百菌清殺菌劑是一種非內吸性廣譜殺菌劑，對多種作物真菌病害具有預防作用，能與真菌細胞中的3-磷酸甘油醛脫氫酶發生作用，與該酶體中含有板胱氨酸的蛋白質結合，破壞酶的活力，使真菌細胞的代謝受到破壞而喪失生命力。

    百菌清殺菌劑是一種非內吸性廣譜殺菌劑，對多種作物真菌病害具有預防作用，能與真菌細胞中的3-磷酸甘油醛脫氫酶發生作用，與該酶體中含有板胱氨酸的蛋白質結合，破壞酶的活力，使真菌細胞的代謝受到破壞而喪失生命力。百菌清的主要作用是防治植物受到真菌的侵害。百菌清在植物表面有良好的黏著性，因此具有較長的藥效期，一般藥效7-10天。本品目前尚未有抗藥性表現，易溶于水，對于定期的噴灑預防或病害劇烈發生時的防止蔓延都能發揮良好的效果
殺菌劑的發展起源于銅制劑和硫磺，其后開發了有機硫類的殺菌劑，以及保護性殺菌劑代森錳、代森鋅、百菌清等。隨著市場對殺菌劑的選擇性、內吸性、廣譜性等要求越來越高，拜耳、先正達、巴斯夫等公司逐步開發了三唑類、甲氧基丙烯酸酯類和琥珀酸脫氫酶抑制劑類（SDHI）等殺菌劑產品類型。

殺菌劑主要分類圖

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全球不同類型殺菌劑市場份額圖

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百菌清生產工藝圖

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    全球百菌清原藥的供應較為緊張，供應商的產能尚不能全部滿足市場的需求，其中的缺口為2000~3000噸。供給缺口的存在使得百菌清價格自15年以來持續上漲，目前，國內百菌清價格已突破5萬元/噸。

    國內形成規模生產的百菌清原藥廠家僅有3-4家，近年來全球需求穩健增長、而供給端增長受限驅動百菌清原藥價格一路走高，從去年同期的36750元/噸上漲至今53000元/噸。國內嘧菌酯原藥價格也經歷了2017Q4和2018Q3兩輪上漲，目前上漲至38萬元/噸的近4年高位。

2015-2018年百菌清歷史價格走勢圖

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    嘧菌酯為廣譜、高效、低毒性殺菌劑，具有保護、治療、良好的傳輸和內吸作用，可抑制孢子的萌發和菌絲的生長，對大多數真菌病害均有較好的防治作用，是目前全球銷量最大的甲氧基丙烯酸酯類殺菌劑，被譽為“殺菌劑之王”。

2009-2019年甲氧基丙烯酸酯類市場（億美元）及增速圖

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2015-2018年嘧菌酯歷史價格走勢（萬元/噸）

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    蘇利公司主要從事百菌清和嘧菌酯兩個殺菌劑品種的生產，殺菌劑為三大類農藥中增速最快的領域，其中百菌清問世40年，是一種廣譜、保護性殺菌劑，抗藥性不明顯，年銷售額在3億美金左右，且保持2%左右的增速，公司產能14000噸/年，工藝、品質領先；嘧菌酯為甲氧基丙烯酸酯類殺菌劑的代表品種，綜合性能優異。

2011-2017年蘇利股份公司農藥類產品營業收入與毛利潤規模圖

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2011-2017年蘇利股份農藥類產品毛利率圖

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    預計2020年全球市場需求增至6.2萬噸，2020年之前復合增長率約為6%；2025年進一步達到7.2萬噸，2020年之后復合增長率約為3%。

2020-2025年百菌清全球市場需求預測圖

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2015-2020年28種農藥專利過保護期數量圖

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    農藥制劑為原藥市場的延伸，為終端農戶最終使用的產品，具有技術含量高、產業集約化程度高、產品附加值高等特點。農藥制劑的開發需針對藥劑性能、應用對象和環境條件的不同而做不同的開發，優秀的農藥制劑能夠減少藥量、延長農藥使用壽命及提高作物產品。國內農藥企業一直偏向于注重原藥生產，而附加值較高、對環境損害較小、經濟價值較高的農藥制劑行業仍有較大的發展空間。

    相關報告：智研咨詢發布的《2019-2025年中國化學藥品原藥行業市場需求預測及投資未來發展趨勢報告》