在LED產業鏈中處于下游應用環節，主要產品包括護眼燈、筒射燈、防頻閃球泡燈等。

LED產業鏈

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    伴隨全球照明產業鏈向中國轉移以及LED照明趨勢確立，中國照明產業后來居上步入增長快車道，2016-2017年全國照明市場規模將分別達到4473億、4858億元。相比傳統照明燈，LED照明燈有節能、壽命長、電能轉化效率高等優勢，2017年中國LED通用照明規模為2551億元人民幣，12-17年CAGR高達43%；LED滲透率由4%快速提升至42%。

2010-2017年中國照明行業及同比圖

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中國LED照明行業收入規模及同比增速

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    一、行業競爭格局

    國內照明行業格局分散。根據調查數據測算，2017年歐普/陽光/雷士三家龍頭企業照明行業份額僅為1.43%/1.04%/0.84%，CR3僅為3.3%。細分到家居燈具市場，CR5為29%。格局分散或與行業資金與技術進入門檻較低、過去海外巨頭在傳統光源市場強勢有關。

    未來集中度有望提升，利好品牌龍頭企業，LED燈具的非標性對運輸、安裝和售后的要求較高，渠道有一定的規模效應和壁壘；消費升級和一體化、定制化同樣需要強品牌企業開展銷售。

國內本土照明企業市場份額

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2017年國內家居燈具市場各品牌份額

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    三大國際光源巨頭相繼退出。在前期傳統照明時代，三巨頭占據傳統照明超50%市場份額。LED照明時代開啟后，由于國外LED芯片成本高于本土廠商，亞洲市場品牌宣傳力度較弱，中國市場頻繁“價格戰”導致利潤偏低等原因，海外光源巨頭相繼退出中國市場，為國內LED企業發展提供契機。

    二、行業發展趨勢

    受LED行業競爭加劇、技術進步和政府補貼影響，上游成本下降，LED下游產品價格持續下跌近半。全球LED燈泡價格較三年前分別下46.6%/52.5%，中國LED燈泡價格較三年前分別下跌19.6%/57.6%。

    2017年以來LED照明產品降幅收窄，國內部分產品價格略有回升。上游行業經過2015-2016年的洗牌，大量中小廠商退出，產能過剩的局面有所改善，LED芯片產能供給出現缺口。

2014-2018年全球LED燈泡均價（美元）

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2014-2018年中國LED燈泡均價（美元）

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    LED燈兼具優質品質和時尚外形，以亮度高、壽命長、低能耗、重量輕、色彩豐富等優勢脫穎而出。早期在中高端車型上應用較多，現在逐漸下探，正逐漸成為車燈市場的主流。

    以行業生命周期理論進行劃分，LED行業處于行業生命周期中的成長期。處于成長期的LED行業技術進步十分迅速，技術進步促使生產成本快速下降，LED產品價格呈現快速下降趨勢。LED應用產品價格的下降刺激行業需求快速增長，同時，行業的快速發展引來更多的資本參與，行業競爭加劇，需求拉動和市場競爭促使上游LED企業加快技術進步，進一步降低生產成本，釋放降價空間，由此形成技術進步、價格下降、滲透率提高、產能擴大的行業發展循環。

2014-2018年LED燈泡價格走勢

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    LED的發光效率高，能耗僅是傳統鹵素燈的30%左右，在同等功率下，LED發光效率也高于氙氣燈，所以新能源汽車為了省電提高續航里程，會有更強的動機采用LED車燈，新能源汽車的快速發展將會推動LED車燈的加速滲透。例如，比亞迪整車燈具光源全部由鹵素燈泡更換為LED光源，單車大約可以節約250W的能耗，以比亞迪E6為例，大約能節約3%~~5%的電量。

    電動車車后組合燈的LED滲透率較一般汽油車高很多，2017年電動車已達到75%LED滲透率，一般汽油車的滲透率則為44%。對于前照燈，2017年電動車已有8%LED滲透率，而中國傳統汽車僅有2%滲透率。

    隨著技術升級產品換代，車燈單車配套價值量持續提升，車燈行業市場空間增速高于汽車銷量增速。目前中國車燈市場被外資企業主導，進口替代空間大。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國LED燈行業市場運營態勢及投資前景分析報告》