化學藥品原料藥是生產各類制劑的原料藥物，是制劑中的有效成份，由化學合成、植物提取或者生物技術所制備的各種用來作為藥用的粉末、結晶、浸膏等，但病人無法直接服用的物質。根據其來源，化學藥品原料藥又可分為化學合成藥和天然化學藥。

    2018H1，原料藥板塊總計實現營收447.62億，同比增長30.9%，分別實現歸母凈利扣非后歸母凈利67.04億、63.49億，分別同比增長72.78%、81.04%；受益于行業近幾年整體供給側改革及環保整頓，行業整體處于“提質增效”階段，促使維生素等大宗原料藥產品價格提升，相關企業經營業績繼續維持在高景氣度區間。除大宗產品外，部分特色原料藥及CMO/CDMO企業經營也都在持續向好。未來一段時間內，受益于國家環保整頓、仿制藥一致性評價及MAH制度的實施，相關細分領域的龍頭企業將獲得更大發展空間，行業整體將持續由“成本優勢”向“技術及管理優勢”轉型，不斷提升行業整體競爭力。

    目前全球主要的原料藥生產區域有五個：中國、印度、日本、北美和西歐。西歐是原料藥的純出口地區，北美是主要進口地區，日本則基本處于自給自足的狀態，而中國和印度是主要的原料藥生產基地。

全球原料藥生產區域構成統計占比圖

數據來源：公開資料整理

全球原料藥市場份額占比圖

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    環保壓力的增加，提升了醫藥制造企業的環保支出，逼迫部分小產能退出市場，提升了行業集中度，對原料藥生產企業而言既是機遇，又是挑戰。企業加大環保投資力度，進行產業升級，改進工藝，提升污染處理能力，才能在未來發展中實現可持續發展，抓住結構性機遇。

    目前中國原料藥行業的增長速度穩健，是我國醫藥工業的支柱行業。我國原料藥的生產能力、數量和品種在全球名列前茅，在全球原料藥市場中占舉足輕重的地位。

    從存量來看，國產替代加速進行，原研藥的原料藥大多是海外制藥企業自己從海外采購或自產，而國產替代快速通過帶量采購形式完成后，將使得這部分原料藥的購買由海外轉為國內，勢必會催化國內一批高質量的原料藥企業市占率的快速提升。

2012-2017年國內化學藥品原料藥行業收入及利潤統計圖

數據來源：國家統計局、智研咨詢整理

    口服頭孢系列、口服青霉素系列、獸藥原料藥中間體、精神類以及心腦血管類產品。頭孢克肟、金剛烷胺、(偽)麻黃堿等原料藥占有重要市場地位，羥酸系列產品擁有核心競爭力，處于市場主導地位，目前市場上只有兩家企業在生產，產品供不應求，計劃2019年擴產30%。

烏苯美司市場競爭格局

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抗菌藥品種市場份額圖

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2013-2017年頭孢克肟銷量及市場份額占比圖

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    2017年末全球原料藥市場規模達到了1550億美元。預計未來幾年全球對原料藥的需求將快速增長，預計到2021年，全球原料藥市場規模將上升到2250億美元，年復合增長率將超過6.5%。

2013-2021年全球原料藥市場規模統計及預測圖

數據來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國原料藥市場專項調查及發展趨勢分析報告》