2018年上半年全行業投資總量較2017年明顯下滑，投資總額則是創下2012年以來最高紀錄，投資市場熱度雖然不減，但資金逐漸向優質項目聚集。TMT行業承續總體行業基調，與2017年相比投資總量大幅下滑、投資總額持平，資金頭部效應明顯。除去上半年金融行業某最高單筆投資金額的影響，TMT行業投資金額占全行業的比例仍維持在50%的高位。

    2018年上半年TMT行業投資端面臨金融風險加強監管、經營合規性及股權基金稅負問題的挑戰，資產端則是處于風口迭代的過渡期，在政策引導下進入優勝劣汰的良性競爭，長期來看，對私募創投及新創企業的健全發展具正面效益。

    2018年一季度總體行業私募及創投投資總量2,398起，投資總額319.09億美元；投資總量環比 2017年四季度減少21%，投資總額環比減少2%。

    2018年二季度總體行業私募及創投投資總量2,626起，投資總額556.74億美元；投資總量環比2018年一季度增加10%，投資總額環比增加74%。

2015Q3-2018Q2總體行業投資與TMT行業投資金額比較圖

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2015Q3-2018Q2總體行業投資與TMT行業投資數量比較圖

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    二季度TMT行業投資金額和一季度相比增加了31%，投資總量減少18%；投資金額的投資事件中，平均單筆投資金額為2,855萬美元，環比增加24%，為過去三年的第三高位。二季度單筆過億投資有31起，環比增加24%，所有單筆過億投資的投資總額為139.90億美元，占二季度TMT行業投資總額達68%。最高單筆投資金額為30億美元，占TMT行業總投資額15%。

2015Q3-2018Q2TMT行業投資季度趨勢圖

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2015Q3-2018Q2 TMT行業單筆過億投資數量圖

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    TMT子行業是指科技、互聯網及移動互聯網、通信和娛樂傳媒行業。2018年一季度，25筆單筆過億美元的投資中，互聯網及移動互聯網行業占60%，科技占32%，娛樂傳媒行業占8%。2018年二季度，31筆單筆過億美元的投資中，科技占42%，互聯網及移動互聯網行業占42%，娛樂傳媒占16%。

2018Q1 TMT子行業投資金額概況圖（億美元）

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2018Q2 TMT子行業投資金額概況圖（億美元）

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2018Q1 TMT行業投資階段金額概況圖（億美元）

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    2018年上半年“雙創”熱情持續燃燒，私募創投，顯示2017年投資熱潮褪去后，投資人積極布局、尋找下一個風口。過億投資金額在早期占比達65%以上，凸顯優質項目稀缺導致資金高度聚集的現象。科技與互聯網行業在投資人追捧下，可能存在估值過高問題；技術變革與創新不足也可能導致科技與互聯網行業后期缺乏大額融資。

2018 Q1/Q2 TMT行業投資區域前五名圖

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    2018年一季度和二季度退出案例分別為60起和26起，同比分別下降58%和83%。經過2017年的退出熱潮后，2018年上半年退出案例數基本回落到2016年的水位。

2015Q3-2018Q2 TMT行業退出數量概況圖

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    2018上半年企業赴港赴美上市比例較去年同期高出33個百分點。4月底香港聯交所發布新修訂《主板上市規則》，推出“同股不同權”及“第二上市制度”，成功吸引獨角獸企業赴港上市，為全球最熱門IPO市場。

2018Q2 TMT行業IPO三大市場比較

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    2018年上半年互聯網及移動互聯網行業退出數量環比下降85%；退出數量占TMT行業退出總量比例與2017年上半年的最高點相比減少21個百分點，股權轉讓與并購是主要退出方式。股權轉讓平均退出時間約4.5年，較IPO平均6.8年退出時間明顯縮短。

    2018年上半年科技行業退出數量環比下降66%，退出數量占TMT行業退出總量比例達55%，相較2017年下半年增加16個百分點。55%的企業通過并購方式，平均約9年實現退出。

    2018年上半年通信行業退出數量及占比皆落到低點，為6起及7%，較多集中在一季度以并購或國內IPO方式退出，平均退出時間約12-15年。

    2018上半年娛樂及傳媒行業退出數量明顯縮水，較2017年下半年環比減少80%。退出方式以并購及股權轉讓為主，平均退出時間約10年。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國TMT(數字新媒體) 行業市場全景調查及投資方向研究報告》