2018年一季度徽酒的發展現狀及未來發展趨勢分析【圖】

徽酒管小紅 2018-12-21 05:49 來源：智研咨詢

一、徽酒的發展現狀分析

1、徽酒經營情況分析

據酒業家報道，次高端未來每年將獲得 150 億左右的增量擴容，16 年次高端市場規模 316 億，預計 17 年次高端市場規模有望達到 450 億，到 2020 年前后有望達到 900 億。目前次高端處于藍海，次高端產品競爭激烈程度弱于中低端產品。

次高端白酒目前市場主流認同的酒企有洋河股份、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒、舍得酒業、劍南春及郎酒等。目前次高端白酒第一梯隊的有劍南春、郎酒，舍得酒業、水井坊、山西汾酒及洋河股份等處于第二梯隊跟進趨勢。目前次高端處于藍海，次高端產品激烈程度弱于中低端產品。

現階段次高端品牌酒企尚未形成全國性強勢品牌，雖然其中以劍南春為次高端品牌標桿，但其 2016 年次高端營收 60 余億，占比約 30%，預計劍南春 2017年的營收有望突破 100 億。同時隨著白酒行業復蘇，高端品牌紛紛提價，區域性品牌也將產品體系逐步向上延伸至 300-600 價格帶。

消費升級正在下沉，強化根據地將地方名片打造為王牌低線城市線上消費人數占比提升趨勢顯著。無論是政策變化、產業結構調整，或是個人目標追求的轉移，人口回流低線城市已經成為一種趨勢。而伴隨著年輕人口、更多接觸一二線城市生活人口的回流，三四線城市的消費升級也在加速，據預測，未來十年內，中國城市家庭中，中產階級及富裕階層的占比將大幅提升，在 2022 年時達到 81%。工業與就業的轉移將帶來低線城市經濟與居民收入的增長，來自三、四線城市的中產階級，將成為占比增長最快的群體。

三、四線城市中產階級增長最為顯著

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相關報告：智研咨詢網發布的《2019-2025年中國白酒（折65度，商品量）行業市場調查及發展趨勢研究報告》

以江蘇、安徽為例。江蘇、安徽是我國白酒產銷大省，產量占比分別達到 8.9%和 3.3%，酒企銷售收入占比分別達到 5.4%和 4.2%。江蘇省地產龍頭品牌為洋河、今世緣，二者市占率合計達 50%；安徽省內中小酒企很多，地產龍頭品牌為古井貢和口子窖，二者市占率約 33%。

江蘇省白酒消費價格帶相對較高，目前已逐漸升級至 300 元以上，外來名優品牌相對更易進入，但外來品牌也僅占約 30%。安徽省消費價格帶較低，外來品牌主要集中于茅五瀘洋的高端酒系列，目前地產品牌市場占有率超過 50%。可見，區域地產龍頭在根據地市場具有較深的護城河，省內優勢明顯。

江蘇、安徽白酒市場對比

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近年來人口從單向流動變為雙向流動的跡象顯著。以地產酒企業數最多的安徽省為例，其是白酒生產大省和消費大省，安徽白酒總產量常年保持全國各省排名前 10 名，名副其實的產酒大省，古井貢酒、口子窖、迎駕貢酒三大地產名酒在省內知名度和認可度較高，在安徽省內具有穩定的消費群體基礎。根據安徽省統計局數據顯示，2017 年全省常住人口總數常住人口總數 6254.8 萬人，比上年增加 59.3 萬人，全國排名第三。據悉 2013 年，安徽省首次出現外出人口回流現象，今年已連續第五年持續回流，安徽省人口遷移已步入“外出人口持續回流”的新時期，省內 80 后超過 70 后成為白酒消費主力。

安徽省白酒年產量及同比增速

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安徽省常住人口及同比增速

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安徽地產酒主要集中在皖北，而外來品牌則主要從皖南進入省內，其中地產酒表現較為強勢，古井、口子等七大地產酒合計市占率接近 50%。財富效應和消費升級共同推動安徽白酒消費市場擴容，17 年安徽白酒市場容量已達到 250 億左右。河北省人口眾多超過 7000 萬，是一個白酒消費大省，市場容量可以達到 150 億-200 億左右。因地理位置原因，中間又夾著北京、天津兩個影響力巨大的城市。因此，河北市場可以分為三大板塊，北部以板城燒鍋和山莊老酒為代表；中部則是各大名酒競爭激烈的區域，例如瀘州老窖、洋河、郎酒等；南部則是以衡水老白干為主。2017 年新疆白酒市場規模約 38 億元，伊力特占比約為 40%，疆內位居第一, 疆內競爭對手肖爾布拉克、古城、白楊等酒企實力有限。牛欄山和老村長是主要的全國性低端白酒企業。目前年老村長銷售額已經達到 60 多億，量級與牛欄山產品不相上下。其他的品牌主要是紅星二鍋頭、龍江家園，以及地方性的低端酒品牌。

隨著高端白酒普遍提價至千元以上價位，留下了不少中間價格帶。地產白酒價格不再局限在 20-50、60-90 元區間，有了更多調整空間。同時今年白酒行業人力、原料、包裝等制造成本的上漲，也催化了地產白酒做價格調整。古井貢酒主力產品于 2018 年 5 月 9 日起提價，古井方面獻禮版每箱（規格 1 X 4）上調20 元、古 5 每箱上調 40 元、古 8 每箱上調 80 元、古 16 每箱上調 240 元。隨后口子窖等酒企都有提價舉措，口子窖 5 年上調 10 元/瓶，口子窖 6 年上調 10元/瓶，口子窖 10 年上調 30 元/瓶，口子窖 20 年上調 30 元/瓶。

地產主流白酒所處價格帶是以 80-300 為主力，這一價格帶存在明顯的且持續的消費升級，表現為價格升級，同時大眾消費群體數量畢竟龐大，因此地產酒的需求會長期存在，但內部會有分化。缺乏規模優勢的小酒廠將加速淘汰，即使是成規模的上市酒企也可能面臨持續下滑的困境（金種子酒等），而牛欄山銷量卻加速增長，看好未來這種具備高性價比優勢的大單品繼續全國化擴張，收割地方小品牌市場份額。

安徽省內白酒市場份額

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安徽省白酒消費升級，使得龍頭品牌份額不斷提升，品牌和價格帶弱勢的企業如金種子酒，份額持續下降。

古井貢酒在13-17年收入增速都是15%以下，今年就基本上到了18%，二季度還會繼續上升，二季度收入應該是30%增速的高水平。口子窖在去年已經有所表現，尤其是去年四季度和今年一季度都維持了一個較高增速。洋河也很明顯，收入增速從15%以下上升至25%，今年全年預期是25%

安徽主要白酒上市公司收入增速比較

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古井貢酒 2017年銷量增長2.94%，收入增長16.1%，即結構優化和提價貢獻占比很高。口子窖2017年銷量增長16.4%，收入增長27.6%，均價上移貢獻也很明顯。

口子窖和古井貢酒銷量及增速

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口子窖和古井貢酒營收及增速

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口子窖和古井貢酒的價格和結構貢獻

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2017年部分白酒的收入和利潤增速

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20181Q部分白酒的收入和利潤增速

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安徽省內，以 100 元以上中高端產品為主的古井貢和口子窖 2017 年省內增速分別高達 20%、31%，高于以低端產品為主的迎駕貢酒和金種子酒。同時，口子窖、迎駕貢等酒企自身高端產品占比也在不斷提升

安徽地產品牌省內營收規模增長顯著（億）

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安徽地產品牌省內營收占比持續提升（%）

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古井貢酒毛利率、銷售費用率及凈利潤率走勢

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口子窖毛利率、銷售費用率及凈利潤率走勢

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今世緣毛利率、銷售費用率及凈利潤率走勢

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洋河股份毛利率、銷售費用率及凈利潤率走勢

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古井20181Q凈利潤增速貢獻拆分

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2、徽酒市場格局情況分析

• 目前安徽白酒市場規模約250億元，省內市場10億元規模以上企業大約有5家。2017年古井貢酒、口子窖、洋河、迎駕貢酒、金種子酒在省內白酒市場份額分別為：17%、12%、7%、7%、4%，除金種子酒基本在省內銷售外，其他三家均有拓展省外市場

2017年安徽白酒品牌省內收入規

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安徽白酒市場各大品牌收入占比

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中高端白酒格局趨于穩定，雙寡頭優勢顯現。目前安徽白酒消費主流價格帶集中在80-150元，占比達到65%，產品主要被古井年份原漿獻禮/5年、口子窖5年/6年、海之藍、迎駕洞藏6年所占據。坐擁本土優勢的古井貢酒和口子窖，大單品系列在省內消費者中認可度高，且渠道力居徽酒前列，穩居省內中高端市場前兩位

3、徽酒價格情況分析

安徽白酒價位演變歷程：徽酒的核心單品生命周期很長，50-100元價位的升級周期接近10年，長期來看消費檔次基本與收入水平的提升相匹配，省會合肥的主流價格領先地級市及縣城。從宴席用酒來看，05-12年合肥用酒價位在40-80元，13-15年上升到130元的古井5年、口子窖6年等，16年古井8年、口子窖10年開始逐步普及；同期地級市及縣城消費檔次相應低一級

安徽省白酒消費升級歷程

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省內經濟強勁+人口回流，驅動徽酒加速消費升級。1）強勁經濟支撐：近3年省內GDP增速均在8.5%以上，穩居全國前6位，是白酒消費大省中經濟增速最快的；城鎮居民可支配收入增速均在8.0%以上，明顯高于全國平均水平。2）人口持續凈流入：近5年安徽人口保持凈流入趨勢，一線城市外出工作的居民逐步回歸本地生活，更強購買力帶動省內白酒消費檔次的升級

安徽省GDP增速居全國前列

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二、徽酒未來發展趨勢分析

1、徽酒未來消費趨勢

徽酒消費升級離天花板尚早，未來3年安徽白酒主流價位有望站上200元。2017年起，古井口子窖加大200元價位產品的營銷推廣，徽酒該價位結構升級趨勢加速顯現，古井8年增速45%，口子窖10年增速50%。300元以下市場雙寡頭壟斷格局穩固，短期省內消費升級尚無天花板。對比江蘇白酒消費歷程，未來3年安徽主流消費價位有望逐步站穩200元，古井和口子窖相應價位產品有望迎來爆發增長

江蘇白酒消費升級趨勢

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未來3年安徽白酒消費升級將站上200元

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2、徽酒未來成長性

•徽酒分化增長趨勢愈加凸顯，龍頭市場份額加快提升。“東不入皖”顯示省內進入壁壘極高，而靠渠道推力發展的本土迎駕和金種子酒逐步喪失優勢，近3年迎駕收入幾乎沒增長，金種子酒更是持續下滑，眾多小型地產酒品牌正在加速淘汰出局，淮北幾家小酒廠已徹底停止營業。古井和口子窖充分受益消費升級，目前CR2不足30%，相比其他省份龍頭仍有較大差距，未來市場份額提升空間充足。

徽酒分化增長趨勢愈加凸顯龍