基礎設施建設投資主要涉及交通運輸、機場、港口、橋梁、通訊、水利及城市供排水供氣、供電設施等領域，是企業、單位和居民生產經營和生活的基礎和保證。

    2017年制造業固定資產投資/基礎設施建設投資/房地產業投資分別占31%/27%/22%。因此可以測算出基礎設施建設投資占比GDP總額約為44%×27%=11.88%，基建投資對GDP增速影響顯著。

2014-2018年GDP增速連續5個季度下滑圖

數據來源：公開資料整理

    2017年GDP中投資占比圖

數據來源：國家統計局、智研咨詢整理

2017年固定資產投資完成額中基建占比27%

數據來源：國家統計局、智研咨詢整理

    據國家統計局數據顯示，2018年1-8月基礎設施投資累計同比增速為+4.2%，較1-7月增速回落1.5pct。自18年以來基建增速持續下滑，下半年以來尚未有所好轉，或與政策效果尚未顯現、資金未到位有關。

2016-2018年基建投資累計完成額及增速圖

數據來源：國家統計局、智研咨詢整理

資金面趨緊是2011與2018基建投資增速下滑重要因素之一

數據來源：公開資料整理

    根據國家統計局的統計口徑，基建投資資金來源主要為國家預算內資金、國內貸款、自籌資金、利用外資及其他資金。從歷史情況來看，基建資金很大一部分為自籌資金，與國家預算資金變化相似，比重總體呈上升趨勢，而國內貸款的比重則逐年下滑。

2012-2017年地方政府性基金支出約占全國的95%

數據來源：財政部、智研咨詢整理

    2018年8月，國有土地使用權出讓金收入安排的支出同比增長36.0%，假設18年末土地出讓支出維持該增速，那么其貢獻基建資金51780×（1+36%）×20%=14084億元。

2012-2017年地方政府性基金支出80%以上為土地使用權出讓金收入安排的支出圖

數據來源：財政部、智研咨詢整理

城投債資金中用于基建相關領域金額近78%圖

數據來源：公開資料整理

2018年基建資金來源占比估算圖

數據來源：國家統計局、財政部、智研咨詢整理

2018年自籌資金各項占比估算圖

數據來源：國家統計局、財政部、智研咨詢整理

    2018年1-9月基建備案總投資為55033.08億元，同比增長8.47%，9月單月全國基建備案總投資7484.66億元，同比增長38%。

全國基建備案總投資1-9月累計同比增速8.47%

數據來源：公開資料整理

    中國鐵建是國內最具實力、最具規模的特大型綜合建設集團之一。公司非工程承包產業營收占比至呈現逐年提升態勢至2017年大約為14.2%。工程承包業務方面，毛利率相對較高的公路、市政建設等新簽訂單快速增長，使得公司工程承包業務結構逐漸多化，盈利能力增強。

近年公司工程承包業務結構逐漸多元化圖（億元）

數據來源：公開資料整理

中國鐵建基建項占比圖

數據來源：公開資料整理

中國中鐵基建項占比圖

數據來源：公開資料整理

    保障經濟穩定運行，政策態度轉向，基建投資預期回暖，中央政府對于地方基建投資資金的控制力增強，預計基建投資將會出現結構性分化，根據近期政策，未來基建重點投向將主要是中西部重大基礎設施建設、鄉村振興基礎設施建設、財政實力強勁地區補短板基礎設施建設。

    相關報告：智研咨詢發布的《2018-2024年中國共享經濟行業市場監測及未來前景預測報告》