中國是世界第五大鋰資源國，鋰礦資源豐富，主要分布在青海、西藏、新疆、四川、江西等地區(qū)，但生產(chǎn)鋰產(chǎn)品的鋰礦主要依賴進(jìn)口。中國鋰礦對(duì)外依存度高達(dá)76%，其中進(jìn)口鋰輝石礦占比70%，進(jìn)口高濃鹵水鋰礦占比6%。中國鋰礦資源豐富但鋰礦嚴(yán)重依賴進(jìn)口的原因?yàn)椋阂环矫?，中國鋰礦資源中鹵水鋰礦占比70%，鹵水鋰礦主要分布在青海和西藏，面臨海拔高、交通不便、鹽湖資源鎂鋰比高等問題，鹵水鋰礦生產(chǎn)技術(shù)瓶頸明顯，產(chǎn)量較小，資源利用率較低；另一方面，中國鋰礦石主要為分布于江西宜春的鋰云母，而鋰輝石占比較低且高級(jí)別的儲(chǔ)量極少，與鋰輝石相比鋰云母在生產(chǎn)鋰產(chǎn)品方面雜質(zhì)較多、提取成本高。

2017年全球鋰資源分布占比圖

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2018年底至2020年行業(yè)供需過剩的局面無法逆轉(zhuǎn)，未來2-3年內(nèi)全球低成本鹽湖和鋰輝石礦產(chǎn)能預(yù)計(jì)大規(guī)模投放，并且供應(yīng)釋放的速度將高于需求增速。若按照企業(yè)披露的項(xiàng)目投產(chǎn)規(guī)劃，至2020年全球碳酸鋰供應(yīng)將出現(xiàn)較為嚴(yán)重的過剩。

2015-2020年全球鋰供需平衡及預(yù)測(cè)圖

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    從成本的角度來看，當(dāng)前鋰行業(yè)已經(jīng)接近景氣底部，并且有望面臨部分高成本企業(yè)的產(chǎn)能出清。預(yù)計(jì)2018-2020年電池級(jí)碳酸鋰的價(jià)格底部為6-7萬元/噸；2021年之后，若虧損產(chǎn)能退出完成，則行業(yè)有望在新能源需求持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，出現(xiàn)新一輪復(fù)蘇。

2015-2018年電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格走勢(shì)圖

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2017年全球主要鋰輝石礦山生產(chǎn)成本示意圖

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    2018年1-9月下游正極材料對(duì)碳酸鋰消費(fèi)量合計(jì)為7.93萬噸，上游碳酸鋰供應(yīng)量8.89萬噸；碳酸鋰進(jìn)口量為2.3萬噸，出口量為0.64萬噸。

    生產(chǎn)商手中累計(jì)庫存約為0.33萬噸，屬于較低水平。但考慮進(jìn)口數(shù)據(jù)，社會(huì)庫存總量達(dá)2.63萬噸碳酸鋰。

    鋰行業(yè)景氣度下行的背景下，具備低成本原料的企業(yè)將具備較為穩(wěn)定的盈利能力。預(yù)計(jì)2020年碳酸鋰全球需求量將達(dá)到40萬噸，較2017年增加13.5萬噸，并且未來5年，碳酸鋰的下游需求量仍會(huì)保持16%年平均增速；未來幾年國內(nèi)碳酸鋰需求量將以20%的速度增長，快于全球平均增速，到2020年中國碳酸鋰需求約為16.7萬噸

2016-2022年全球鋰資源需求總量及增速預(yù)測(cè)圖

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國鋰礦行業(yè)市場競爭格局及投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)報(bào)告》