一、19年行業展望：政策趨勢不改，乘用車維持高增長

    2018年是新能源汽車從政策市向消費市轉變的元年。在國家補貼政策結構性退坡的背景下，車型高端化趨勢明顯，供給端發生根本性改善，進而刺激了需求端的增長。不管是從車型結構，還是從銷售區域結構上看，都可以驗證這一趨勢性的變化。

    車型結構：A00級車占比下降。根據數據，18 年9月，我國A00級乘用車占比39%，較1月份下降14個pcts；A0及A00級車占比則上升至57%。

2018年1-9月純電動乘用車分級別銷量情況（輛）

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國新能源汽車行業市場調查及發展趨勢研究報告》

2018年1-9月純電動乘用車分級別銷量占比情況

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    區域結構：2018 年前三季度北京、上海、廣州、深圳、杭州、天津等主要的六大限購城市私人單位購買乘用車輛占比為 55%，較2017 年同期的67%下滑12pcts，說明非限購市場的需求在增加，政策端對產銷的推動力逐漸轉移到市場端。

2017年1-9月新能源乘用車分區域私人單位購買比例

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2018年1-9月新能源乘用車分區域私人單位購買比例

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    2、產銷：乘用車維持高增長，仍然存在高滲透空間

    從結論上看，18年全年新能源車產銷在120萬輛左右，未來兩年產銷年均增速有望達到 35%-40%。

    2018年1-10月，我國新能源車銷量超過84萬輛。11月、12月在和去年同期持平的情況下，全年銷量即可突破110萬輛。實際上，18 年前十月份的單月銷量同比增速均維持在40%以上，當前在政策不明朗、車企年底沖銷量的情況下存在搶裝預期，年末仍是銷量高峰期。因此，18年產銷在120萬輛左右。

2018年1-10月新能源汽車銷量情況（輛）

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2015-2018年新能源車銷量

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    車企對于自身的規劃是比較長遠的，甚至 5 年后的新車型投放已經提上日程，表明車企已經在針對補貼退出后的產品升級在做積極的儲備。相信電動車在性價比上對于燃油車的趕超指日可待。

未來六年中國市場的主流品牌車型規劃數量（不完全統計）

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    預計，19-20年新能源乘用車將維持高增長，年均增速有望達 45%-50%；新能源客車在滲透率到達高位的情況下增長疲軟，預計銷量年均下滑 20%-25%左右；專用車短期來看在性價比上仍有待提高，預計2020年后才會真正起量。因此對于未來兩年的預測，保守預計銷量仍然會出現下滑，但幅度將不斷縮小。

分類車型銷量預測（萬輛）

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新能源汽車總銷量及同比增速預測（萬輛）

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    18年1-10月份，我國新能源乘用車的滲透率僅為 3.9%；按照預測，在乘用車總銷量持平的假設下，2020年滲透率將提升至10%左右，但仍然處于較低水平。因此看長期，新能源乘用車市場也將具備高成長性。

我國新能源乘用車仍然存在高滲透空間

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