一、體育產(chǎn)業(yè):行業(yè)空間廣闊，政策大力推進(jìn)

    1、2018年國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)增速平穩(wěn)，發(fā)展后勁足

    國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入穩(wěn)步增長(zhǎng)期。 2018 年全國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模 2.4 萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng) 9.09%； 實(shí)現(xiàn)增加值8800億元，同比增長(zhǎng)12.82%。預(yù)計(jì)未來(lái)三年內(nèi)行業(yè)整體將繼續(xù)維持穩(wěn)健的增長(zhǎng)水平，體育產(chǎn)業(yè)增加值有望在 2020 年突破 1 萬(wàn)億元。

我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展增速持續(xù)平穩(wěn)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)體育用品零售行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及投資戰(zhàn)略分析報(bào)告》

體育產(chǎn)業(yè)增加值增速有所回落

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    趨勢(shì)上，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入良性發(fā)展時(shí)期。主要表現(xiàn)有以下幾個(gè)方面：

    全民健身熱潮開(kāi)始掀起，體育消費(fèi)多元化釋放。目前我國(guó)人均體育消費(fèi)僅為發(fā)達(dá)國(guó)家的十分之一，潛力巨大。發(fā)展趨勢(shì)上，體育消費(fèi)需求從傳統(tǒng)的體育制造用品初次消費(fèi)轉(zhuǎn)向娛樂(lè)性消費(fèi)、觀賞性消費(fèi)；消費(fèi)者對(duì)于新型體育運(yùn)動(dòng)的消費(fèi)需求增強(qiáng)，如馬拉松、競(jìng)技體育、雪上運(yùn)動(dòng)、戶(hù)外運(yùn)動(dòng)等。例如從 1995 年 6 月我國(guó)國(guó)務(wù)院正式頒布《全民健身計(jì)劃綱要》 起，截止目前全民健身計(jì)劃已經(jīng)推行了20余年，馬拉松賽事在近年來(lái)持續(xù)火熱—國(guó)內(nèi)馬拉松比賽從2011年22場(chǎng)增長(zhǎng)至2017年的 1102 場(chǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 95.07%； 截止 2018 年 11 月底，我國(guó)馬拉松舉辦賽事為1072場(chǎng)，參賽人數(shù)為530萬(wàn)人，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。

國(guó)內(nèi)舉辦馬拉松賽事數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)

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馬拉松參賽人數(shù)持續(xù)增長(zhǎng)

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    2、產(chǎn)業(yè)投融資：活躍度下降，單筆融資持續(xù)提升

    2018 年體育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)活躍度下滑明顯，投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)降低。2018年 Q1和 Q2國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)生投資事件 48和 45起，同比分別下滑 12.73%和 6.25%，產(chǎn)業(yè)的投資活躍度呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢(shì)。從并購(gòu)企業(yè)所處發(fā)展周期來(lái)看，2018 年首輪融資企業(yè)的數(shù)量占比持續(xù)下滑，約占整體融資案例的 46%；后續(xù)輪融資企業(yè)的占比持續(xù)提升，約占整體融資案例的 54%，顯示出投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好度下降， 更青睞于商業(yè)模式成熟、規(guī)模相對(duì)較大的相關(guān)公司。因此整體看國(guó)內(nèi)體育類(lèi)的投融資市場(chǎng)將持續(xù)收緊，行業(yè)對(duì)于投融資事件的觀點(diǎn)也更加審慎和保守。

我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投資案例持續(xù)下滑

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18 年體育產(chǎn)業(yè)后續(xù)輪投融資事件比例超過(guò)首輪投融資

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    2018 年單筆融資金額在大幅提升。 2016、 2017 和 2018H1 國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)融資金額分別為 230.12 億、112.04 億和 87.52億元，整體的融資金額同比增速正在持續(xù)放緩，這與產(chǎn)業(yè)投資案例下滑呈現(xiàn)出相同的結(jié)論。但與之相對(duì)應(yīng)的是體育產(chǎn)業(yè)投融單筆金額正在持續(xù)提升： 2016、2017 和 2018H1 產(chǎn)業(yè)單筆融資金額分別為0.64 億、0.45 億和 0.94 億人民幣， 億級(jí)以上融資事件呈現(xiàn)出翻倍增長(zhǎng)的趨勢(shì)，百萬(wàn)級(jí)及以下的融資事件持續(xù)下滑，產(chǎn)業(yè)內(nèi)的投資會(huì)更加集中于優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的趨勢(shì)十分明顯。

2018年體育產(chǎn)業(yè)投融資金額也在下滑

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18年產(chǎn)業(yè)投融資中億級(jí)以上項(xiàng)目數(shù)量占比提升

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    創(chuàng)業(yè)投資仍占主導(dǎo)，但并購(gòu)開(kāi)始增多。投資方式來(lái)看， 國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)投融資仍以創(chuàng)業(yè)投資為主，占比接近 90%， 但 2018 年并購(gòu)案例開(kāi)始逐步增多， 因此從這方面看產(chǎn)業(yè)的整體還未成熟，需要一定的時(shí)間培育和成長(zhǎng)。

2018 年體育產(chǎn)業(yè)投融資方式數(shù)量占比中并購(gòu)?fù)顿Y有所提升

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    二、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局： 打法日趨清晰，挖掘消費(fèi)變現(xiàn)

    國(guó)內(nèi)體育賽事市場(chǎng)處于快速發(fā)展期。 受益于現(xiàn)有賽事商業(yè)化運(yùn)營(yíng)程度的快速提升，國(guó)內(nèi)體育賽事市場(chǎng)規(guī)模處于快速增長(zhǎng)階段，但短板在于仍缺乏頂級(jí)賽事的流量效應(yīng)，因此增速并未出現(xiàn)顯著的高速增長(zhǎng)特征。整體看體育賽事市場(chǎng)仍具備長(zhǎng)期的投資價(jià)值，尤其是具備頂級(jí)賽事發(fā)展?jié)摿Φ南嚓P(guān)項(xiàng)目和公司。

國(guó)內(nèi)體育賽事市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

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    下游方面，我國(guó)體育人口保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。體育人群基礎(chǔ)是實(shí)現(xiàn)體育消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)的首要條件。目前我國(guó)體育人口數(shù)量超過(guò) 5 億人，已處于歷史最高位，趨勢(shì)上每年的體育人口總數(shù)都在刷新歷史新高，且根據(jù)國(guó)家政策引導(dǎo)，未來(lái)我國(guó)經(jīng)常參加體育鍛煉的人數(shù)還會(huì)持續(xù)提升。

我國(guó)體育人口基數(shù)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)

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    體育消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，人均消費(fèi)快速提升。 2018 年我國(guó)體育消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模已接近萬(wàn)億人民幣。預(yù)計(jì)到 2020 年，我國(guó)體育消費(fèi)市場(chǎng)將會(huì)有 1.5 萬(wàn)億的規(guī)模，而驅(qū)動(dòng)因素在于人均體育消費(fèi)支出的快速增長(zhǎng)—由 2011 年的人均 593 元增長(zhǎng)到 2018 年的 2264 元，并有望在 2020年達(dá)到 3448 元，十年間的復(fù)合增速為 19.24%。

我國(guó)體育人口人均消費(fèi)持續(xù)提升

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