一、基本情況

減震器行業中，浙江正裕工業股份有限公司是國內最早從事汽車懸架系統減震器生產的企業之一,具有近二十年的汽車懸架系統減震器的業務歷史。2016年經中國證監會批準,公司于2017年1月26日在上海證券交易所主板上市。浙江正裕工業股份有限公司是一家集汽車售后市場、整車配套加工和提供懸架支柱總成整體解決方案為一體的制造商和綜合服務商。公司具有較強的產品模塊化系統化生產制造能力、同步開發能力和整體配套方案設計能力,是中國汽車減震器行業龍頭企業,尤其在技術、品質、產能及品種方面在國際市場具有相當的影響力和市場地位。公司位于上海浦東金橋出口加工區南區，是上海市技術企業和中國聚氨酯工業協會理事單位。上海凱眾聚氨酯有限公司是以黎明化工研究院為主投資設立的技術企業，主要業務是轎車零部件、高性能聚氨酯彈性體和特殊聚氨酯系統料。轎車零部件產品涉及緩沖止位快、防塵罩、踏板箱總成等，主要用于上海大眾、一汽大眾、上海通用、長安福特、武漢神龍、奇瑞、南京菲亞特、廣州本田、長安鈴木、日本馬自達等轎車廠。高性能聚氨酯彈性體得到德國Bayer的Vulkollan商標許可和技術支持，產品涉及高承載輪和輥，主要用于物流設備制造和使用企業。

正裕工業vs凱眾股份基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況

汽車的減震系統是由彈簧和減震器共同組成的。減震器并不是用來支持車身的重量，而是用來抑制彈簧吸震后反彈時的震蕩和吸收路面沖擊的能量。彈簧起緩和沖擊的作用，將“大能量一次沖擊”變為“小能量多次沖擊”，而減震器就是逐步將“小能量多次沖擊”減少。

從近幾年正裕工業與凱眾股份的總營業收入情況來看，正裕工業與凱眾股份的總營業收入都逐年上，且正裕工業的總營業收入要高于凱眾股份，2022年正裕工業、凱眾股份的總營業收入分別為17億元和6.42億元。

2020-2022年中國減震器行業重點企業總營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，正裕工業的總營業成本逐年增加，從2020年的8.62億元上漲至2022年的13.39億元；凱眾股份的總營業成本總體上有所增長，由2020年的3.21億元上漲至2022年4.32億元。

2020-2022年中國減震器行業重點企業總營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

減震器主要用來抑制彈簧吸震后反彈時的震蕩及來自路面的沖擊。在經過不平路面時，雖然吸震彈簧可以過濾路面的震動，但彈簧自身還會有往復運動，而減震器就是用來抑制這種彈簧跳躍的。減震器太軟，車身就會上下跳躍，減震器太硬就會帶來太大的阻力，妨礙彈簧正常工作。從2020-2022年正裕工業以及凱眾股份的減震器營業收入來看，正裕工業和凱眾股份的減震器營業收入都逐年增長，2022年兩企業的減震器營業收入分別為12.3億元以及4.09億元。

2020-2022年中國重點企業減震器營業收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從2020-2022年正裕工業以及凱眾股份的減震器營業成本來看，正裕工業的減震器營業成本遠高于凱眾股份，2022年兩企業各自的減震器營業成本分別為9.73億元以及2.61億元。

2020-2022年中國重點企業減震器營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

對比正裕工業和凱眾股份的減震器的毛利率情況，兩家企業的減震器毛利率整體上都有所下降；2022年正裕工業、凱眾股份各自的減震器毛利率分別為20.93%和36.14%。

2020-2022年中國重點企業減震器毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國減震器行業市場研究分析及發展前景分析報告》

三、研發投入情況

從研發投入金額情況來看，正裕工業的研發投入金額始終高于凱眾股份，2022年兩企業各自的研發投入金額為0.76億元與0.59億元；從研發投入占營收比重來看，2022年正裕工業的研發投入占比為4.46%，凱眾股份的研發投入占比為9.20%。

2020-2022年中國減震器行業重點企業研發投入金額（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年中國減震器行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.jwnclean.com）發布的《中國減震器行業市場研究分析及發展前景分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。