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智研精品報告

天然氣價格與原油價格走勢分析：天然氣價格將獲支撐【圖】

天然氣管小紅 2019-02-27 05:42 來源：智研咨詢

一、天然氣價格與原油價格走勢情況分析

天然氣價格走勢與原油價格走勢一致。當前正處中高。

原油與天然氣價格走勢情況

數據來源：公開資料整理

相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國天然氣行業市場供需預測及發展前景預測報告》

油價時代，天然氣價格將獲支撐天然氣價格走勢與原油價格走勢一致。當前正處中高油價時代，天然氣價格將獲支撐。

2017年初，提出未來布油價格或高達90美元/桶；2018年初，提出中油價時代已至，當前推動油價上漲核心推動力是地緣政治；油價震蕩區間為65-80美元/桶。

上半年原油行情回顧

數據來源：公開資料整理

1、短期情況分析

短期來看，庫存大降疊加美元走弱，促使油價上漲；伊朗減產預期，支撐油價高位。截止8月17日，美國API原油庫存大降517萬桶，遠超市場預期的155萬桶，且數據顯示當周美國商業原油庫存下降584萬桶，大超市場預期的186萬桶。庫存的大幅下降印證需求依然強勁，而進口的減少（過去1月進口810萬桶/日，同比減少2.2%）減輕供給端的壓力，從而推動油價上漲。此外，當前美元指數持續走弱，為油價上漲提供催化。再者，美國能源部周一（8月20日）表示正從戰略原油儲備中出售1100萬桶戰略原油儲備，交貨期為10月1日至11月30日。此舉擬為特朗普政府在制裁實施前限制能源價格上漲，但也顯示原油供需仍然偏緊。

2、中期情況分析

中期來看，三季度預計油價趨于震蕩，持續關注伊朗減產情況。

（1）三季度油價震蕩。由于臨近美國夏季需求高峰將結束，而供給端OPEC增產和美國原油產量已到歷史高位但繼續增產空間有限，但伊朗減產預期仍存，預計三季度油價仍趨于震蕩；油價震蕩區間為65-80美元/桶。

（2）四季度油價或上行。由于還有不足3個月將是美國第二輪制裁伊朗的啟動時間，而供給端沙特和美國原油產量增產空間有限，地緣政治風險將持續主導四季度油價。在原油供需緊平衡的態勢下，關注供給端的意外收縮，預計油價仍將上行。

二、2018年原油市場供不應求、原油價格突破80美元/桶上限

在不發生極端地緣政治沖突的情況下， 2018年原油市場將處于緊平衡狀態。在供給端，盡管美國頁巖油產量屢創新高，但是考慮到OPEC國家對減產協議的執行力度超預期，預計2018年原油供給增速為155萬桶/天。在需求端，基于對經濟復蘇強勁的預期，預計需求為170萬桶/天。從供需格局來看，需求增速有望覆蓋供給增速，預計2018年原油市場將出現缺口，布倫特原油價格有望從55美元的中樞上移至65美元。預計油價波動區間在65美元/桶-80美元/桶之間，不排除在發生極端地緣政治沖突的情況下，原油價格突破80美元/桶上限的可能。

2018年原油市場供不應求