2018年LED行業呈現出明顯兩極分化現象：在照明領域，下游需求增速放緩，疊加產能與庫存雙重壓力，資源向頭部企業集中，呈現出較強的馬太效應。在RGB顯示領域，戶外顯示屏及小間距市場蓬勃發展，miniLED成熟度的不斷提升也可能給行業發展注入新的活力。展望2019年，LED行業歷時兩年短暫的行業春天已經結束，頭部效應與企業間的分化將愈發明顯。

    2018年前三季度，我國LED照明產品出口總額達110億美元，相比于2017年同期同比僅增長0.6%（2017年同期增速為20.82%）。其中，2018年上半年的出口額較17年同比增長了6.94%，第三季度同比下降了9.95%。

    國內LED照明市場趨于成熟（滲透率已經超過60%），全球范圍內仍有空間（滲透率不足40%），故海外市場將會是LED照明行業非常重要的收入來源。從區域分布情況看，目前LED照明市場仍集中在中國、歐洲和美國，其中中國照明市場規模占全球比重高達22％；歐洲市場占比22％左右；其次是美國，市場占比21％。

全球LED照明滲透率

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國LED照明行業市場專項調研及投資前景分析報告》

中國LED照明滲透率

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全球LED照明市場分布

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    海關數據顯示：2018年前三季度美國作為我國LED照明產品最大的海外市場，總出口額達到30.07億美元，相比于2017年同期同比增長6.43%；歐盟和日本市場出口額基本不變；金磚國家出口額下降了10.66%，市場份額下降了1個百分點；中東地區小幅增長5.84%，市場份額擴大了1個百分點；東南亞地區出口額則大幅增長了14.37%，市場份額也上升了1個百分點。

2018年前三季度中國LED照明產品出口目的地

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    在行業處于下行周期的當下，我們認為受規模效應影響，LED產業龍頭企業無論在產品定價還是成本管控都具有相對優勢。一旦海外市場需求回暖或者miniLED為代表的新型應用場景市場打開，頭部企業將會率先受益。

2017年中國LED芯片廠商產能占比

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2018年中國LED芯片廠商最新產能規劃（萬片每月）

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    目前LED照明產業正在由原來的“野蠻生長”時期逐漸向產業生命周期的成熟期過渡，在產業成熟期，生產技術和產品型號會逐漸趨于穩定，市場集中度會進一步提升，隨著一批效率低下的中小型企業被淘汰出局，處在頭部的企業盈利能力會得到進一步加強。