受宏觀經濟增速放緩、中美貿易摩擦、消費者信心下降等因素影響，2018年下半年乘用車市場景氣度明顯下行，加之去年同期由于購臵稅優惠政策退出提前消費形成的較高基數，導致車市9至11月連續3月同比出現雙位數下滑。2018年1-11月乘用車銷量同比減少2.8%，其中SUV與轎車銷量小幅下滑，MPV與交叉型乘用車銷量仍呈現較大幅度下滑。卡車行業增勢良好推動商用車銷量小幅增長。藍天保衛戰與重點省市陸續提前實行國六排放標準拉動重卡需求，重卡市場在較高基數下1-11月仍實現1.6%增長。受益部分微卡需求轉化為輕卡、皮卡在部分省市解禁需求釋放，輕卡1-11月同比增長11.0%。分階段補貼政策導致上半年新能源客車銷量有所透支，下半年銷量較為低迷，1-11月客車銷量同比下降7.0%。

1-11月乘用車景氣度下降

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1-11月商用車銷量增勢良好

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    轎車、SUV車型銷量小幅下降，自主品牌市場份額有所下滑。2018年1-11月乘用車四類車型中均呈現不同程度的下滑，其中轎車和SUV銷量小幅下滑，同比分別下降1.4%和0.8%，SUV銷量占狹義乘用車總銷量比例繼續提升至42.8%，MPV與交叉型乘用車銷量下滑較大，分別下降16.1%和18.1%。

1-11月乘用車細分車型銷量同比均現下滑

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SUV銷量占狹義乘用車總銷量比例持續提升

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    隨著小排量購臵稅優惠政策退出與SUV車型逐漸進入低增長區間，加上低價車型滯銷，2018年1-11月自主品牌乘用車市占率為41.9%，與上年同期相比下降了1.5個百分點，自主品牌市場份額有所縮減。受大眾品牌換代和多款有競爭力車型陸續上市影響，德系品牌份額有較為顯著的提升，預計市占率仍會繼續提升；日系品牌市占率也提升較快；美系品牌受貿易戰和福特品牌的影響，市占率出現較大的下滑；韓系品牌由于終端促銷較大，市場份額有所提升；法系車市場持續低迷。

自主品牌市占率微降，德系、日系提升較快

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    經過前幾年的調整與蓄力后，日系開始在華發力，陸續發布規劃導入新車型與渦輪增壓等新技術，從16年開始，效果開始顯現：日系產銷表現出了比較好的增長勢頭，2017/2018年前11月日系車銷量增速分別達10.90%和5.14%，分別高于乘用車整體9.50和7.94個百分點，表現優秀。分國別來看，日系車銷量增速要明顯好于法系、美系和自主品牌，與德系增速相當，從市場占有率來看，日系車市占率提升較快，2018年前11月市占率為18.78%，比2017年提升達1.79個百分點。

日系品牌整體銷量及增速情況

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乘用車分國別銷量增速情況

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乘用車分國別市場占有率情況

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    從主要日系合資企業看，廣汽豐田、東風日產、一汽豐田表現比較優秀，主要原因在于多款重磅新車型及改款車型的上市，如廣汽豐田新款漢蘭達和CHR、廣汽本田的新款雅閣和新款奧德賽、東風日產的新款軒逸和新款樓蘭等。

主要日系合資企業上市新車型情況

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主要日系合資企業銷量情況

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主要日系合資品牌銷量增速情況

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    近日中美兩國領導人就經貿問題達成重要共識，雙方暫停加征關稅并提出90天談判計劃，中美在貿易問題上態度趨于緩和，個稅的調整也將促進居民消費，預計2019年乘用車市場將有所回暖，商用車銷量由于基數較高或有小幅下滑，我們預計2019年全行業共銷售汽車2,807萬輛，同比基本持平，其中乘用車2,400萬輛，同比增長1.0%；商用車407萬輛，同比下滑5.6%。

預計2019年乘用車小幅增長，商用車小幅下滑

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    2018年1-11月SUV銷量減少0.8%，占狹義乘用車比例為42.8%，預計廣州車展之后隨著各家廠商新推出的SUV車型陸續上市，SUV銷量增速將有所提升，SUV與轎車將共同助力乘用車市場回暖。我們預計2019年乘用車銷量達2,400萬輛，同比增長1.0%。車型方面，預計SUV1,020萬輛，同比增長2.0%；轎車1,170萬輛，同比增長0.9%；MPV168萬輛，同比下降2.3%；交叉型乘用車42萬輛，同比下降6.7%。

SUV與轎車將共同推動乘用車2019年小幅增長

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    2018年乘用車銷量承壓，車企分化加劇。從車系來看，1-11月德系、日系份額同比均增加1.5%，預計是由于主要車企換代或推出多款重磅新車（德系大眾換代，并推出T-roc、TAYRON、Tharu、奧迪Q2L等多款SUV，日系廣豐凱美瑞換代、C-HR上市，廣本雅閣換代等）。自主份額由于SUV銷量下滑有所收縮，但1-11月上汽乘用車（+35.3%）、廣汽乘用車（+4.3%）、吉利汽車（+29%）由于有多款新產品布局，逆勢實現較快增長。預計未來隨著乘用車市場銷量增速放緩，分化格局延續，處于強產品周期的優勢龍頭企業份額有望提升。

    相關報告：智研咨詢網發布的《2019-2025年中國智能汽車行業市場深度監測及投資機會研究報告》