2019年中國隔膜市場空間增長較小，濕法隔膜是主流[圖]

隔膜 2019-03-15 07:08

隔膜是決定鋰電池性能、安全性和成本的重要部分，其成本占整個動力電池成本的8%左右。隔膜主要作用是使電池的正、負極分隔開，防止兩極接觸而短路，此外還具有能使電解質離子通過的功能。另外，由于電解液為有機溶劑，因而隔膜還必須具備耐有機溶劑的性能。據高工鋰電統計，2018年我國鋰電池隔膜出貨量為20.1億平米，同比增長36.3%；產值為40億元，同比減少14%，系2018年隔膜價格大幅下降所致，二者同比增速在經歷了2016年的高位后開始逐步回落。

2014-2018年我國隔膜出貨量及增速

數據來源：公開資料整理

2014-2018年我國隔膜市場產值及增速

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隔膜的制備工藝主要分為干法拉伸與濕法拉伸,其中干法拉伸又分為單向拉伸和雙向拉伸兩種工藝。濕法拉伸工藝主要針對低密度的聚乙烯（PE）材料，目前較多應用于三元鋰電池；干法拉伸工藝主要針對聚丙烯（PP）材料，目前較多用于磷酸鐵鋰電池。

隔膜加工工藝及性能對比

特性	干法		濕法
特性	單向拉伸	雙向拉伸	縱向或雙軸向分離
工藝原理	晶片分離	晶型轉換	熱致相分離
工藝特點	設備復雜，投資大而且生產工藝控制難度高，無污染	設備復雜，投資較大，一般需要成孔劑輔助成孔	成本高，投資大，設備精度高，生產周期長，難度大，能耗較大，一般用于制造高端產品
產品性能	孔隙率在40%，縱向抗拉強度優于濕法隔膜，但橫向抗拉強度較差，由于只進行向拉伸，橫向幾乎無熱收縮。閉孔溫度、熔斷溫度較高。三層PPPE-PP隔膜在熱穩定性、耐高溫性性能方面均優于單層隔膜	微孔尺寸分布均勻，透氣性較干法單向拉薩好，膜厚度范圍寬，橫向拉伸強度好，穿刺強度大，閉孔溫度和熔斷溫度較濕法PE高	比干法隔膜具備更高的孔隙率和更好的透氣性，微孔尺寸、分布均勻，適于生產較薄的單層膜產品和大功率電池的隔膜，但由于采用PE材料，熔點130℃，耐高溫新能差，閉孔溫度較低，熔融溫度也較低
主要廠家	美國celgard、日本宇部UBE、高銀化學、南通田豐、江蘇訊騰、星源材質、滄州明珠	新鄉格瑞恩、星源材質、大連新時、中科科技、河南義騰	日本旭化成、東燃、韓國SK、美國Entek、韓國Wscope、日東電工、佛山金輝高科、日本住友、韓國WIDE、上海恩捷、蘇州捷力、滄州明珠、重慶紐米、鴻圖隔膜
主要產品	單層PE、PP-PE-PP	厚PP隔膜	單層PE

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濕法隔膜領域中涂覆濕法隔膜是未來的發展趨勢，當前的涂覆技術主要為陶瓷（氧化鋁、勃姆石）等，通過陶瓷涂覆隔膜大幅提高濕法隔膜的熱穩定性、降低高溫收縮性等，從而使隔膜的性能更加優良。2016年及以前我國國內的隔膜需求以干法為主，在2016年時干法市場份額高達58%，但到2017年局勢逆轉，濕法出貨量占比已超過干法。2018年我國濕法隔膜出貨量占比達到65%，濕法隔膜出貨量占比繼續保持領先。

我國鋰電池隔膜出貨量及增速

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我國隔膜出貨量濕法與干法占比

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由于干法隔膜性能遠弱于濕法隔膜，濕法隔膜已經逐步替代干法隔膜，因此導致干法隔膜的需求小于存量供給，預計未來干法隔膜價格將持續走低。目前國內隔膜廠商在濕法隔膜領域已經取得長足突破，正逐步實現進口替代，濕法隔膜新進產能逐步釋放，預計濕法隔膜的價格也將在未來幾年內下降，但由于濕法隔膜代表高端產能，濕法隔膜價格降幅將低于干法隔膜。

我國濕法、干法單拉、干法雙拉價格情況（元/平米）

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從主流技術領域來看，濕法隔膜行業2018年CR4為62%，其中上海恩捷受益于其濕法隔膜技術端的高壁壘以及國際化的供應體系在國內濕法隔膜領域一家獨大，市占率達到了36%，相比2017年市占率的25.6%提升巨大，未來上海恩捷的領先優勢有望繼續擴大。隔膜是重資產、技術密集型行業，當前眾多隔膜廠商紛紛擴產濕法隔膜，隨著動力電池對高端隔膜的需求提升，率先通過產能擴張贏取先發優勢，通過規模效應降低成本，同時擁有涂覆技術的龍頭企業有望在未來的競爭中脫穎而出。

2018年國內濕法隔膜市場份額

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按照1kwh鋰電池平均需要消耗約25平米的隔膜進行推算，預計2019-2020年我國隔膜出貨量分別為25億平米和34億平米。再結合我們對于未來隔膜價格下降的判斷，假設隔膜平均價格2019、2020年分別下降20%、10%，預計2019-2020年我國隔膜行業產值將分別達到36億元和43億元，行業市場空間增長相對較小。行業產值增速預計2019年將繼續負增長，2020年才會回升為正。

2019-2020年我國隔膜出貨量預測

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2018年我國隔膜產能為61.2億平方米，產能利用率從2016年的58%下降到2018年的33%。由于隔膜整體的產能利用率無法反映濕法隔膜和干法隔膜的結構性情況，我們需要分別看濕法和干法隔膜的產能利用率情況。同時由于濕法隔膜生產技術難度較大，國內隔膜企業良率較低(濕法隔膜平均良率60%、干法隔膜平均良率75%)，因此隔膜有效產能將大大低于其實際產能。綜合考慮不同隔膜企業生產線的良率，計算出濕法和干法隔膜的有效產能利用率。2018年濕法隔膜有效產能利用率約57.43%，高于干法隔膜的40.63%。

由于隔膜環節毛利率較高，且干法制備的技術與資金壁壘相對較低，2017年之前大批企業進入干法隔膜產業鏈，干法隔膜逐漸出現產能過剩的情況。濕法隔膜則因為受到三元鋰電池需求增長的帶動，當前具備技術與資金優勢的企業已紛紛布局擴大濕法隔膜產能，而且濕法隔膜的技術壁壘已經在2017年被削弱，國內供不應求主要依賴進口的局面有所改變。隨著國內濕法隔膜產能在2018年迅速擴張，我們預計2019年濕法隔膜領域或將面臨產能過剩風險，產能利用率將下行。

我國鋰電池隔膜產能及產能利用率情況