2018年上半年中國通信板塊經營現狀、子行業經營現狀分析及2019年通信行業四大趨勢展望【圖】

通信板塊管小紅 2019-01-30 05:57 來源：智研咨詢

一、通信板塊經營現狀分析

2018H1 通信行業整體實現營業收入 2473.71 億元，同比增長 9.81%；實現歸母凈利潤117.53 億元（剔除中興通訊），同比減少 15.42%。通信行業整體毛利率為 21.31%，同比上漲 0.89 個百分點；凈利率為 3.92%，同比上漲 0.93 個百分點。

通信板塊近五年來營業收入變化情況

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相關報告：智研咨詢網發布的《2019-2025年中國光通信器件行業市場需求預測及投資未來發展趨勢報告》

2012-2018年H1中國通信板塊近五年來營業收入變化情況

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2018 上半年通信行業營收出現負增長的上市企業有 34 家，占比 28%；營收增長率為0—20%的上市企業有 39 家，占比 32%；增長率為 20%—50%的上市企業有 28 家，占比23%；增長率大于 50%的上市企業有 22 家，占比 17%。增速排名前五的分別為中際旭創（3902.91%，光器件）、九有股份（886.69%，物聯網）、迅游科技（309.84%， IDC/云計算）、合眾思壯（278.34%，軍工通信）、三維通信（216.51%，通信工程運維及網絡優化）。

2018 上半年通信行業歸母凈利潤有 54 家上市企業出現了負增長，占比 44%；歸母凈利潤增長率為 0-30%的上市企業有 25 家，占比 21%；增長率為 30%-100%的上市企業有 21 家，占比 17%；增長率大于 100%的上市企業有 22 家，占比 18%。增速排名前五的分別為中際旭創（3902.91%，光器件）、九有股份（886.69%，物聯網）、迅游科技（309.84%， IDC/云計算）、合眾思壯（278.34%，軍工通信）、三維通信（216.51%，通信工程運維及網絡優化）啟明星辰（14898%，物聯網）、中際旭創（7884.94%，光器件）、齊星鐵塔（922.77%，專網）、北訊集團（922.77%，專網）、碩貝德（342.46%，通信終端設備）。

2018 上半年通信板塊個股營收增速企業數量分布

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2018 上半年通信板塊個股歸母凈利潤增速營收增速企業數量分布

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二、子版塊：軍工通信、專網子版塊業績表現較好

2018H1，營業收入增速排名前三的板塊分別為光器件（63.58 億， 77.82%）、軍工通信（71.26 億元、 67.04%）、物聯網（116.02 億元、 63.16%）歸母凈利潤增速前三的板塊是：專網（11.95 億、 166.27%）、軍工通信（5.45 億， 71.94%）、光器件（6.32，52.51%）。

通信子板塊個股營收增速分布

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通信子板塊歸母凈利潤增速營收增速分布

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毛利率排名前三的板塊分別為：云計算、 IDC（39.58%），大數

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據（36.11%）、軍工通信（32.53%）。凈利率排名前三的板塊分別為：流量及增值服務（14.77%），云計算/IDC（11.62%），光器件（11.22%）。

（一）、運營商及通信設備經營情況分析

通信設備制造業為基礎通信運營商及內容（應用信息）服務商提供通信設備和軟件系統，為終端用戶提供各種終端應用設備，在整個通信產業中起著重要作用，對通信傳輸及應用至關重要。現階段，我國通信行業基本上形成了以華為、中興和愛立信等為引領的通信設備制造企業，以移動、聯通、電信為三大龍頭的通信運營商共同推進我國行業的發展。

行業上游產業主要包括五金和塑料材料供應商、加工商以及電子元器件供應商。其中：五金材料主要包括各類金屬緊固件、鈑金件、沖壓件和切削件等；塑料材料主要包括ABS、尼龍等塑料原料及其制品；電子元器件主要包括電阻、電容、電感等。

行業的下游產業主要包括：通信運營商（如中國移動、中國聯通、中國電信等）與通信設備集成商（如華為公司、愛立信、諾基亞、阿爾卡特-朗訊、中興通訊等）。通信設備制造主要包含核心網絡設備、接入網絡設備和網絡中斷應用設備等的制造。

近年來，我國通信行業投資規模不斷增加，加速推進行業的發展和網絡通信的全國化布局。2010-2017年我國通信行業固定資產投資整體呈上升趨勢，增速平穩變動，年均復合增長率超過5%。2016年我國通信行業固定資產投資完成額達到4350億元，較上年同比減少4.17%。近年來，我國通信運營商積極布局5G建設，為通信設備制造提供了更為廣泛且新形勢下的研發需求。

移動通信業務的發展是我國通信行業發展的重要領域，移動通信基站的建設促進其對上游通信設備制造行業的需求不斷增加。2008-2016年我國移動通信基站設備產量不斷增加，2016年產量爆發增長至64083.6萬信道，2017年該設備產量明顯回落至27233.4萬信道。

截至2017年12月，我國網民規模達7.72億，普及率達到55.8%，超過全球平均水平（51.7%）4.1個百分點，超過亞洲平均水平（46.7%）9.1個百分點。全年共計新增網民4074萬人，增長率為5.6%，我國網民規模繼續保持平穩增長。

互聯網商業模式不斷創新、線上線下服務融合加速以及公共服務線上化步伐加快，成為網民規模增長推動力。網民規模的不斷增長對我國通信設備制造行業的要求也在不斷提升，未來通信設備制造業的發展應緊跟時代發展腳步，以需求確定行業的發展目標，雙向促進，共同促進我國通信行業的發展。

在國家布局的推動、技術進步的發展和下游需求的不斷增加下，我國通信設備制造業的銷售收入不斷增加。2010-2016年通信設備制造業總收入呈上升趨勢變動，2014年為19745.02億元，較上年同比增加45.67%，為近年來增速最高的一年。隨后增速回落，但是行業總體銷售收入仍呈增加趨勢變動，至2016年為22464.91億元。近年來我國通信運營商積極布局5G建設， 2017年行業銷售收入超過24000億元。

中國移動以上半年實現營收3918 億元，同比增長 0.76%。歸母凈利潤 656 億，同比增長 4.73%。中國聯通上半年實現營業收入 1491 億元，同比增長 4.84%。凈利潤 59 億元，同比增長 231.84%。中國電信經營收入達到 1930.29 億元，同比增長 4.84%.凈利潤 135.7 億元，同比增長8.24%。中國移動成績成為上半年最大贏家，堪比電信聯通兩家之和。

2018H1 運營商營收情況

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2018H1 運營商歸母凈利潤情況

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通信設備受 4G 運營商資本開始尾期以及中興通訊“禁購”雙重影響較大，通信設備營收、凈利增速下滑嚴重。 4G 建設接近尾部，運營商全年資本開支預計 2911 億元，同比下降 6%。 2018 年上半年，移動、電信和聯通三家運營商資本開支分別為 795 億（同比減少 58 億）、 329 億（同比減少 82 億）和 116 億（同比增加 25 億），共計下降 115 億元。受“禁購” 影響，中興通訊罰款 10 億美元并且二季度未展開經營活動，公司上半年實現營收 394.34 億元，同比下降 26.99%，歸母凈利潤-78.24 億元，同比下降 441.24%。

通信設備板塊（剔除中興通訊影響）上半年實現營業收入 514.42 億元，同比增長 5.51%。歸母凈利潤 16,72 億元，同比減少 39.38%。板塊整體毛利率保持穩定，凈利率有所提升。

通信設備板塊營收增速分布

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通信設備板塊歸母凈利潤增速營收增速分布

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通信設備板塊銷售凈利率與凈利率

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（二）、光通信行業發展情況分析

1、光纖光纜行業發展情況分析

光纖光纜，即負責傳輸信號的通信材料，一般分為電力光纜和普通光纜，其下又細分很多光纜型號，近幾年，隨著市場需求的不斷變化，各種新型光纜層出不窮，光纜市場呈現大好的態勢，下面是光纖光纜這幾年的一個大概數據分析，具體如下：

隨著中國光纜市場的需求增加以及運營商對于接入網的投資，在過去的十幾年里，全球光纖市場銷量增長超過250%。在短短幾年里，中國已經成為在全球范圍內最大的光纖市場。2016年，全球光纖光纜出貨量在4.68億芯公里左右，需求量為4.25億芯公里，而產能和需求的最大動力均來自中國市場。2017年，我國光纖光纜需求量占到全球份額的57%左右，我國光纖光纜制造大國的地位已經確立。

2011-2017年中國光纖光纜產量走勢

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隨著中國市場的需求增加以及運營商對于接入網的投資，在過去的十幾年里，全球光纖市場銷量增長超過250%。在短短幾年里，中國已經成為在全球范圍內最大的光纖市場。2016年，全球光纖光纜出貨量在4.68億芯公里左右，需求量為4.25億芯公里，而產能和需求的最大動力均來自中國市場。

光纖光纜行業，整體營收增速保持穩定，但歸母凈利潤增速有所下滑，毛利率和凈利率略有下降。2018H1，板塊營收達 449.09 億元，同比增長 25.67%，歸母凈利潤為 36.28億元，同比增長 25.72%，毛利率為 19.58%，同比減少 0.28pct，凈利率 8.33%，同比減少 0.15pct。

光纖光纜營收增速分布

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光纖光纜歸母凈利潤增速營收增速分布

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光纖光纜銷售凈利率與凈利率

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2、光器件行業發展情況分析

光器件分為有源器件和無源器件。光有源器件是光通信系統中將電信號轉換成光信號或將光信號轉換成電信號的關鍵器件，是光傳輸系統的心臟，主要包括半導體發光二極管（LED）、激光二極管（LD）、光電二極管（PIN）、雪崩光電二極管（APD）、摻鉺光纖放大器（EDFA）、拉曼光放大器及調制器等。光無源器件是光通信系統中需要消耗一定能量、但沒有光電或電光轉換的器件，是光傳輸系統的關鍵節點，主要包括光纖連接器、耦合器、波分復用器、光開關、光衰減器和光隔離器等。

我國目前已經成為了國際上光電子器件主要生產基地。隨著研發能力、生產工藝水平的提高，再加上產品的成本優勢，國內光電子器件廠商綜合競爭力日益提高。另外，受產業政策鼓勵和人力成本因素影響，國外光電子器件廠商通過多種方式，如直接投資、購并國內企業、OEM 等，將產業轉移到我國；再者，國內通信設備制造商如華為、中興通訊等在全球范圍內的綜合實力不斷加強、市場份額不斷擴大，同樣有利于增加國內光電子器件廠商的市場需求。因此，國內外光電子器件廠商參與全球化競爭的程度越來越高，相互之間的競爭也更為直接。如在 PLC 光分路器領域，無錫愛沃富、波若威、韓國 Wooriro 等國內外企業均已經參與到市場競爭中來，成為公司的競爭對手。在 AWG、VMUX 產品領域，光迅科技和美國 Neophotonics 公司則是公司在市場上的直接競爭者。

以華為、中興通訊為代表的國內光通信系統設備商在光傳輸設備、無線通信設備等方面已經迎頭趕上國際先進水平，市場份額位居全球前列，但在光電子器件方面，國內的系統設備商還嚴重依賴于國外廠商，尤其是高端的核心器件，如高速（40Gbit/s，100Gbit/s）光收發模塊，智能全光網用 ROADM（可重構光分插復用設備）等完全依賴進口，陣列波導光柵（AWG）盡管可以國內封裝生產，但芯片也依賴進口。

相比美國、歐洲、日本、臺灣等光通信器件公司發展較快的區域，國內光電子器件行業中大部分企業仍然依靠低成本在低端器件領域競爭，缺乏核心技術和自主品牌，總體上的競爭力仍較為薄弱，位于產業鏈的低端。

目前光電子器件行業全球化競爭格局已經形成。隨著國內光電子器件廠商研發能力、生產工藝的提高，再加上產品的成本優勢，國內企業加大了出口的力度，國外通信系統設備廠商也增加了對國內光電子器件產品的采購力度。與此同時，國外通信系統設備廠商為了降低成本，近年來也紛紛把生產和研發基地向中國大陸轉移，這也帶動了中國大陸光電子器件市場的需求。

另一方面，為降低生產成本，全球各大光電子器件廠商也紛紛將部分制造基地向以中國為代表的發展中國家轉移。如 JDSU、Bookham 在深圳，Oplink 和AFOP 分別在珠海和東莞設有獨資企業。按生產制造地劃分，2008 年中國生產制造的器件已占全球 25%的市場份額，而中國大陸本土企業的銷售約占全球光電子器件市場 15%的市場份額。

從產品結構上看，占據60%以上的屬于收發器，2013 年以來保持了12.7%的復合增速規模接近60億美元，且近兩年呈現出加速增長，主要源自于中國電信網市場的擴容升級和北美數通市場采納新的高速DCI 方案。獨立器件規模近20億美元，近三年也保持了13.9%的較快增速，該部分增速主要來自于中國市場電信網建設投入保持高位；放大器、適配器和濾波器規模較為平穩，保持在12到15 億美元的水平。

從近幾年情況看，各地區的份額基本保持穩定：亞太市場在中國及日韓新市場大力投入寬帶建設的拉動下，2017 年份額明顯增長，超過全球需求的60%；北美市場雖然從25%的占比下滑到22%左右，但由于引領最新的架構方案，其依然是重要的價值市場；受經濟拖累，歐洲、中東和非洲占比同樣下滑，總體接近12%；中南美洲市場光器件需求則持續疲弱。

2011-2017年收發器市場規模占比情況

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隨著全球電信業資本投資的增長，預計未來全球光纖適配器市場和光收發模塊市場將穩定向前發展，從而帶動陶瓷套管市場的發展。陶瓷套管主要用于生產光纖適配器和光收發模塊的接口部分；其中，光纖適配器占據了絕大部分市場。陶瓷套管的發展都有賴于通信技術的發展、網絡視頻游戲等應用的開發、人們對帶寬需求的增長以及電信運營商的資本開支走向。2015年，中國市場需求量約為9.6億只；到2017年，中國市場需求量增至13億只。

2015-2017年中國陶瓷套管需求量走勢

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2015-2017年中國光線適配器需求量走勢

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光纖適配器行業的發展同樣依賴于光通信行業的發展，與電信資本開支高度相關。中國電信運營商、廣電運營商以及因特網服務商資本開支的增長將直接帶動光通信設備、光纖配線架以及相關測試測量儀器市場需求的增長，從而推動光纖適配器的發展。

FTTx光纖寬帶網絡建設、4G網絡部署、無線回傳網建設、以及三網融合的有序推進等都是推動光收發模塊市場快速成長的因素，光收發模塊的市場需求旺盛。光收發接口組件應用于光收發模塊中，推動光收發模塊市場的發展因素即是光收發接口組件市場發展的主要驅動力。2013年中國光收發模塊市場需求量大約0.5億只，到2017年增長到0.7億只。

2015-2017年中國光收發接口庫組件需求量走勢

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2018H1 光器件板塊實現營業收入 63.58 億元，同比增長 77.83&；歸母凈利潤實現 6.32 億元，同比增長 52.02%，整個板塊銷售毛利率和凈利率都有所下滑，分別為 23.11%和 9.80%，分別減少 1.49pct、1.83pct。

光器件營收增速分布

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光器件歸母凈利潤增速營收增速分布

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光器件版塊銷售凈利率與凈利率

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（三）、物聯網行業發展現狀及趨勢分析

1、物聯網行業發展現狀分析

物聯網作為通信行業新興應用，在萬物互聯的大趨勢下，市場規模將進一步擴大。隨著行業標準完善、技術不斷進步、國家政策扶持，中國的物聯網產業將延續良好的發展勢頭，為經濟持續穩定增長提供新的動力。

移動互聯向萬物互聯的擴展浪潮，將使我國創造出相比于互聯網更大的市場空間和產業機遇。廣東省占比超過40%，其中支撐層、感知層、傳輸層、平臺層，以及應用層分別占比2.7%、22.0%、33.1%、37.5%和4.7%。而物聯網感知層、傳輸層參與廠商眾多，成為產業中競爭最為激烈的領域。

中國物聯網產業結構(單位：%)

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2、物聯網行業經營情況分析

2018 上半年營收達 116.02 億元，同比增長 53.16%；歸母凈利潤 7.97 億元，同比增長 3.24%。毛利率和凈利率下滑，分別為 26.77%和 6.86%，分別向江 8.98pct、 3.4pct。

物聯網營收增速分布

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物聯網歸母凈利潤增速營收增速分布

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物聯網版塊銷售凈利率與凈利率

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3、物聯網行業發展趨勢分析

1）、應用引領產業發展

中國物聯網產業的發展是以應用為先導，存在著從公共管理和服務市場、到企業、行業應用市場、再到個人家庭市場逐步發展成熟的細分市場遞進趨勢。目前，物聯網產業在中國還是處于前期的概念導入期和產業鏈逐步形成階段，沒有成熟的技術標準和完善的技術體系，整體產業處于醞釀階段。此前，RFID市場一直期望在物流、零售等領域取得突破，但是由于涉及的產業鏈過長，產業組織過于復雜，交易成本過高，產業規模有限成本難于降低等問題，使得整體市場成長較為緩慢。

物聯網概念提出以后，面向具有迫切需求的公共管理和服務領域，以政府應用示范項目帶動物聯網市場的啟動將是必要之舉。進而隨著公共管理和服務市場應用解決方案的不斷成熟、企業集聚、技術的不斷整合和提升，逐步形成比較完整的物聯網產業鏈，從而將可以帶動各行業、大型企業的應用市場。待各個行業的應用逐漸成熟后，帶動各項服務的完善、流程的改進，個人應用市場才會隨之發展起來。

2）、標準體系逐漸成熟

物聯網標準體系是一個漸進發展成熟的過程。物聯網概念涵蓋眾多技術、眾多行業、眾多領域，試圖制定一套普適性的統一標準幾乎是不可能的。物聯網產業的標準將是一個涵蓋面很廣的標準體系，將隨著市場的逐漸發展而發展和成熟。

在物聯網產業發展過程中，單一技術的先進性并不一定保證其標準一定具有活力和生命力，標準的開放性和所面對的市場的大小是其持續下去的關鍵和核心問題。隨著物聯網應用的逐步擴展和市場的成熟，哪一個應用占有的市場份額更大，該應用所衍生出來的相關標準將更有可能成為被廣泛接受的事實標準。

3）、綜合性平臺即將出現

隨著行業應用的逐漸成熟，新的通用性強的物聯網技術平臺將出現。物聯網的創新是應用集成性的創新，一個單獨的企業是無法完全獨立完成一個完整的解決方案的。一個技術成熟、服務完善、產品類型眾多、應用界面友好的應用，將是由設備提供商、技術方案商、運營商、服務商協同合作的結果。隨著產業的成熟，支持不同設備接口、不同互聯協議，可集成多種服務的共性技術平臺將是物聯網產業發展成熟的結果。

物聯網時代，移動設備、嵌入式設備、互聯網服務平臺將成為主流。隨著行業應用的逐漸成熟，將會有大的公共平臺、共性技術平臺出現。無論終端生產商、網絡運營商、軟件制造商、系統集成商、應用服務商，都需要在新的一輪競爭中尋找各自的重新定位。

4）、有效商業模式逐步形成

針對物聯網領域的商業模式創新將是把技術與人的行為模式充分結合的結果。物聯網將機器、人、社會的行動都互聯在一起。新的商業模式出現將是把物聯網相關技術與人的行為模式充分結合的結果。

物聯網的應用也從小環境開始面向大環境，原有的商業模式需要更新升級來適應規?；⒖焖倩⒖珙I域化的應用。而更關鍵的是要真正建立一個多方共贏的商業模式，這才是推動物聯網能夠長遠有效發展的核心動力。要實現多方共贏，就必須讓物聯網真正成為一種商業的驅動力，而不是一種行政的強制力。讓產業鏈所有參與物聯網建設的各個環節都能從中獲益，獲取相應的商業回報，才能夠使物聯網得以持續快速地發展。

（四）、云計算、 IDC 與大數據行業發展情況分析

1、云計算、 IDC行業發展情況分析

上半年IDC與云計算板塊收入達 123.34億元，同比增長 33.68%。凈利潤增速下滑明顯，2018H1歸母凈利潤 14.78 億元，同比增加 2.86%。歸母凈利潤增速不匹配收入增速，主要是個別公司影響。整體看，板塊處于上行趨勢。毛利率穩定，上半年毛利率達 35.85%，同比減少 0.41pct，銷售凈利率 12.41%，減少 3.27pct。

云計算、 IDC 營收增速分布

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云計算、 IDC 板塊歸母凈利潤增速營收增速分布

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云計算、 IDC 版塊銷售凈利率與凈利率

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2、大數據行業發展情況分析

大數據板塊營收增速下降，凈利水平保持穩定。 2018H1 大數據板塊收入達 22.81 億元，同比增長 14.25%。凈利潤增速下滑明顯， 2018H1 歸母凈利潤 1.95 億元，同比增加 13.36%。毛利率和凈利率都有小幅上升，上半年毛利率達 36.11%，同比上升 0.74pct，銷售凈利率 9.10%，增加 0.32pct。

大數據板塊營收增速分布

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大數據板塊歸母凈利潤增速營收增速分布

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大數據版塊銷售凈利率與凈利率

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（五）、專網通信行業發展情況分析

專網通信領域表現較好，板塊處于上行趨勢。營收與歸母凈利潤都有大幅提升。2018H1專網通信板塊收入達 155.43 億元，同比增長 40.34%。凈利潤增速保持上行， 2018H1歸母凈利潤 11.95 億元，同比增加 166.27%。毛利率和凈利率都有大幅上升，上半年毛利率達 25.75%，同比上升 5.45pct，銷售凈利率 12.25%，增加 3.59pct。

專網通信板塊營收增速分布

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專網通信板塊歸母凈利潤增速營收增速分布

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專網通信版塊銷售凈利率與凈利率

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（六）、軍工通信行業發展情況分析

軍工通信領域業績表現強勁，營收凈利提升明顯。 2018H1 軍工通信板塊收入達 71.26億元，同比增長 67.04%。凈利潤增速保持上行， 2018H1 歸母凈利潤 5.45 億元，同比增加 71.94%。毛利率下滑明顯，上半年毛利率達 32.53%，同比減少 10.15pct，凈利率保持穩定，上半年銷售凈利率 7.73%，減少 0.09pct。

軍工通信板塊營收增速分布