和+1.8%，主要系高端SUV銷量占比提升所致。3）從折扣看，本月SUV折扣率為9.1%，較上月上升0.2%，略有擴大。

SUV加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

SUV銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    3、MPV量價及折扣分析

    12月MPV量同比下滑，成交價下降，折扣穩定。1）從量看，12月MPV銷售15.43萬輛，同比-34.3%，環比+9.1%。全年累計銷售166.25萬輛，累計同比-18.0%，銷量同比下滑明顯。2）從價看，12月MPV指導價和成交價分別為12.75萬元和12.15萬元，環比分別-0.8%和-0.9%，主要系低端車型如寶駿730和五菱宏光等銷量占比略有上升。3）從折扣看，本月MPV折扣率為4.7%，較上月上升0.1%，保持穩定。年初至今上升2.6%，高于去年同期的2.4%。

MPV加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

MPV銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    四、車市分系別情況分析

    1、德系車量價及折扣分析

    12月德系乘用車同比下滑，成交價上升，折扣擴大。1）從量看，12月德系乘用車銷售46.13萬輛，同比-9.5%，環比-0.7%，全年累計銷售496.82萬輛，累計同比+3.21%，表現相對亮眼。2）從價看，12月德系乘用車（上汽大眾、一汽大眾、一汽大眾奧迪、北京奔馳、福建奔馳和華晨寶馬）加權平均指導價和成交價分別為23.98萬元和20.47萬元，環比分別+2.7%和+2.1%，主要系高端車型銷量占比提升。18年以來，德系乘用車指導價和成交價不斷下探，受三大豪華車企價格下探的影響。3）從折扣看，12月德系乘用車折扣率為14.7%，較上月上升0.5%，主要系大部分車型折扣率上升。

德系乘用車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

德系乘用車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    2、日系車量價及折扣分析

    12月日系乘用車量同比上升，成交價上升，折扣穩定。1）從量看，12月日系乘用車銷售49.26萬輛，同比+9.6%，環比+19.7%，全年累計銷售452.79萬輛，累計同比+2.3%，市占率為8.7%。2）從價看，12月日系乘用車（廣汽本田、廣汽豐田、廣汽三菱、東風本田、東風日產、鄭州日產、長安鈴木、長安馬自達）加權平均指導價和成交價分別為16.96萬元和15.49萬元，環比+0.9%和+1.0%，主要系高端車型銷量占比提升，例如本田CR-V銷量環比+80.5%和雅閣銷量環比+32.0%。整體而言，日系乘用車指導價和成交價波動較小。3）從折扣看，12月日系乘用車折扣率為8.7%，較上月下降0.1%。整體來看，日系車的折扣率波動較小。

日系乘用車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

日系乘用車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    3、美系車量價及折扣分析

    12月美系乘用車量同比下滑，成交價下降，折扣擴大。1）從量看，12月美系乘用車銷售20.99萬輛，同比-35.4%，環比+23.6%，全年累計銷售216.84萬輛，累計同比-20.7%。2從價看，12月美系乘用車（上汽通用和長安福特）加權平均指導價和成交價分別為18.13萬元和14.72萬元，環比-1.3%和-3.2%，主要由于上汽通用低端車型銷量占比提升。整體而言，美系乘用車指導價波動不大。3）從折扣看，12月美系乘用車折扣率為18.8%，較上月上升1.6%，主要系大部分車型折扣率有所上升。整體而言，美系乘用車折扣率上升幅度較大，17年從年初的9%上升7-10月的16%，18年從年初的13%上升到至今的19%左右。

美系乘用車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

美系乘用車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    4、自主品牌車量價及折扣分析

    12月自主品牌乘用車量同比下滑，成交價上升，折扣擴大。1）從量看，12月自主品牌乘用車銷售89.65萬輛，同比-25.2%，環比+6.4%，市占率為40.2%，全年累計銷售910.26輛，累計同比-7.3%。2）從價看，12月自主品牌乘用車加權平均指導價和成交價分別為11.43萬元和10.28萬元，環比分別+0.7%和-0.8%。3）從折扣看，12月自主品牌折扣率為10.1%，較上月上升1.3%,主要系大部分車型折扣率上升。今年以來，伴隨著產品升級，自主品牌乘用車折扣率也在快速上升。

自主乘用車加權指導價與成交價

數據來源：公開資料整理

自主乘用車銷量與折扣率

數據來源：公開資料整理

    二、2019年預計銷量：2800萬輛

    2018年的汽車總體銷量并沒有出現斷崖式下滑，預計全年同比下滑在3-5%之間，這是自1990年以來的首次負增長。對于全球最大的汽車產銷國來說，這個數據看似無奇，其背后卻暗指了國內汽車產業的未來走向。回顧今年1-11月份的銷量數據，全國乘用車狹義銷量為2015.2萬輛，同比下跌4.0%。同時，產量也在放緩，這主要受到庫存壓力、宏觀經濟、消費者行為等因素的影響。

乘聯會廠家12月周度零售數量及同比增速走勢

數據來源：公開資料整理

    雖然國內汽車銷量總體呈現下滑，但新能源汽車卻迎來新的增長點。11月份，新能源乘用車銷量達到13.6萬輛，同比增長55.9%，其中插電混動增加87%，純電動為65%。1-11月份我國新能源累計產銷量分別為105.4萬輛和103萬輛，均超越預期。今年，蔚來、威馬、小鵬等造車新勢力推出了各自的純電動車型，同時以比亞迪、吉利、紳寶、傳祺、榮威為首的新能源汽車屢創佳績，一同促成了國內銷量的大幅增長，相比海外品牌占據絕對優勢。

    放眼全球，中國、墨西哥、加拿大、美國、日本、英國、澳大利亞等國家都出現了銷量下滑的跡象，其中下滑力度較大為中國、美國和墨西哥，中美都出現了連續六個月同比下滑的情況，不過中國在總量上仍位居全球第一。當然，歐洲和南美地區則出現小幅增長的趨勢，西班牙、德國、英國、巴西等國家受到經濟復蘇的影響，汽車增量有所加快。

    由此可見，2018年國內車市的最終成績已經塵埃落定，2018年注定是國內車市的全新轉折點。那么未來國內汽車銷量又將何去何從呢？

    據中汽協稱，2019年國內廣義汽車銷量為2800萬輛，將與2018年持平；乘用車預計銷量為2350萬輛，也與2018年持平；而在新能源方面或將達到全年160萬輛，預計增長33.3%。面對國內汽車產業的轉型升級，加之民眾對汽車的剛需仍比較大，所以三年內還將保持較大的增長量。另外，受制于購置稅、搖號、限行和國六的影響，民眾對普通燃油車的依賴將減緩，大家對SUV的熱情也在逐漸減弱。