財產保險是指投保人根據合同約定，向保險人交付保險費，保險人按保險合同的約定對所承保的財產及其有關利益因自然災害或意外事故造成的損失承擔賠償責任的保險。財產保險，包括財產保險、農業保險、責任保險、保證保險、信用保險等以財產或利益為保險標的各種保險。

    大型保險公司2013-2016年的綜合成本率分別為101.38%，100.03%，98.32%和98.74%，而中小型保險公司的綜合成本率則為107.79%，109.69%，108.69%和108.29%，兩者差距分別達到了6.41%，9.66%，10.37%和9.55%。

2015-2018H人保，平安和太保綜合成本率比較圖

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    2017年下半年費用率為例，人保和平安的費用率僅為37.4%，而保費規模在150-1000億，50-150億，10-15億，10億元以下的財險公司費用率分別為38.7%，43.0%，47.8%，52.4%和88.4%。

2017H2各業務規模保險公司費用率圖

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2018H1各業務規模車險費用率圖

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    人保財險通過使用預測模型工具，在定損，理賠，估價等各個環節由人工判斷逐步邁向規則決策模式。人保財險和集團的交叉協同效用可以將車主需求與車險產品、汽車金融、車后服務等諸多環節聯系起來，進一步降低費用率。

2012-2018H人保財險自主渠道保費占比圖

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2015-2017年人保財險轉保續保和保全保足率圖

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    財險行業為寡頭壟斷行業，2018H財險行業總凈利潤235.6億元，人保，平安和太保包攬行業全部盈利，其中人保財險的凈利潤占行業比重為46.7%。人保財險2018年上半年原保費收入2047.8億元，超過行業排名第2，3位的平安財險和太保財險的原保費總額，占據34.04%的市場份額。

2011-2018H人保財險和行業原保費情況圖

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2010-2018H人保財險原保費市占率圖

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    在業務結構上，受農險（yoy32.5%），短期意外健康險（yoy37.0%），責任險（yoy33.1%）和保證保險（yoy51.4%）的推動，2018H人保的非車險保費同比增速達到了33.6%，占總保費的比重首次突破四成至40.29%，同時非車險2018上半年的承保利潤達到28.98億元，同比增長40.1%，占總承保盈利41.34%。

    2018年上半年財險行業總凈利潤235.6億元，其中人保，平安和太保的凈利潤占行業的比重分別為46.7%，40.71%和7.31%，即人保占全行業盈利的一半，人保和平安合計占行業盈利的九成，而老三家幾乎包攬了行業的所有盈利。

2012-2018H人保財險凈利潤同比增速圖

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    農險是人保財險的傳統優勢險種，近4年市場占比均超過45%，2018Q1更是達到56%。雖然近年來有更多的市場主體進軍農險領域，但由于巨災風險的偶發性，人保農險長期險的承保盈利優勢依然不可動搖。

2011-2018H中國農險業務保費同比增速圖

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    人保財險非車險險種中除農險之外承保利潤尚不高，但保費增速較為迅速，當前處于資源投入期。根據成熟市場的經驗，精細化的產品戰略，在承保范圍內匹配客戶風險偏好，設計出價格敏感性產品，使用多元定價模型組合有效風險要素等是非標準化的非車險領域獲得持續承保利潤的關鍵因素。非車險種的承保對風險度量能力要求更高，看好在資源投入期后非車險種將成為人保財險新的盈利支撐點。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國汽車保險行業市場發展模式調研及投資趨勢分析研究報告》