一、中國互聯網金融的五個階段

    互聯網金融（ITFIN）是指傳統金融機構與互聯網企業利用互聯網技術和信息通信技術實現資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業務模式。

    互聯網金融不是互聯網和金融業的簡單結合，而是在實現安全、移動等網絡技術水平上，被用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務的接受），自然而然為適應新的需求而產生的新模式及新業務。是傳統金融行業與互聯網技術相結合的新興領域。2016年10月13日，國務院辦公廳發布《互聯網金融風險專項整治工作實施方案的通知》。

    2018年10月10日，由中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會、中國證券監督管理委員會制定的《互聯網金融從業機構反洗錢和反恐怖融資管理辦法（試行）》文件出臺并公布。

    中國金融業的改革是全球矚目的大事，尤其是利率市場化、匯率市場化和金融管制的放松。而全球主要經濟體每一次重要的體制變革，往往伴隨著重大的金融創新。中國的金融改革，正值互聯網金融潮流興起，在傳統金融部門和互聯網金融的推動下，中國的金融效率、交易結構，甚至整體金融架構都將發生深刻變革。

    在中國，互聯網金融的發展主要是監管套利造成的。一方面，互聯網金融公司沒有資本的要求，也不需要接受央行的監管，這是本質原因；從技術角度來說，互聯網金融雖然具有自身優勢，但是要考慮合規和風險管理(風控)的問題。

    從政府不斷出臺的金融、財稅改革政策中不難看出，惠及扶持中小微企業發展已然成為主旋律，占中國企業總數98%以上的中小微企業之于中國經濟發展的重要性可見一斑。而從互聯網金融這種輕應用、碎片化、及時性理財的屬性來看，相比傳統金融機構和渠道而言，則更易受到中小微企業的青睞，也更符合其發展模式和剛性需求。

    當前，在POS創富理財領域，以往不被重視的大量中小微企業的需求，正被擁有大量數據信息和數據分析處理能力的第三方支付機構深度聚焦著。隨著移動支付產品推出，這種更便攜、更智慧、更具針對性的支付體驗必將廣泛惠及中小微商戶。業內專家認為，支付創新企業將金融支付徹底帶入“基層”，也預示著中小微企業將成為互聯網金融發展中最大的贏家，這對于中國經濟可持續健康穩定發展也將有著重要且深遠的意義。

    自互聯網金融在我國鼓起以來，從從前的鼓起、野蠻成長到如今的轉折，現已閱歷了十余年。十載風雨砥礪，十載春花秋實，縱觀互聯網金融展開在我國的展開進程，大致能夠分為以下五個階段：

    （一）、2005年之前，初始階段

    在2005年之前，互聯網金融首要表現在為金融組織供給網絡技術效勞。銀職業開端樹立網上銀行，如早在1997年招商銀行便開通了自己的網站，金融電子效勞從此進入了“一網通”年代，1998年“一網通”推出“網上企業銀行”，為互聯網年代銀企關系進一步向縱深展開構筑了全新的高科技渠道。

    自此，網上轉賬、網上開設證券賬戶、互聯網穩妥等互聯網金融事務也相繼誕生，預示著互聯網金融年代全面到來。

    （二）、2005-2012年，萌發階段

    跟著付出寶等第三方付出渠道的誕生，互聯網金融逐步從技術范疇深化到事務范疇，第三方付出、網貸渠道、眾籌等互聯網新式形狀相繼呈現。

    2007年互聯網金融的一個標志性事務形狀——P2P網貸誕生，2011年5月18日人民銀行正式發放第三方付出車牌，2011年央行向27家第三方付出公司發放付出車牌，正式標志著互聯網與金融結合的開端。

    一起，眾籌也于此刻從國外引進到國內，并經過不斷得與我國經濟情況與法令相結合，被人們所承受。2012年，安全陸金所推出P2P網貸事務，網貸渠道迅速展開，互聯網金融進入一個新的展開階段。

    （三）、2013年-2015.6，高速展開階段

    1、 2013年——互聯網金融元年

    2013年被稱為“互聯網金融元年”，在2013-2015年的這段時間內，由于互聯網金融有著低于傳統金融組織的門檻，所以一時間很多企業涌入互聯網金融范疇。

    第三方付出展開逐步老練、P2P網貸渠道迸發式增加、眾籌渠道逐步被運用到不同范疇中去，首家互聯網穩妥、首家互聯網銀行相繼獲批建立；一起，信任、券商、基金等金融組織也開端布局互聯網金融，為客戶供給更快捷的一站式金融效勞。我國互聯網敞開了高速展開方式。

    2、 2014年——互聯網金融展開呈井噴之勢

    2014年仍接連了上一年的風口之勢，互聯網金融初次登上了政府作業報告，報告中說到“促進互聯網金融健康展開，完善金融監管和諧機制”，政府鼓舞互聯網金融展開的目的非常明顯。

    3、 2015年上半年——互聯網金融立異新局面

    在2015年政府作業報告提出的“群眾創業，萬眾立異”的召喚下，加速驅動著互聯網金融立異的腳步。

    （五）、2015.7-2016年，展開、危險與監管并存階段

    1、2015年下半年——危險事情頻發

    2015年是互聯網進入迸發式增加的一年，一起也是職業最不安靜的一年。P2P渠道危險累計迸發，其間總成交量超過740億元的“e租寶”渠道疑涉嫌非吸自融等問題被警方查詢，引發職業界震。隨后的P2P跑路、裸貸等惡性事情頻發，學校貸也引起了社會的重視。

    2015年也是互聯網金融當之無愧的“方針年”， 互聯網金融監管進入密布期，整個互金職業大洗牌行將開端。

    2、 2016年——專項整治正式開端

    2016年4月，教育部辦公廳和我國銀監會辦公廳聯手發布《關于加強學校不良網絡假貸危險防備和教育引導作業的告訴》，要求加強不良網絡假貸監管，加強學生消費觀教育，加強金融、網絡安全常識普及，加強學生贊助信貸效勞。

    （五）、2017年－至今，監管重拳下職業出清

    1、2017年——監管文件密布出臺

    繼2016年10月起，一波又一波的監管重拳頻落地，敞開了2017年金融監管新路程。年頭，網貸職業迎來了《網絡假貸資金存管事務指引》，打響了對互金職業“從嚴監管、重拳治市“的榜首槍，這是繼存案掛號之后網貸落地的又一合規細則。

    2、 2018年——金融嚴監管年代到來

    就2018年榜首季度而言，監管層的力度一點點未呈現削弱的現象，監管將接連2017年的監管思路，繼續進行“補短板”的操作。

    其間，《互聯網金融危險專項整治作業施行計劃》中要求重點整治的P2P網貸、股權眾籌、互聯網財物辦理、第三方付出等范疇，原定于2017年3月完結的互聯網金融危險專項整治作業，將延期一年左右，新整改大限為2018年6月，到時若渠道還沒整改完就將被撤銷。

    風雨往后，在健康的競賽環境和展開空間下才干平穩前行。大浪淘沙之后，職業界真實優異的企業方能順勢起航。

    二、互聯網金融行業總體發展現狀分析

    受監管趨嚴的影響，互聯網金融行業2018年大發展急轉直下。以P2P業務為例，總體來看，2018年P2P的大標業務徹底喪失藏身之處，存量違規業務的壓降又加劇了借款企業的流動性緊張，導致P2P行業的暴雷事件接連發生，出借人加速出逃，流動性壓力下，平臺放貸能力下降，盈利能力下降，壓降成本、裁撤業務線成為常態。

    截至2018年11月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1181家，已經連續有4個月沒有新平臺上線，累計停業及問題平臺達到5245家；P2P網貸行業正常運營平臺合計待還本金總量為8111.94億元，代收余額則大幅下降。此外，盡管，P2P網貸平臺只有1100多家，但是約有三分之二左右的存量平臺銀行存管并未成功實現白名單銀行存管并全量上線，存量待收資產質量風險還沒有全面出清，少數頭部平臺仍然保持待收余額持續增長，行業危機還在加劇。

2010-2018年中國P2P網貸平臺正常運營數量及同比增長走勢

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢網發布的《2019-2025年中國互聯網理財行業市場監測及未來前景預測報告》

    2018年互聯網理財指數下降到了563點，相比2017年的695點，降幅高達23.45%，而這減少的部分里有很大比重是P2P行業遇冷所導致的。

2013-2018年中國互聯網理財指數情況走勢

    第三方支付是指具備一定實力和信譽保障的獨立機構，通過與網聯對接而促成交易雙方進行交易的網絡支付模式。

    在第三方支付模式，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付（支付給第三方），并由第三方通知賣家貨款到賬、要求發貨；買方收到貨物，檢驗貨物，并且進行確認后，再通知第三方付款；第三方再將款項轉至賣家賬戶。

    而除了P2P機構度日艱難以外，第三方支付機構的日子也不好過。備付金集中存管政策的實施直接消滅了支付機構的備付金利息收入，留下了近百億的盈利缺口，盈利結構轉型迫在眉睫。對于較大型機構來說，這些機構再也不能任性地“免費補貼”C端用戶而獲得用戶規模；而對于部分規模較小、盈利渠道單一的機構而言，則因收入來源被截將直接面臨生存問題。從第三方支付交易規模來看，2018年行業增速已經明顯下降，預示行業發展正面臨一定的發展阻礙。

2013-2018年中國第三方支付綜合支付市場交易規模及同比增長走勢

    此外，從我國互聯網金融公司的股價來看，對比2018年11月30日和2017年12月31日兩個時點的收盤價，中國互金平臺股價跌幅在20-70%之間；而與此同時，美國可比上市公司的股價波動則在-10%和50%之間?？梢姡诿阑ソ鹬懈殴傻纳畹?，原因不在美國股市，而在中國國內行業層面的轉折與變化，而這主要是受國內監管政策趨嚴的影響。

2018年中國在美上市互金平臺股價情況

2018年美國可比公司股價情況

    然而，在近兩天互聯網金融發展漸入“寒冬”之際，卻仍有大量巨頭公司紛紛入局互聯網金融行業，他們主要將業務面準了互聯網消費金融領域。

2015-2018年部分巨頭公司互聯網消費金融業務布局整理

    從中美對比來看，目前美國的消費金融占GDP的比重為19.7%，而我國這一比例僅為6%，可見我國未來還有巨大的發展空間。未來隨著越來越多的消費者開始嘗試和使用消費金融服務，尤其是90后、00后消費人群的崛起，將為消費金融發展帶來巨大空間。因此，消費金融有望成為互聯網金融企業未來轉型的重要方向。

中美互聯網消費金融占GDP的比重對比

    自2013年以來，第三方支付機構支付筆數和金額快速增長，2014年，第三方支付機構支付筆數和金額同比增長144.4%和168.5%;到2017年，第三方支付機構發生支付業務2867.47億筆，金額143.26萬億元，同比分別增長74.9%和44.3%。2018年7月初，中國人民銀行網站發布了第6批25家非銀行支付機構《支付業務許可證》的續展結果，到2018年7月末，在運營的第三方支付機構238家。

2013—2017年末非銀行支付機構支付行數情況

2013—2017年末非銀行支付機構支付金融情況

    2017年全球金融科技領域至少發生649筆融資事件，涉及資金總額約1397億元，328次融資事件為中國企業帶去796億元資金。

2013-2017年中國金融科技投融資數量情況

2013-2017年中國金融科技投融資金額情況

    三、未來互聯網金融發展三大趨勢分析

    當前，人類社會正處于金融創新的活躍期，加之互聯網向各個行業不斷沖擊滲透， 預計2018年我國互聯網金融行業市場規模將達到22.3萬億元，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為17.36%，預計到了2022年我國互聯網金融行業市場規模將達到42.3萬億元。

2018-2022年中國互聯網金融行業市場規模走勢

    預計2018年我國互聯網金融行業用戶規模將達到5.58億人，未來五年(2018-2022)年均復合增長率約為6.02%，預計到了2022年我國互聯網金融行業用戶規模將達到7.05億人。

2018-2022年我國互聯網金融行業用戶規模走勢

    1、首先是平臺合規化

    合法合規是互聯網金融發展的基礎，正規的平臺不僅有助于行業整體的發展、減少系統性風險，更是有助于企業塑造自有品牌、吸引投資資金、獲得大批忠實用戶。

    而隨著嚴格監管時代的到來，各類重磅監管文件密集出臺。尤其是銀監會在2017年2月和8月分別下發的《網絡借貸資金存管業務指引》和《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》，標志著網貸行業銀行存管、備案、信息披露三大主要合規政策悉數落地。

    如此，未來互聯網金融產業的合法合規化必將不斷提升，行業會主動進行自律，以此加強風險管控、保障金融秩序正常運行。總之，備案已成為互金平臺實現合規化發展的必爭之地。誰能成為首批備案成功的互金平臺，誰就能夠占據先發優勢，將成為平臺勝出、超越的實力體現。

    互聯網金融未來發展趨勢，踐行合規至關重要，無論何時，企業發展都要堅持合規為首要發展原則，加強風險管控，提高風險識別與化解能力，才能有助于踐行企業社會責任，在實現普惠金融的道路上走得更穩、更遠。

    2、服務實體經濟，脫虛向實

    互聯網金融的出現，通過充分利用其開放屬性，將資金需求方和資金供給方需求實現透明化、精準對接。讓資金流向最需要的人群，從而精準助力實體經濟，引導資金脫虛向實。

    2017年7月份召開的全國金融工作會議將服務實體經濟作為金融工作的第一原則和第一任務，可見中央對此的重視程度之大。在此背景下，互聯網金融回歸服務實體經濟功能將進一步增強，這也是今后互聯網金融行業的一大趨勢。

    金融必須服務于實體經濟，其核心是降低金融虛擬化程度、回歸本源，向直接服務實體經濟轉變。這就需要金融機構靈活運用不同金融產品組合，提供差異化、多樣化的綜合服務，化解金融風險，助推企業成功轉型。

    3、投資群體年輕化，服務更注重用戶體驗

    隨著智能手機、移動互聯網的極大普及，手機已成人們日常生活的重要“伴侶”，此外，以移動支付為切入口，伴隨移動互聯網與金融的深入結合，移動金融產品越發豐富、多樣化，如移動基金、移動銀行、移動保險等等。通過手機移動端，人們足不出戶便可享受“遠方”的金融服務。

    而年輕用戶是互聯網的中堅力量。這條“屌絲定律”在互聯網金融領域，也很適用。據相關數據統計，80后、90后占到互聯網金融消費群體的70%以上。這個年齡段的群體雖然不是社會財富的最大擁有者，卻是接觸互聯網最多的群體，他們多喜歡冒險、崇尚創新、熱愛自由，這與互聯網能最快獲取信息的特質吻合。

    再者，互聯網金融平臺為滿足用戶對于投資、資金的多元化需求而提供的多樣化創新產品的同時，互聯網金融的發展也將更注重用戶體驗。其技術不斷提升，預計未來不僅是軟件的提升，硬件設備也會不斷進行改進。譬如安全技術方面，指紋、虹膜、人臉、步態等方面會不斷進步；軟件應用方面，智能化技術也會不斷提升，用戶體驗也將會越來越好，這也是一種趨勢。

    那么，會不會出現用戶體驗越來越差的互聯網金融企業？會，這類企業會被淘汰，同時被淘汰的還有那些不尊重市場、不符合規范的企業。優勝劣汰，也是互聯網金融產業未來的發展規律。