2017年高端消費現抬頭趨勢，帶動珠寶行業結構性復蘇，2018年在避險、防通脹等需求帶動下，黃金珠寶行業繼續向上。我國珠寶消費以黃金飾品為主，2017年我國黃金飾品消費占珠寶行業比例達60%。

    近年來受消費者心理變化和金價波動驅動，年輕化、個性化、時尚化的非黃金珠寶產品越來越受大眾歡迎，鉆石、寶石、珍珠等鑲嵌類產品銷售快速增長。

2017年我國黃金飾品消費占比高達60%

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    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國黃金工藝品行業市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》

    根據世界黃金協會的統計數據，2017年我國黃金消費需求1011噸，其中首飾需求697.噸，增速2.8%，2018Q1-Q3增速回升至7%。消費屬性由于禮節饋贈需求占比提升而偏向剛需，投資屬性在金價上漲時期體現出量價齊升特點。金價的持續上漲最終通過價格向銷量的傳導改善黃金飾品企業的收入、利潤增速。

購買黃金飾品主要需求偏向剛需

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2018黃金首飾用金增速提升

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    2018年7-8月，隨著金價上漲預期加強，黃金飾品消費在可選消費整體下行趨勢下，逆勢增速上行，但到10月金價上漲后，銷售增速反而暫時回落。

    珠寶消費人群中，一線城市鉑金和鉆石消費比率依然高企，三、四線城市黃金消費率高于二線城市，但鉑金和鉆石消費比率依舊低迷。
國內黃金珠寶行業品類以黃金飾品為主、模式以一二線自營、三四線加盟為主，頭部企業在加盟商資源、品牌識別度等方面優勢顯著。

國內黃金珠寶加盟拓展為主

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2018年頭部企業加快開店速度

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    2016年我國鉆石珠寶銷售額640億元（約97億美元），2006-2017年CAGR達到13%，增速位于全球首位；占全球鉆石市場份額達到16%，躍居全球第二大鉆石消費市場。結合鉆石鑲嵌珠寶占比和鉆石進口及交易數據，預計我國鉆石鑲嵌珠寶市場規模約為1200-1600億元，按目前銷售額計算市場飽和度不足40%；與70%的美國人擁有鉆石首飾相比，目前只有20%的中國城市居民擁有鉆石首飾，未來中國的鉆石銷售市場拓展空間較大。

中國躍居為全球第二大鉆石消費市場

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我國鉆石消費對標美國提升空間較大

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