能源是人類社會賴以生存的物質基礎，是經濟發展和社會進步的重要資源。太陽能與煤炭、石油、天然氣、核能等礦物燃料相比，具有以下優點：

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    太陽能發電是人類直接利用太陽能資源的一種形式。其中，光伏發電就是利用光伏組件的光伏效應，直接將太陽能轉化為電能的發電手段。

    （一）光伏發電產業鏈

    光伏發電產業鏈主要分為：上游的晶硅、晶片、光伏玻璃、鋁合金、電子元器件等原材料；中游的光伏組件、光伏支架、光伏電力電子產品等光伏發電設備；下游的光伏電站EPC承包商及光伏電站。

光伏發電產業鏈圖

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    （二）光伏發電流程

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    （三）行業發展驅動因素

    （1）技術創新：驅動光伏產業轉型升級的關鍵因素

    技術進步與創新，是光伏產業投資成本減少、發電效率提升、度電成本下降的永恒驅動力，并已成為行業發展的共識。

    一方面，光伏組件轉換效率不斷提高，有效提升了發電效率，并能夠在一定裝機容量條件下減少對土地、組件資金的投入，降低光伏發電成本。2018年5月9日，高效P型單晶電池轉換效率達到23.95%，再次打破世界紀錄，并獲得中國科學院太陽光伏發電系統和風力發電系統質量檢測中心的測試認可；另一方面，技術進步有效降低了光伏組件的生產成本和價格。晶硅光伏組件現貨價格（周平均）由2012年初的0.95美元/W下降至2017年末的0.31美元/W，降幅達67.37%。

    未來，伴隨光伏行業的相關技術不斷取得新突破，光伏發電的成本將進一步下降，并能夠持平或低于化石能源電力成本，逐步實現平價上網，推動光伏發電行業可持續發展。

常規晶體硅電池平均轉換效率單位：%

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    （2）政策支持：光伏發電行業實現平價上網的重要保證

    為應對環境污染，改善能源結構，提高能源自給率和可再生能源利用率，世界各國紛紛推出新能源戰略。太陽能作為最重要的清潔能源之一，得到了包括中國在內的各國政府在產業發展上的大力支持，紛紛采取政策優惠、財政補貼等方式予以扶持。其中，財政補貼是最常見的扶持政策，主要可以分為三類：①對安裝光伏系統直接進行補貼，如日本；②對光伏發電的上網電價進行設定，如德國；③將前述兩種政策混合執行，如美國加利福尼亞州。

    現階段，光伏發電全面推行平價上網仍有難度，但在政府大力支持和技術突破創新的背景下，平價上網已逐漸成為現實。我國在2012年前后明確提出光伏行業的發展目標，并在“十三五”期間不斷深化市場化改革，通過財政補貼促進光伏產業有序健康可持續發展，并確定了已建電站項目補貼20年不變的政策依據，以高度穩定的政策支持，引導社會資本高效進入光伏發電、材料生產、科技研發等領域，成為國內光伏行業成長、發展與壯大的重要保證。

    近年來，國家發改委、國家能源局等部門在光伏電力消納、電站建設及接入支持、土地等非技術性成本下降等方面不斷加強政策支持力度，有利于促進國內光伏行業健康有序可持續發展。

    （3）社會基礎：國際國內環保意識在社會經濟發展過程中不斷提升與深化

    隨著工業化、城市化的快速發展，全球溫室效應、環境污染等問題愈發嚴重，國際社會正不斷嘗試以機制協調、規則制定、技術與資金支持等途徑，推動全球環境問題的解決。我國在經濟社會快速發展的過程中，存在“高耗能、高污染、高排放”的問題，在政府部門、相關機構與環保人士的大力宣傳與倡導下，國民環保意識不斷提升，為國內清潔能源的利用與開發奠定了良好的社會基礎。

    《巴黎協定》為全球應對氣候變化行動作出安排，中國堅守并持續落實相關承諾，堅持創新、協調、綠色、開放、共享的發展理念，大力推進綠色低碳循環發展，采取有力行動應對氣候變化，將于2030年左右使二氧化碳排放達到峰值并爭取盡早實現，非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右。2016年10月27日，國務院印發了《關于“十三五”控制溫室氣體排放工作方案的通知》（國發〔2016〕61號），明確提出“到2020年，單位國內生產總值二氧化碳排放比2015年下降18%，碳排放總量得到有效控制”的主要目標，在“加強能源碳排放指標控制”的同時，“大力推進能源節約”，“加快發展非化石能源”。

    （四）光伏發電行業發展概況

    （1）全球光伏發電行業發展概況

    ①可再生能源重要性不斷提升，光伏發電漸成新能源發電主流

    以光伏發電、風力發電為代表的新能源行業逐漸成為替代傳統化石能源的重要主力軍。一方面，傳統化石能源不可再生，且已探明儲存量難以支持人類社會的可持續發展；另一方面，新能源具有清潔、可再生等特性，是未來經濟社會發展的重要能源動力。全球能源消費中可再生能源所占比從2002年的0.8%升至2017年的3.60%，且至2040年，全球太陽能發電量預計將占總發電量的20%以上。到本世紀末，太陽能發電占比將進一步提升至60%以上。

全球能源消費中可再生能源占比

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    ②光伏發電裝機規模不斷擴大，市場潛力大

    受益于中國、印度等新興市場的需求，以及美國、日本等歐美國家的傳統光伏市場需求，全球光伏發電裝機規模呈現高速增長態勢。截至2017年末，全球累計光伏裝機規模達399.61GW，較上年末增長31.98%。未來全球光伏發電市場規模仍將保持20%的增速；到2030年全球光伏累計裝機量有望達到1,721GW，到2050年將進一步增長至4,670GW，發展潛力巨大。

全球光伏發電裝機容量

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    ③亞歐光伏市場前景廣闊，中國裝機規模最大

    從累計裝機來看，截至2017年末，歐美地區仍是光伏發電市場的主要分布區域，累計裝機規模排名前十的國家中，除中國和印度外，其余八個均為歐美發達國家。此外，前十大國家累計裝機規模占全球總規模的85.90%，且中國累計裝機規模最大，占全球總量的32.6%，約為美國的2.6倍。

2017年末光伏發電累計裝機容量前十大國家單位：GW

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    從新增裝機來看，2017年全球光伏發電新增裝機規模排名前十的國家依次為：中國、美國、印度、日本、土耳其、德國、澳大利亞、韓國、英國和巴西，前述十個國家的新增裝機容量占全球當年全部新增裝機量的90.10%，是決定全球光伏發電市場規模增長的主導地區。其中，中國作為最大的新增裝機國，2017年新增裝機量占全球當年總新增量的50%以上。

2017年光伏發電新增裝機容量前十大國家單位：GW

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    ④現階段光伏發電行業發展仍需政策支持

    目前，光伏發電平均成本仍高于傳統火電成本，行業發展仍需要政策支持和財政補貼。因此，政府的財政狀況及對光伏發電的補貼力度直接影響光伏產業的增長情況。以德國為例，1990年其制定的“1,000戶屋頂計劃”拉開了德國太陽能產業蓬勃發展的序幕；1998年，德國政府進一步提出“10萬屋頂計劃”，極大地刺激了德國以及全球光伏產業；2000年，德國通過了《可再生能源法》，并于2004年、2008年、2012年對該法案進行了三次修訂，明確了光伏發電強制上網電價，使德國光伏裝機容量快速增長，并一舉成為世界光伏標桿國家。與此同時，隨著光伏電站裝機成本的下降，德國政府也在逐漸削減上網電價補貼，裝機容量增速逐漸趨于穩定。

    近年來，中國、美國、日本等國家光伏裝機容量發展迅速，逐漸成為全球光伏發電產業發展的重要引擎。而歐洲部分國家，如希臘、西班牙，由于國內財政狀況惡化，削減了光伏補貼，導致裝機容量增長相對緩慢。

    ⑤光伏發電細分市場不斷演化，地面電站占主流

    按照光伏發電市場的應用劃分，光伏發電市場主要可分為住宅建筑應用、非住宅建筑應用和地面電站三類市場。2013年以前，建筑應用市場（包括住宅建筑應用和非住宅建筑應用）曾是光伏發電市場的主要類型，市場份額占據光伏發電市場的一半以上；2013年以來，以中國和印度為代表的國家加大了對光伏電站的補貼力度，較大裝機規模的地面光伏電站投入運營，其占比逐步攀升至50%以上。

2009-2017年全球光伏發電市場按應用類型細分情況

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    （2）我國光伏發電行業發展概況

     ①市場規模：我國光伏發電行業步入高速增長期，發電量比重不斷提升

    2012年以前，全球光伏裝機量的增長主要來自于歐洲國家（如德國、意大利），我國光伏電站裝機規模增長較慢；2012年之后，中國及其他亞洲國家逐漸成為全球光伏裝機規模增長的主要貢獻者。2013-2017年，我國光伏發電累計裝機容量年增長率均高于50%，復合增長率高達68.15%；截至2017年末，國內光伏發電累計裝機容量達130.48GW，已提前完成《太陽能發展“十三五”規劃》提出的“2020年，太陽能發電規模達到1.1億千瓦以上，其中分布式光伏6,000萬千瓦、光伏電站4,500萬千瓦、光熱發電500萬千瓦”中光伏電站累計裝機規模105GW的發展目標。

中國光伏裝機規模

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    ②技術進步：技術創新推動成本加速下降，平價上網超預期

    光伏發電產業在我國的快速發展與組件價格的快速下降和積極的政策導向密不可分。在上游產能擴張和技術革新的推動下，近年來光伏電站的建設成本呈現大幅下降趨勢，其中，占到電站建設成本約一半的光伏組件價格顯著下降。晶硅光伏組件現貨價格（周平均）由2012年初的0.95美元/瓦下降至2017年末的0.31美元/瓦，降幅達67.37%。

晶硅光伏組件現貨價格變動現貨價（周平均價）：晶硅光伏組件單位：美元/瓦

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    技術加速進步有望促進平價上網提前來臨。以領跑者項目為例，已出現平價上網項目（格爾木、德令哈中標價格已出現低于當地脫硫煤電價的情況）；同時，以HIT、HJT等新技術為例，在不改變支架形態的基礎上，發電小時數也可實現較大提升。

領跑者項目投標電價單位：元/kWh

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    ③政策支持：補貼政策20年不變，但補貼標準逐步降低

    國家大力支持包括光伏、風電等在內的可再生能源開發與利用，通過財政補貼、政策優惠等途徑扶持新能源發電行業的成長與發展，并最終實現平價上網的目標。標桿上網電價是光伏行業發展的重要風向標，近年來，國內標桿上網電價下降明顯，一是對光伏行業競爭發展格局產生了深遠影響，二是對光伏企業的成本控制、運營管理和研發能力提出更高要求；三是倒逼盡早實現平價上網。Ⅰ類資源區新建的光伏電站標桿上網電價已由2016年的0.80元/kWh下降至2018年5月31日之后的0.50元/kWh，降幅明顯。

    雖然光伏補貼“退坡”明顯，但對于已取得相應補貼標準的光伏電站，其補貼標準20年不變，政策支持的穩定性較高。一方面，光伏財政補貼的穩定性保證了國內光伏發電行業的高速發展；另一方面，通過指導裝機規模和制定行業標準等方式，引導國內光伏發電行業朝著健康有序、科學創新的方向發展。2013年7月4日，國務院頒布《關于促進光伏產業健康發展的若干意見》（國發[2013]24號），其中在“七、完善支持政策”中明確指出：“上網電價及補貼的執行期限原則上為20年”。2013年8月26日，國家發改委發布的《關于發揮價格杠桿作用促進光伏產業健康發展的通知》（發改價格[2013]1638號）中明確指出：“光伏發電項目自投入運營起執行標桿上網電價或電價補貼標準，期限原則上為20年”。

    ④電站類型：分布式光伏電站規模增長提速，未來或成新增裝機主力軍

    相較大型地面式光伏電站，分布式具備輸配電損耗低、調峰性能好、系統獨立易操作、土建和安裝成本低等優勢。2017年7月19日，國家能源局發布《關于可再生能源發展“十三五”規劃實施的指導意見》（國能發新能[2017]31號），明確指出：到2020光伏指導裝機規模合計86.5GW，分布式裝機不受規模限制；此外，根據國家發展改革委、財政部、國家能源局于2018年5月31日發布的《關于2018年光伏發電有關事項的通知》（發改能源[2018]823號），其明確指出：2018年“安排1,000萬千瓦左右規模用于支持分布式光伏項目建設”。

2012-2017年我國分布式光伏電站累計并網容量（GW）

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    我國分布式光伏電站發展呈現出爆發式增長態勢。截至2017年末，我國分布式光伏電站累計并網容量為29.66GW，是2012年末的12.90倍，且近兩年的年均增長率超過100%。分布式發電在光伏應用市場中的市場份額預計將在未來幾年中快速提升，并在2020年達到峰值，約為45%，隨后逐漸穩定。

不同類型光伏應用市場變化趨勢

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    ⑤地區分布：光伏新增裝機分布的地域特征明顯，與光伏電站應用需求相匹配從地區分布來看，華東和華中等中東部地區的新增裝機量近年來增速明顯，西北地區增速下降。2017年，華東地區新增裝機14.67GW，占全國總新增裝機規模的27.7%；華中地區新增裝機為10.64GW，占全國的20%；而西北地區新增裝機0.06GW，同比下降36%。未來伴隨“棄光限電”問題緩解、平價上網穩步推進、非技術性成本下降、特高壓電網建設，以及產業轉移帶來中西部地區用電需求增長，以及生態文明建設等，西北地區光伏電站建設需求仍有較大潛力。

2017年全國不同地區光伏發電新增裝機對比（單位：GW）

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    ⑥棄光狀況：光伏發電棄光問題有所緩解，但仍面臨反彈壓力

    2017年11月13日，國家發展改革委、國家能源局印發《解決棄水棄風棄光問題實施方案》，明確提出到2020年在全國范圍內有效解決棄水棄風棄光問題的總體目標。同時，2017年《政府工作報告》也將有效緩解棄水棄風棄光狀況作為一項重要任務，通過加大本地消納、擴大電力外送和跨省跨區交易、形成棄風棄光預警機制等多種方式，我國光伏發電棄光問題有明顯改善。甘肅、新疆、青海等棄光重災區情況明顯好轉，2017年的棄光率分別為20.80%、21.60%和6.20%，且在并網裝機規模增長的前提上，棄光電量仍有不同程度的減少。但隨著光伏發電裝機規模的快速增長，當地電力消納能力逐漸飽和，特別是在熱電機組調節能力差的供暖季，局部地區仍或面臨棄光反彈壓力。

西北地區棄光電量與棄光率單位：億千瓦時

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    （五）市場競爭格局

    （1）光伏電站運營

    近年來，我國大力扶持光伏產業的成長與發展，民營資本同步且快速地進入行業發展過程之中，有效促進并推動了我國光伏電站運營行業的多元化、可持續發展，并在一定程度上降低了行業集中度，民營光伏電站運營企業市場地位和競爭力顯著提升。截至2014年末，我國光伏電站運營商的CR10（規模排名前10企業的裝機規模合計數占行業總裝機規模的比重，即行業集中度）為46.40%；截至2017年末，我國光伏電站運營商的CR10降至約29.63%。但隨著我國光伏發電行業逐漸步入高質量發展階段，行業“頭部效應”預計將更加明顯，行業集中度可能會有所提升。

    截至2017年末，我國光伏電站運營商主要有國家電力投資集團有限公司、協鑫新能源控股有限公司、中節能太陽能股份有限公司、中國華電集團有限公司和晶科電力科技股份有限公司、中國三峽新能源有限公司、中國華能集團有限公司等，其中，晶科電力以2.71GW的裝機規模位列全國光伏電站運營商第5位。具體情況如下表所示：單位：GW

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    （2）光伏電站EPC

    中國作為新增光伏裝機規模最大的國家，光伏EPC業務市場規模龐大，且國內企業憑借著在技術、經驗、人才等方面的不斷積累，國際競爭力快速提升，并逐步進軍境外光伏EPC市場。根據2016年全球“光伏電站EPC行業領軍企業30強”，中國光伏企業共13家入圍30強名單，分別為特變電工、中利騰暉、十一科技、信義光電、上海太陽能有限公司、順風光電國際、正泰太陽能、晶科電力、東方日升、中國電力建設集團公司、國電光伏、陽光電源。其中，晶科電力全球排名第15位，國內排名第8位。

    （六）行業發展影響因素

    1、有利因素

    （1）資源豐富：我國擁有豐富的太陽能資源

    我國太陽能資源十分豐富，適宜光伏發電的國土面積和建筑物受光面積大。一方面，黃土高原、冀北高原、內蒙古高原等太陽能資源豐富地區占到國土陸地面積的三分之二，具備大規模開發利用太陽能的資源潛力；另一方面，河南、湖北和江西等中部地區，以及浙江、山東、江蘇等東部沿海地區太陽能資源也比較豐富，且可用于發展分布式光伏電站的建筑物面積較大。

    下表為全國太陽輻射總量等級和區域分布情況：

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    （2）市場需求：清潔能源發電需求大，光伏行業步入高速增長期

    節能減排作為約束性指標已納入我國“十三五”規劃，單位GDP能耗和單位GDP碳排放在“十三五”期間將分別進一步下降15%、18%，大力推動新型清潔能源的開發與利用成為我國經濟發展與結構轉型的必然選擇。在電力生產領域，伴隨光伏裝機規模的高速發展，光伏發電量占我國總電力生產的比重不斷提升，為節能減排社會效益目標作出較大貢獻。

    2013-2017年，我國光伏發電量由90億千瓦時增長至967億千瓦時，年均復合增長率為81.05%；發電量占比由0.17%增長至1.49%，累計提高1.32個百分點。

2013-2017年中國各類能源發電量占比

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    （3）政策支持：政府產業政策大力支持光伏發電行業有序發展

    為進一步推進節能減排和可持續發展，我國政府近年來出臺了一系列支持光伏產業發展的政策，通過財政補貼、政策扶持等方式提升產業整體發展水平。2013年以來，國務院及各部委密集推出各項產業支持政策，對光伏電站建設實施備案制，進一步規范上網電價。同時，工信部制定了光伏制造行業規范，并對符合規范條件的企業進行檢查和公告，引導光伏制造產業有序健康發展。2016年，國家能源局發布《太陽能發展“十三五”規劃》，提出繼續擴大太陽能利用規模，不斷提高其在我國能源結構中的比重，推進光伏發電產業發展等。

    此外，我國新一輪電力體制改革正在逐步放開發電用電計劃，建立優先發電制度，推進售電側開放和電價形成機制改革，構建現代競爭性電力市場。在新的電力體制環境下，可再生能源將獲得優先發展和公平參與的市場交易機會，并通過提高電力系統靈活性，逐步解決常規能源與可再生能源的利益沖突與矛盾，擴大清潔能源的消納市場。分布式光伏電站作為潛在的售電主體，將會在更加靈活、多元的電力市場機制中獲得發展。

    （4）技術進步：技術進步與成本下降有效增強行業整體競爭力

    我國光伏發電產業成長迅速，技術成本下降明顯，產品更新換代速度不斷加快。從2007年到2017年，我國光伏發電度電成本累計下降了約90%。其中，2017年國內多晶硅片、電池片和組件的價格分別同比下降了26.1%、25.7%和33.3%，光伏發電成本已降至7元/瓦左右，組件成本已降至3元/瓦左右。

    技術進步有效降低了國內光伏發電的度電成本，并已形成較為清晰的成本下降技術路徑，如硅片薄片化、電池高效化、組件半片及雙面化。一是有利于提升經營企業的盈利能力，增強行業整體競爭力；二是為平價上網奠定堅實基礎，降低光伏發電行業的政策依賴度；三是不斷推動光伏行業全產業鏈可持續發展和市場化運營。2021年中國光伏成本可降至3.50元/瓦左右，光伏發電將進入發電側平價階段。

中國光伏電站成本下降預期單位：元/W

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    （5）金融支持：多元化、多渠道融資方式不斷推出

    光伏發電作為前期資金投入大、收益回收周期長的新興行業，需要通過社會資本、金融資金的支持，取得健康可持續的發展。國內金融機構在傳統授信基礎上，不斷推出電費收費權質押貸款等一系列綠色金融支持政策，并在光伏發電扶貧項目中，鼓勵“銀行以及社保、保險、基金等資金在獲得合理回報的前提下為光伏扶貧項目提供低成本融資”，“鼓勵眾籌等創新金融融資方式支持光伏扶貧項目建設，鼓勵企業提供包括直接投資和技術服務在內的多種支持”。

    2、不利因素

    （1）政策影響：光伏發電行業受產業政策影響較大

    伴隨技術研發、政策支持和規模化經營等，國內光伏發電成本不斷下降，但目前仍高于傳統火電。國家對已建成的光伏電站承諾20年補貼不變，且陸續出臺各項政策，支持光伏發電行業有序健康穩定發展，但是若國家政策發生重大不利變化，或財政補貼降低乃至取消，則會對后續新建光伏電站的收益帶來不利影響。

    （2）補貼滯后：新能源企業補貼到位不及時

    我國風電、光伏發電等新能源電力行業發展迅速，原有征收標準已不能覆蓋可再生能源發展的資金缺口，包括光伏發電運營企業在內的新能源企業往往無法及時獲取補貼資金。截至2018年5月末，我國可再生能源補貼資金缺口累計超過1,000億元，且伴隨新增裝機規模的不斷增加，新的補貼需求不斷加速，導致補貼資金缺口進一步擴大。此外，新能源企業獲取補貼資金的審批流程較長，通常需滯后一定時間后才能拿到補貼。財政補貼資金到位不及時，會導致企業生產經營資金流轉不暢、財務成本增加。

    （3）替代能源：其他可再生能源發電行業發展迅速

    近年來，新能源發電行業發展日新月異，技術水平日趨成熟、發電成本有效降低、裝機容量持續增長。風能、核能、潮汐能、生物質能以及垃圾發電等新環保能源發展前景良好，且與光伏發電相比，具有占地面積較小、能量密度較高的相對優勢。若其他可再生能源在安全性、清潔性、技術性等方面取得實質性突破和進展，則將會對光伏發電行業帶來不利影響。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國光伏發電行業市場調查及發展趨勢研究報告》